Le marché obligataire tire la sonnette d’alarme concernant la possible nomination de Kevin Hassett à la tête de la Fed. Selon certaines sources, les investisseurs craignent réellement qu’il ne réduise les taux beaucoup trop rapidement simplement pour satisfaire Trump.

L’inquiétude est loin d’être discrète : les détenteurs de bons du Trésor mettent littéralement en garde les responsables contre ce scénario. Ils redoutent que la loyauté de Hassett envers Trump ne prenne le pas sur une gestion saine de la politique monétaire. Si la Fed se met à baisser les taux de manière agressive sans justification économique solide, cela pourrait déclencher une forte volatilité sur les marchés.

Ce sujet dépasse le cadre de la finance traditionnelle. Des baisses de taux agressives affaiblissent généralement le dollar et poussent les investisseurs vers des actifs alternatifs. On a déjà vu ce scénario : quand les banques centrales assouplissent leur politique, les actifs risqués ont tendance à être recherchés. Mais si cette politique est motivée par des considérations politiques plutôt que par les données économiques ? C’est une toute autre histoire.

Le marché obligataire anticipe généralement ces risques en avance. Si les investisseurs sur les bons du Trésor sont déjà nerveux, il ne faut pas ignorer ce signal.