Réserve fédérale, baisse du taux d'intérêt de référence de 0,25%… Powell laisse entendre un ajustement de la vitesse

Source : BlockMedia Titre original : 연준, 기준금리 0.25%p 인하… 파월, 속도 조절 시사(종합) Lien original : La Réserve fédérale américaine(Fed·R Federal Reserve)a réduit le taux d’intérêt de référence de 0,25% lors de la dernière réunion du Federal Open Market Committee(FOMC) de cette année.

La Fed a effectué une troisième baisse consécutive des taux d’intérêt, après celles de septembre et d’octobre. Le président Jerome Powell a évalué le niveau actuel des taux comme « neutre » et a laissé entendre la possibilité d’un ajustement de la vitesse de la baisse des taux à l’avenir.

3e baisse « baby cut » consécutive… « focalisation sur la défense de l’emploi en ralentissement »

Après la réunion régulière du 10(date locale) du FOMC, la Fed a annoncé qu’elle réduirait le taux d’intérêt de référence de 0,25%, passant de 3.75~4.00% à 3.50~3.75%. Avec cette décision, l’écart de taux avec la Corée du Sud(2.50%) s’est resserré à 1,25% en limite supérieure.

Dans son communiqué, la Fed a expliqué que « le risque de baisse pour l’emploi avait augmenté ces derniers mois », justifiant cette baisse des taux. Il s’agit d’une mesure qui met l’accent sur la défense du marché du travail, parmi ses deux principales missions, avec la stabilité des prix.

Powell : « maintenant un niveau de taux neutre »… prudence sur de nouvelles baisses

Les marchés ont porté attention aux déclarations du président Powell et à la modification du libellé du communiqué. Lors d’une conférence de presse, Powell a indiqué que « le taux d’intérêt de référence se situe dans une fourchette estimée comme neutre, ni stimulant ni freinant l’économie ».

Cela indique que la destination de la baisse des taux, selon la Fed, se rapproche. Certains médias étrangers ont interprété cette déclaration comme un « signal qu’une baisse supplémentaire en 2024 ne peut pas être garantie ».

La Fed a également ajouté dans son communiqué une nouvelle phrase concernant ses futures décisions politiques : « en considérant la ‘portée et le moment’(extent and timing) d’éventuels ajustements ». Les analystes y voient une indication que la Fed pourrait retarder ou suspendre les baisses de taux selon la situation.

Powell a également laissé entendre que « nous sommes en position d’observer comment l’économie évolue tout en restant prudents », laissant entendre une orientation de prudence pour la suite.

Projection de croissance pour 2024 revue à la hausse à 2,3 %… « confiance en une atterrissage en douceur ? »

Selon le point de vue de la Fed, la valeur médiane des taux d’intérêt à la fin de 2024 devrait rester à 3,4 %, identique à la projection de septembre. En tenant compte du taux actuel(3.50~3.75%), cela laisse supposer qu’une seule baisse supplémentaire de 0,25%(0.25%p) en 2024 serait envisageable.

Les perspectives économiques s’améliorent. La Fed a fortement relevé sa projection de croissance pour l’économie américaine en 2024, passant de 1,8% à 2,3%. Le taux de chômage est maintenu à 4,4%, tandis que l’inflation devrait descendre à 2,4% l’année prochaine.

Cela traduit la confiance dans le fait que l’économie américaine peut maîtriser l’inflation sans entrer en récession, en suivant une voie de « no landing(No Landing) » ou « atterrissage en douceur », tout en réduisant le besoin d’une chute brutale des taux.

La Fed, après 6 ans, divisée… « Gel vs Grande baisse »

Lors de cette réunion, les différences d’opinion entre membres ont été particulièrement visibles. Sur les 12 membres votants, 9 ont voté en faveur d’une réduction, contre 3 qui ont voté contre. C’est la première fois en 6 ans que des votes dissidents ont été enregistrés.

Steven Myron, proche de l’ancien président Donald Trump, a plaidé pour une réduction de 0,50%(big cut), exigeant des mesures de relance fortes. À l’opposé, Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, et Charles Evans, président de la Fed de Chicago, ont prôné le maintien des taux inchangés.

Avec des divergences croissantes, l’incertitude sur la trajectoire des taux pour 2024 devrait également s’accroître. Le marché anticipe que la Fed, en renforçant son approche « dépendante des données(Data Dependent) », ajustera ses politiques en fonction des prochains indicateurs d’emploi et d’inflation, ce qui pourrait augmenter la volatilité des marchés financiers.