La Réserve fédérale baisse ses taux d'intérêt de 0,25 %, le rendement des obligations d'État chute fortement, la baisse des obligations à court terme s'accentue

Source : BlockMedia Titre original : [Obligations de New York] ‘Pas de hausse des taux’… Forte chute des rendements obligataires américains… Élargissement de la baisse à court terme Lien original : La Réserve fédérale américaine( Fed et la Fed) ont réduit le taux directeur de 0,25%, provoquant une baisse simultanée des rendements obligataires américains. La déclaration du président de la Fed, Jerome Powell, qui a écarté la possibilité d’une hausse des taux et a insisté sur la poursuite de la politique accommodante, a conduit à cette baisse des taux.

Sur le marché obligataire américain, le rendement à 10 ans a chuté de 4,3 points de base (pb) à 4,155%, après avoir atteint temporairement 4,209% en cours de journée, un sommet en trois mois, avant de reculer immédiatement après la déclaration de la Fed. Cela marque la fin d’une série de quatre jours consécutifs de hausse, la plus longue progression en cinq semaines.

La Fed a réduit le taux directeur comme prévu, de 0,25%. En particulier, bien que le graphique des points n’indique qu’une seule baisse supplémentaire en 2026, la faiblesse du marché du travail, identifiée comme principal facteur de cette réduction, a été intégrée aux préoccupations de ralentissement économique du marché. Lors d’une conférence de presse, Powell a déclaré : « La hausse des taux lors de la prochaine réunion n’est pas la scénario de base », excluant ainsi de facto toute possibilité de resserrement monétaire.

Les taux à court terme ont réagi rapidement à cette décision. Le rendement des obligations à 2 ans a chuté de 7,3 pb, atteignant 3,54%, enregistrant la plus forte baisse en une journée depuis la mi-octobre. Ce phénomène est interprété comme une sensibilité accrue des instruments à court terme aux perspectives de taux de la Fed.

Le rendement de l’obligation à 30 ans a également diminué de 2,1 pb, à 4,788%. La clôture favorable des enchères pour les obligations à 3 ans et 10 ans cette semaine, dans un contexte de forte demande du marché, aurait contribué à la stabilité des rendements à long terme. Une enchère de 30 ans d’un montant de 30 milliards de dollars est prévue pour le 11, ce qui concentre l’attention du marché sur l’équilibre entre l’offre et la demande.

L’écart entre les rendements à 2 ans et à 10 ans, qui reflète la différence de taux, s’est élargi à 60,1 pb, atteignant le niveau le plus élevé depuis septembre. Cela indique que le marché intègre la possibilité d’un ralentissement économique à moyen et long terme, tout en restant optimiste quant à un aménagement à court terme de la politique monétaire.

Sur le marché des obligations indexées sur l’inflation( TIPS), le taux d’inflation implicite pour 5 ans, représentant l’inflation anticipée moyenne sur cette période, a légèrement reculé à 2,326% contre 2,332% la veille(2.332%). Le taux implicite pour 10 ans est de 2,268%, ce qui laisse entendre que le marché anticipe une inflation moyenne d’environ 2,3% sur la prochaine décennie.