📍 #FOMC : La Fed réduit de 25bps, augmente ses prévisions de PIB, réduit ses prévisions de PCE, le Dot Plot continue de refléter une division interne

📌 #Fed baisse le taux d’intérêt de 25bps à 3,5% - 3,75%, le marché l’avait anticipé.
Le vote 9-2 montre une polarisation au sein de la Fed :
- Miran souhaite une baisse de 50bps.
- Goolsbee & Schmid veulent maintenir le taux inchangé.
- Un membre souhaite accélérer encore plus la baisse des taux, tandis que les autres ne veulent pas d’assouplissement supplémentaire. La Fed manque d’unanimité pour le prochain cycle d’assouplissement après la fin du QT.

📌 Le Dot Plot de décembre est très inhabituel : 6 points pour « inchangé » en 2025, mais seulement 2 votants contre.
=> Cela signifie que plusieurs membres maintiennent un point élevé pour se protéger, mais ne veulent pas se dresser contre la majorité.

L’année 2026 est encore plus extrême : certains veulent augmenter les taux, d’autres souhaitent 2-3 coupures, et Miran veut 6 coupures.
=> C’est le Dot Plot le plus fragmenté de l’ère Powell. Les orientations futures auront une valeur très faible (au moins tant que la Fed ne retrouvera pas un consensus).

📌 La prévision économique de septembre (publiée 4 fois par an par la Fed) a changé de ton : La Fed est plus optimiste sur la croissance, moins préoccupée par l’inflation.
- La prévision du #PIB 2026 a été fortement relevée à 2,3 %.
- La prévision du #PCE 2025 a été abaissée de 3,0 % à 2,9 %.
- La prévision du Core PCE a également légèrement baissé.
-> La Fed pense que l’inflation peut diminuer sans devoir échanger contre une récession.

📌 La déclaration de politique monétaire dans le procès-verbal de la Fed diffère légèrement de la précédente :
- La description de l’économie reste « résiliente » (resilient).
- La phrase « fin du #QT » n’est plus mentionnée, ni aucune indication d’un resserrement supplémentaire.
- La réserve dans le système est « suffisamment abondante » et la Fed est « prête à acheter des obligations à court terme si nécessaire pour assurer la liquidité du marché ».

=> Powell n’a pas parlé de #QE, mais cette déclaration penche vers un léger relâchement.