La demande institutionnelle de Bitcoin est devenue négative pour la première fois depuis début novembre, signalant un point d'inflexion potentiel alors que le BTC recherche un fond de marché.

L'offre institutionnelle de Bitcoin montre des signes précoces de reprise, avec de nouvelles données indiquant que de grands acheteurs absorbent à nouveau plus de BTC que les mineurs en produisent — une dynamique qui précède généralement des périodes de stabilisation ou de reprise des prix.

Points clés
La demande institutionnelle de Bitcoin est maintenant supérieure de 13 % à l'offre minée quotidienne, marquant la première réduction nette de l'offre depuis début novembre.

Les achats au niveau des entreprises et des fonds ont dépassé l'émission des mineurs pendant trois jours consécutifs.

Ce changement intervient malgré plus de $600 millions de sorties de ETF Bitcoin spot enregistrées en seulement deux jours.

Les institutions reprennent l'accumulation nette de Bitcoin
Selon de nouvelles données du fonds quantitatif crypto Capriole Investments, les acheteurs institutionnels ont repris la domination sur la dynamique de l'offre quotidienne de Bitcoin. Au cours des trois derniers jours, les achats institutionnels ont dépassé le BTC nouvellement miné, réduisant efficacement l'offre en circulation sur une base continue.

Cela marque la première période soutenue d'absorption de l'offre par les institutions en plus de six semaines, après une longue période de baisse qui a vu le Bitcoin reculer de plus de 30 % par rapport à son sommet historique d'octobre proche de 126 000 $ jusqu'aux récents creux autour de 80 500 $.

Bien que le niveau actuel de demande reste bien en dessous de l'intensité du marché haussier, cette inversion est notable. Les données de Capriole montrent que l'achat institutionnel est actuellement supérieur de 13 % à l'émission quotidienne des mineurs, un seuil clé en chaîne étroitement surveillé par les investisseurs à long terme.

Les trésoreries d'entreprise réintègrent le tableau
La tendance de reprise de l'accumulation a ravivé l'attention sur les trésoreries d'entreprise en Bitcoin, en particulier Strategy, le plus grand détenteur public de BTC au monde. Malgré des baisses significatives du prix du Bitcoin et de la valorisation en actions de Strategy, la société continue d'ajouter à ses réserves de BTC.

Charles Edwards, fondateur de Capriole, a précédemment noté que la période entre les sommets d'octobre et les creux de novembre représentait une tension intense dans le paysage des Bitcoin d'entreprise. Sa dernière analyse évoque un « flywheel d'entreprise cassé », citant des décotes record par rapport à la valeur nette d'inventaire (NAV) parmi les sociétés détenant du BTC et une augmentation de l'endettement dans le secteur.

Même ainsi, Edwards a souligné que les fondamentaux du réseau Bitcoin restent attractifs, suggérant que l'accumulation institutionnelle pourrait préparer le terrain pour une reprise à plus long terme — bien que la volatilité des prix à court terme reste non résolue.

Les sorties de ETF entrent en conflit avec l'accumulation stratégique
Le retour des achats institutionnels intervient alors que de lourdes sorties de ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis sont enregistrées. Les données de Farside Investors montrent des rachats nets de ETF totalisant $635 millions depuis lundi, soulignant une prudence persistante à court terme parmi les acteurs traditionnels du marché.

La société d’analyse en chaîne CryptoQuant décrit l’environnement actuel comme un « marché en transition », où le pessimisme à court terme contraste fortement avec l’accumulation stratégique par de grands acteurs convaincus.

« Ce décalage entre les sorties institutionnelles et la conviction des grands acteurs souligne que le Bitcoin oscille entre un stress immédiat et des attentes à long terme d’appréciation », a écrit GugaOnChain, contributeur de CryptoQuant, dans une analyse récente.

Pourquoi cela importe pour la perspective de prix du Bitcoin
Historiquement, les périodes où la demande institutionnelle dépasse l’offre des mineurs ont coïncidé avec :

Une pression de vente réduite de la part des mineurs

Une stabilisation après des dépréciations majeures

Les premières phases de phases d’accumulation

Alors que les flux ETF suggèrent que la prudence reste répandue, le retour à une absorption nette de l’offre institutionnelle introduit un contrepoids critique au sentiment baissier. La façon dont cette dynamique évoluera vers une reprise soutenue dépendra des conditions macroéconomiques, des tendances de liquidité, et de la poursuite de la demande institutionnelle au-delà des niveaux actuels.

Pour l’instant, le Bitcoin semble entrer dans un équilibre à enjeux élevés — pris entre un stress à court terme et une accumulation à long terme.

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