Venons-en à la logique de position dans ce contrat.

La position totale est de 38m, dont 19m en longues principales, prix moyen de 0.33. La contrepartie en short est d'environ 5m, avec un prix d'ouverture autour de 0.29. Il reste 14m de positions de petits investisseurs, en se basant sur la proportion des grandes positions, cela représente environ 9.5m en short et 4.5m en long. En faisant le calcul, cela donne un total de 24m en long contre 19m en short.

D’un autre angle, on peut dire que ce sont les 19m de short que les longues ont absorbés pour faire monter le prix jusqu’ici. Cela explique aussi pourquoi le coût moyen des principales longues est si élevé — elles doivent constamment absorber des capitaux en short pour maintenir la dynamique de hausse.

Le point clé est le suivant : tant que ces 5m de short de l’adversaire restent en place, il sera très difficile pour les longues de continuer à pousser le prix. En fin de compte, les acteurs principaux doivent toujours compter sur de nouveaux achats pour sortir leurs positions et réaliser des profits. Sans un flux constant de nouveaux acheteurs, les gains latents ne sont que des chiffres sur le papier.

Donc, si vous souhaitez encore entrer en position longue à ce stade, vous devez être prêt à supporter une chute très importante.