Récemment, j'ai lu le discours complet du gouverneur de la Banque du Japon concernant cette hausse des taux, et l'essentiel peut être résumé en quatre points, importants pour les traders à comprendre.

Tout d'abord, il faut clarifier un concept : cette hausse des taux ne signifie pas un "début de resserrement", mais simplement un léger déplacement d'une politique extrêmement accommodante vers une opération plus conventionnelle. Le gouverneur a insisté à plusieurs reprises que la Banque du Japon n'est pas entrée dans un cycle de hausse agressif, il ne faut pas le comprendre comme une volonté de retirer complètement le soutien, car ce serait une erreur.

Deuxièmement, la poursuite ou non de nouvelles hausses dépend entièrement des données économiques. Contrairement à certaines banques centrales, la Banque du Japon n'a pas de calendrier prédéfini pour la hausse des taux, elle ne suit pas un rythme fixe. La stabilité de l'inflation, la durabilité de la croissance des salaires, et l'évolution des indicateurs économiques sont les facteurs déterminants.

Le point d'observation le plus crucial est de savoir si les salaires et l'inflation peuvent créer un cercle vertueux. Les fluctuations à court terme des prix ne sont pas l'objectif principal ; la véritable préoccupation de la banque centrale est de savoir si les entreprises peuvent continuer à augmenter les salaires et si l'inflation peut se stabiliser à l'objectif. Si la croissance des salaires ne suit pas, la banque centrale ne se précipitera pas pour resserrer davantage la politique.

Enfin, un dernier point clé est la stabilité des marchés financiers. Le gouverneur a clairement indiqué qu'il suivrait de près le rendement des obligations japonaises, le taux de change du yen, et la réaction globale du marché, espérant éviter des mouvements brusques par un rythme d'augmentation des taux prudent. En résumé, cela ressemble plus à un "ajustement exploratoire" qu'à un "changement de politique" — un rythme lent, une attitude prudente, et une marge de manœuvre laissée pour d'éventuels ajustements.