Les positions des banques centrales mondiales présentent une nette divergence, ce qui a un impact substantiel sur le rythme du marché. La BCE a maintenu son taux d’intérêt à 4% pour la quatrième fois consécutive, avec une attitude ferme ; la BoE a quant à elle réduit le taux à 3,75% avec une majorité faible, ce qui envoie un signal clair d’un désaccord interne. Du côté américain, la qualité des données pose problème, notamment la méthode de statistique du coût du logement, qui fait l’objet de nombreuses controverses, et des ajustements pourraient encore intervenir dans les données futures.

Cette fragmentation des politiques augmente la vulnérabilité du marché. Les anticipations de hausse des taux de la BoJ coïncident avec l’échéance des contrats à terme et des options du "Jour des Quatre Sorcières"(, ce qui entraîne une chute simultanée de plusieurs classes d’actifs, illustrant que le marché est entré dans une zone de trading hautement sensible et émotionnelle.

Les tendances des métaux précieux présentent un caractère typique de "double tranchant". La faiblesse des données d’inflation a renforcé les attentes de baisse des taux, ce qui a fait rapidement monter le prix de l’or, mais la pression de prises de bénéfices a ensuite provoqué une correction, avec une résistance aux niveaux précédents, entraînant une consolidation à court terme. En revanche, le platine et le palladium ont affiché des performances plus solides, atteignant de nouveaux sommets depuis plusieurs années, soutenus par la transition vers l’énergie verte, ce qui indique un renforcement évident du soutien du côté de la demande réelle, avec une rotation interne marquée dans les métaux précieux.

La complexité de la situation macroéconomique ne doit pas être sous-estimée. La distorsion des données économiques, la divergence des politiques nationales, et les variables politiques liées à l’année électorale s’accumulent, rendant l’évaluation du marché particulièrement difficile. Mais à moyen et long terme, la logique fondamentale selon laquelle les banques centrales continuent d’acheter de l’or, la diversification des besoins en allocation des institutions, et la baisse anticipée des taux d’intérêt réels restent inchangées. La stratégie des investisseurs doit être de rester flexible et de rechercher des opportunités d’engagement adaptées lors des rotations d’actifs.