Paysages mondiaux de l'offre en cuivre : quels pays dominent la production en 2024 ?

Alors que les principaux pays producteurs de cuivre font face à une infrastructure minière vieillissante sans capacité nouvelle suffisante pour compenser, le marché mondial du cuivre se trouve à un carrefour. Le monde a produit 23 millions de tonnes métriques de cuivre en 2024 — une année marquée par des mouvements de prix importants et des préoccupations croissantes concernant l’offre. Malgré ces vents contraires, la demande liée à la transition énergétique reste la variable d’ajustement qui pourrait radicalement remodeler la trajectoire du marché du cuivre.

La tempête parfaite : resserrement de l’offre face à une demande modérée

2024 a été une année déterminante pour ce métal rouge. Le cuivre a atteint un sommet historique au-dessus de US$5 par livre en mai, stimulé par la volatilité macroéconomique et la dynamique d’offre-demande qui se resserre. Pourtant, un paradoxe curieux est apparu : la Chine, traditionnellement le plus grand consommateur mondial de cuivre pour des projets d’infrastructure, a réduit sa consommation tout en tentant de relancer son économie en difficulté.

Le consensus parmi les analystes ? un déficit d’offre se profile à l’horizon. Les prévisions de l’industrie suggèrent qu’au cours des prochaines années, la production ne suivra pas le rythme de la demande, offrant potentiellement un important potentiel de hausse pour les prix du cuivre et la valorisation des sociétés minières. Pour les investisseurs suivant cette matière première, comprendre quels pays alimentent la production mondiale devient crucial.

1. Chili : Toujours le leader incontesté

Production : 5,3 millions de tonnes métriques

Le Chili a consolidé sa position de premier producteur mondial de cuivre, représentant environ 23 % de la production mondiale. La domination du pays provient d’opérations menées par des géants de l’industrie tels que la société d’État Codelco, Anglo American, Glencore et Antofagasta. La pièce maîtresse reste Escondida de BHP — la plus grande mine de cuivre de la planète — qui a livré 1,13 million de MT en 2024, avec une participation de 57,5 % détenue par BHP. Rio Tinto détient 30 % de l’exploitation. De manière remarquable, les projections suggèrent que la production chilienne pourrait atteindre 6 millions de MT en 2025 grâce à la montée en puissance de nouvelles mines.

2. République démocratique du Congo : La puissance du cuivre en Afrique

Production : 3,3 millions de tonnes métriques

La RDC a bondi à la deuxième place, doublant sa contribution historique pour atteindre plus de 11 % de la production mondiale de cuivre. Les 3,3 millions de MT en 2024 représentent une hausse significative par rapport à 2,93 millions de MT l’année précédente. Un moteur principal est le projet Kamoa-Kakula exploité par Ivanhoe Mines en partenariat avec Zijin Mining Group, qui a fourni 437 061 MT en 2024 — en hausse par rapport à 393 551 MT en 2023. La phase 3 a atteint la production commerciale en août 2024, et les prévisions pour 2025 indiquent une production comprise entre 520 000 et 580 000 MT.

3. Pérou : Face aux vents contraires

Production : 2,6 millions de tonnes métriques

La production de cuivre du Pérou a chuté à 2,6 millions de MT en 2024, en baisse de 160 000 MT par rapport à l’année précédente. Cerro Verde, la plus grande mine de cuivre du Pérou exploitée par Freeport McMoRan, a connu une baisse de 3,7 % de la production en raison de stocks de minerai de lixiviation plus faibles et de réductions liées à la maintenance du moulin. Le rapport du premier trimestre 2024 de Freeport attribue ces défis sud-américains à des facteurs opérationnels temporaires. Parmi les autres opérations importantes du Pérou figurent Quellaveco d’Anglo American et la mine Tia Maria de Southern Copper. Le pays exporte la majorité de son cuivre vers la Chine et le Japon, avec la Corée du Sud et l’Allemagne également en tant que destinations clés.

4. Chine : Production minière modeste, domination du raffinage écrasante

Production : 1,8 million de tonnes métriques

La production minière chinoise s’est établie à 1,8 million de MT, légèrement en dessous des 1,82 million de MT de 2023, poursuivant une tendance de déclin pluriannuelle depuis le pic de 1,91 million de MT en 2021. Cependant, cela masque la puissance extraordinaire du raffinage chinois : le pays a produit 12 millions de MT de cuivre raffiné — représentant 44 % de la production mondiale de cuivre raffiné et six fois la capacité de raffinage du Chili. La Chine détient également les plus grandes réserves de cuivre au monde, avec 190 millions de MT. Zijin Mining Group, premier producteur diversifié de métaux en Chine, a renforcé sa position avec la mine de cuivre-molybdène-argent-or de Qulong au Tibet. Après avoir acquis une participation de 50,1 % en 2024, Zijin travaille à la pleine propriété de ce qui est désormais la plus grande mine de cuivre de Chine, avec une production estimée à 366 millions de livres en 2024, en hausse par rapport à 340 millions de livres en 2023.

5. Indonésie : L’étoile montante de la production asiatique

Production : 1,1 million de tonnes métriques

L’Indonésie a dépassé à la fois les États-Unis et la Russie pour occuper la cinquième place, avec une production de 1,1 million de MT en 2024 — une hausse spectaculaire par rapport à 907 000 MT en 2023 et 731 000 MT en 2021. Le complexe de Grasberg de Freeport McMoRan constitue le pilier de l’industrie du cuivre du pays, tandis que la mine Batu Hijau de PT Amman Mineral représente une puissance secondaire. La production de Batu Hijau devrait augmenter considérablement pour atteindre 1,84 milliard de livres en 2024 avec le démarrage du traitement du minerai de haute teneur de la phase 7. Une nouvelle installation de fusion à Batu Hijau peut traiter 900 000 MT de concentré de cuivre par an, produisant 222 000 MT de cathodes de cuivre.

6. États-Unis : Production concentrée et domestique

Production : 1,1 million de tonnes métriques

Les États-Unis ont produit 1,1 million de MT en 2024, seulement 30 000 MT en dessous du niveau de 2023 mais nettement inférieur aux 1,23 million de MT de 2022. L’Arizona domine la chaîne d’approvisionnement nationale, représentant 70 % de la production de cuivre aux États-Unis. Seules 17 mines sont responsables de 99 % de la production américaine de cuivre. La mine Morenci de Freeport McMoRan en Arizona — une coentreprise avec Sumitomo — est la plus grande du pays, avec une production de 700 millions de livres en 2024. Les mines Safford et Sierrita de Freeport ont respectivement contribué à 249 millions de MT et 165 millions de MT.

7. Russie : Intensification des opérations en Sibérie

Production : 930 000 tonnes métriques

La production de cuivre de la Russie a augmenté pour atteindre 930 000 MT en 2024, contre 890 000 MT en 2023, grâce à la montée en puissance de la phase 1 de la mine de Udokan Copper en Sibérie. Malgré plusieurs incendies à la fin de 2023, l’exploitation a livré environ 135 000 MT de cuivre sans interruption de la production. Une fois la phase 2 lancée en 2028, la production devrait atteindre 450 000 MT.

8. Australie : Ressources abondantes, production modérée

Production : 800 000 tonnes métriques

La production australienne de 800 000 MT en 2024 représente une légère hausse par rapport à 778 000 MT en 2023. La mine Olympic Dam de BHP en Australie-Méridionale a atteint un sommet de production de 216 000 MT en 10 ans. Cependant, le complexe de Mount Isa, basé dans le Queensland et exploité par une filiale de Glencore, cessera ses opérations au second semestre 2025. Malgré des volumes de production modestes, l’Australie se classe deuxième au monde en réserves prouvées de cuivre, avec 100 millions de MT, derrière la Chine avec 190 millions de MT.

9. Kazakhstan : Croissance rapide de la production

Production : 740 000 tonnes métriques

Le Kazakhstan est entré dans le top 10 cette année avec 740 000 MT de cuivre, maintenant le niveau de 2023 tout en dépassant le Mexique et la Zambie. La production a bondi de seulement 510 000 MT en 2021. Le Plan national de développement 2024 du gouvernement vise une augmentation de 40 % de la production minière d’ici 2029 grâce à une exploration accrue, un cofinancement de projets et des incitations fiscales à l’investissement. La mine Aktogay de KAZ Minerals a produit 228 800 MT en 2024, en baisse par rapport à 252 400 MT en 2023.

10. Mexique : Production stable des opérations établies

Production : 700 000 tonnes métriques

Le Mexique complète le top 10 avec 700 000 MT de cuivre en 2024, pratiquement inchangé par rapport à 2023. La mine Buenavista del Cobre de Grupo Mexico dans l’État de Sonora est la plus grande du pays, avec une production de 725 millions de livres de concentré de cuivre et 193 millions de livres de cathodes de cuivre en 2023. Grupo Mexico exploite également La Caridad, la deuxième plus grande mine de cuivre du Mexique, qui a produit 387 000 MT de concentré de cuivre et 51 millions de livres de cathodes de cuivre en 2023.

Perspectives : Pourquoi cela compte pour le marché

Le paysage de la production mondiale de cuivre révèle un marché en transition. Alors que les grands pays producteurs de cuivre luttent contre le vieillissement de leurs bases minières et les contraintes d’infrastructure, le potentiel de déficits d’offre pour remodeler la dynamique des prix devient plus fort. Pour les investisseurs suivant cette tendance de demande structurelle, suivre les tendances de production dans ces juridictions clés fournit un contexte essentiel pour évaluer à la fois l’exposition aux matières premières et les perspectives des sociétés minières.