Face aux vents contraires pour le métal jaune face à l'évolution des perspectives de baisse des taux

Les traders en or doivent faire face à un paysage en mutation alors que l'attention du marché se tourne vers une série d'indicateurs économiques à venir. Les contrats à terme sur l'or Comex de novembre ont reculé de 19,30 $ pour s'établir à 4 068,30 $ par once troy ( en baisse de 0,47 %), tandis que l'argent Comex de novembre a légèrement augmenté de 0,35 $ pour atteindre 50,625 $ par once troy ( en hausse de 0,07 %).

La tension sous-jacente provient de l'évolution des attentes concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale. Les commentaires récents des responsables de la Fed ont tempéré l'enthousiasme pour des réductions supplémentaires des taux d'intérêt, amenant les investisseurs à réajuster leurs prévisions. Actuellement, les participants au marché attribuent seulement une probabilité de 40,9 % à une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed du 9-10 décembre — un changement significatif par rapport aux chances précédentes dépassant 50 %. Ce réajustement marque un tournant critique pour les actifs non rémunérateurs comme l’or, qui bénéficient généralement lorsque les coûts d’emprunt restent faibles.

Les données économiques à venir dans les semaines qui suivent seront déterminantes pour façonner le contexte des taux d’or et la direction de la politique de la Fed. Les chiffres de l’emploi de septembre seront publiés jeudi, mais des lectures plus complètes de l’inflation et du marché du travail sont prévues pour les mois suivants. Ce calendrier de publication échelonné laisse les marchés analyser les indices tout en se préparant à une volatilité potentielle.

Les facteurs de soutien persistent malgré les vents contraires à court terme. Les banques centrales du monde entier continuent d’accumuler des réserves d’or, fournissant une demande de base sous les prix. Les incertitudes géopolitiques et les pressions fiscales mondiales maintiennent l’attrait de l’or en tant que couverture stratégique. Le Trésor américain doit faire face à une nouvelle échéance de financement d’ici le 30 janvier, ce qui pourrait raviver la turbulence sur les marchés.

La dynamique des devises mérite également une attention particulière. Le dollar américain, en consolidation, a réduit l’attrait de l’or pour les acheteurs internationaux, ajoutant une pression à la vente. Les analystes restent néanmoins positifs sur l’or, anticipant une résilience alimentée par une demande soutenue des banques centrales et une incertitude macroéconomique persistante. La trajectoire des attentes concernant les taux d’intérêt à venir déterminera en fin de compte si ce métal jaune peut établir un plancher durable.