#HasTheMarketDipped? L’histoire de la Banque du Japon en matière de hausse des taux devient la « seule baguette de commandement » sur les marchés mondiaux

Le 19 décembre 2025, la Banque du Japon (BoJ) a augmenté son taux d’intérêt directeur de 25 points de base pour atteindre 0,75 %, son niveau le plus élevé depuis 1995, marquant une rupture décisive avec des décennies de taux ultra-bas et négatifs. Cette décision a été approuvée à l’unanimité et était largement anticipée, signalant la fin d’une politique monétaire ultra-accommodante et le début d’un cycle de resserrement plus long si les conditions économiques le justifient. �
Reuters +1
La banque centrale a souligné que les taux sont encore en dessous des estimations de la fourchette neutre et qu’un resserrement supplémentaire pourrait intervenir en 2026, bien que de manière prudente. Cette position prudente reflète un équilibre complexe entre le contrôle de l’inflation, la croissance des salaires et la stabilité économique. �
Barron's
Réaction du marché : les actifs risqués et le marché des cryptomonnaies évoluent de manière divergente
La réaction immédiate du marché a été mitigée :
Bitcoin et les principales cryptomonnaies ont initialement rebondi, Bitcoin atteignant environ 85 000 dollars, le yen s’affaiblissant et les marchés ayant largement intégré la hausse. �
mint
Les marchés traditionnels de risque ont également montré de la résilience, avec le Nikkei 225 et le S&P 500 en hausse. �
Coinspeaker
Cependant, le contexte macroéconomique sous-jacent reste celui d’un resserrement de la liquidité, avec des taux plus élevés augmentant le coût des opérations de carry trade — en particulier celles financées par un yen bon marché — ce qui a historiquement pesé sur les actifs risqués, y compris la cryptomonnaie. �
FinancialContent
Cette double réaction reflète un changement plus large dans la façon dont les marchés interprètent la politique des banques centrales : la hausse annoncée était anticipée, mais le ton et les orientations futures comptent désormais plus que la décision numérique elle-même. �
Reddit
Resserrement de la liquidité mondiale et logique du plancher du marché
La décision de la BoJ a amplifié les discussions autour des conditions de liquidité mondiales. La normalisation du Japon, associée à des signaux variés de la Réserve fédérale américaine, a fragmenté ce qui constituait auparavant un contexte de liquidité large et synchronisé. �
AInvest
Historiquement, les hausses de taux de la BoJ ont été associées à des changements significatifs dans le comportement des actifs risqués :
Bitcoin a chuté de 20 à 30 % après les précédentes épisodes de resserrement de la BoJ, reflétant la liquidation de positions à effet de levier et de carry trades. �
AInvest
Bien que la réaction initiale du marché cette fois ait montré de la résilience, cela ne confirme pas encore que le cycle de resserrement macroéconomique est terminé — cela pourrait simplement refléter une liquidité déjà réévaluée et des marchés en attente de nouvelles indications.
触底了吗？判断逻辑核心 et signaux clés
1. Attentes de liquidité vs trajectoire réelle des taux
Le point bas à court terme du marché dépendra fortement des attentes de liquidité. Si la BoJ continue de resserrer, les conditions de financement mondiales se resserreront davantage, ce qui pourrait augmenter la pression de vente sur les actifs risqués, y compris la cryptomonnaie.
2. La politique de la Fed est cruciale
Les divergences d’opinions parmi les responsables de la Fed ont introduit de l’incertitude dans la politique monétaire américaine. Un pivot coordonné ou dovish de la Fed pourrait atténuer les contraintes de liquidité mondiales et agir comme un catalyseur pour le plancher des actifs risqués.
3. Flux de capitaux et changements dans les positions d’arbitrage
La liquidation du carry trade en yen — où un financement bon marché en yen était utilisé pour investir dans des actifs à rendement plus élevé — a déjà contribué à un flux de capitaux vers des actifs plus sûrs et à un rapatriement dans des positions libellées en yen. �
FinancialContent
4. Indicateurs techniques et sentiment
Les conditions de survente technique tant sur les actions que sur la cryptomonnaie suggèrent que des rallies de soulagement sont possibles, mais des rebonds survendus ne signifient pas encore un changement de tendance confirmé.
Stratégie à court terme et recommandations opérationnelles
Compte tenu du contexte macroéconomique actuel :
✅ Maintenir une position prudente
❌ Éviter de supposer que le point bas est atteint tant que la liquidité plus large ne se stabilise pas
📉 Réduire le trading à haute fréquence au profit de trades de confirmation de tendance après des ruptures majeures
📊 Surveiller :
Annonces et projections de la politique de la Fed
Flux de capitaux vers/depuis les actifs risqués
Force du yen et courbes de rendement mondiales
Conclusion : le plancher du marché est peut-être à la limite, mais pas encore confirmé
En résumé, la hausse historique des taux de la BoJ a effectivement déplacé le contexte macroéconomique d’un « oscillation à haute amplitude » vers une dynamique plus structurelle, driven par des événements, obligeant le marché à réévaluer la liquidité, l’appétit pour le risque et la dépendance macroéconomique. Bien que des rebonds à court terme et des rallies de soulagement restent possibles, la direction ultime du marché est de plus en plus liée aux signaux de politique des banques centrales — en particulier la Fed — et aux tendances de liquidité qui s’étendent jusqu’en 2026.
#Le marché a-t-il touché le fond ?
Pas encore confirmé. Nous sommes à un point d’inflexion critique, où les véritables planchers ne se forment qu’après la stabilisation des attentes de liquidité macroéconomique et une amélioration durable du sentiment de risque.
Reuters
CoinDesk
Les investisseurs réagissent à la décision de la BoJ d’augmenter les taux
Bitcoin (BTC) dépasse 87 000 $, le yen chute alors que la Banque du Japon augmente ses taux de 25 points de base
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