Pourquoi la plupart des projets de loi sur la réserve de Bitcoin des États-Unis sont rejetés : Analyse par État

La poussée en faveur des initiatives de réserve de Bitcoin au niveau des États a rencontré des vents contraires importants à travers l’Amérique. Alors que plus de la moitié des 50 États américains ont proposé ou envisagé une législation autour des réserves de Bitcoin et d’actifs numériques, la réalité sur le terrain raconte une histoire différente : la plupart ont été rejetés, mis de côté ou considérablement atténués.

États ayant rejeté les initiatives de dépôt et de réserve de Bitcoin

Les Rejets Directs

Oklahoma a pris une position décisive en avril lorsque son Comité des Finances et de la Fiscalité du Sénat a voté 6-5 pour rejeter le HB 1203, la loi sur la réserve stratégique de Bitcoin. La proposition aurait permis à l’État d’allouer jusqu’à 5 % de quatre fonds distincts en Bitcoin ou en actifs numériques ayant une capitalisation de marché dépassant $500 milliard. Malgré un vote serré, le rejet a été maintenu.

Montana a rejeté le projet de loi HB 429 le 21 février par un vote de 59-41. Le projet proposait d’investir jusqu’à $50 millions dans le Bitcoin, les stablecoins et les métaux précieux. Même avec le soutien démocrate plaidant pour la diversification des actifs, la mesure n’a pas réussi à prendre de l’ampleur.

South Dakota a connu un sort similaire avec le HB 1202, qui a été rejeté 9-3 au sein du Comité du Commerce et de l’Énergie le 24 février. La proposition aurait investi jusqu’à 10 % des fonds publics de l’État dans le Bitcoin, mais les préoccupations concernant la volatilité ont été décisives.

North Dakota a rejeté le HB 1184, qui visait à explorer la faisabilité de la réserve de Bitcoin. La Chambre a voté 57 contre, 32 en faveur. L’État reste ouvert à une approche plus douce via une résolution en attente sur les actifs numériques.

Wyoming a vu sa proposition de réserve de Bitcoin de mi-janvier être abandonnée le 6 février, avec seulement un des huit membres du comité soutenant l’initiative. Le projet visait à investir les fonds de l’État dans le Bitcoin.

Arizona a connu un veto du gouverneur sur le SB 1025 début mai. La gouverneure Katie Hobbs a rejeté le projet de loi qui aurait autorisé jusqu’à 10 % des fonds de l’État en Bitcoin, invoquant des préoccupations concernant des investissements non testés. Cependant, l’Arizona a ensuite adopté le HB 2749, une réserve cryptographique plus restreinte axée sur les actifs non réclamés et les récompenses de staking plutôt que sur un investissement actif.

Initiatives mises de côté et retirées

Floride a retiré à la fois le HB 487 et le SB 550 début mai, qui auraient alloué jusqu’à 10 % de certains fonds publics au Bitcoin. Les projets de loi n’ont jamais été soumis au vote.

Nouveau-Mexique a mis de côté le SB 275, proposant une allocation d’investissement de 5 % en Bitcoin, en février, au sein du Comité de la Fiscalité, du Commerce et du Transport.

Utah a vu sa disposition sur la réserve de Bitcoin supprimée de la législation sur la blockchain. Bien que le HB 2030 ait été adopté en mars, la clause de réserve stratégique a été supprimée avant l’adoption, ne laissant que des dispositions pour l’exploitation de nœuds individuels et la participation au staking.

Pennsylvanie a effectivement tué le HB 2664. Ce projet de loi, dirigé par les Républicains, co-parrainé par le représentant Michael Cabell et le représentant Aaron Kauffer, et présenté en novembre, aurait autorisé le trésorier de la Pennsylvanie à investir jusqu’à 10 % des fonds de l’État en Bitcoin via des solutions de garde ou des produits négociés en bourse.

Pourquoi les projets de loi sur la dépôt et la réserve de Bitcoin sont rejetés

Plusieurs schémas se dégagent de ces rejets :

Les préoccupations concernant la volatilité dominent les objections officielles. Les responsables des investissements étatiques et les gouverneurs citent à plusieurs reprises les fluctuations du prix du Bitcoin comme étant inadaptées aux fonds de pension publics et aux réserves destinés à la stabilité.

La responsabilité fiduciaire pèse lourdement sur les décideurs. Les législateurs ont du mal à justifier des investissements spéculatifs en cryptomonnaies avec l’argent des contribuables, surtout lorsque les actifs numériques restent soumis à une incertitude réglementaire.

Des votes serrés indiquent un soutien divisé des deux côtés. Même lorsque les projets de loi avancent, la proximité des votes — Oklahoma 6-5, Montana 59-41 — montre que l’enthousiasme pour les réserves de Bitcoin au niveau des États n’a pas encore franchi un seuil où le soutien paraît politiquement sûr.

États qui continuent d’avancer

New Hampshire est devenu le premier État à adopter une loi stratégique sur la réserve de Bitcoin, autorisant le trésorier à acheter des actifs numériques dont la valeur de marché dépasse $500 milliard, plafonnés à 5 % du total des fonds de réserve.

La Chambre de Caroline du Nord a adopté la Digital Asset Investment Act (HB 92), autorisant l’investissement du trésor dans des actifs numériques qualifiés jusqu’à 5 % (réduit par rapport à une proposition initiale de 10 %).

Le Texas montre une dynamique avec le SB 21, qui a été adopté par la commission de la Chambre 9-4 après un soutien massif du Sénat (25-5), en attente de la dernière étape à la Chambre avant le 2 juin.

Perspectives

Environ 36 projets de loi sur la réserve de Bitcoin et d’actifs numériques restent en cours dans diverses étapes législatives à l’échelle nationale. La tendance des rejets suggère que les gouvernements étatiques restent prudents à l’égard des cryptomonnaies en tant qu’actif de réserve, même si l’adoption technologique s’accélère. La question demeure de savoir si ces échecs initiaux représentent un obstacle temporaire ou une barrière à long terme à l’adoption institutionnelle au niveau des États, pour la communauté des actifs numériques.