Pourquoi votre portefeuille d'investissement a-t-il besoin d'une répartition raisonnable et d'une diversification ?

Introduction : Les risques existent toujours, mais peuvent être gérés

Dans le monde de l'investissement, le risque est omniprésent. Mettre de l'argent à la banque, l'inflation ronge lentement votre pouvoir d'achat ; investir en bourse peut entraîner des pertes. Mais cela ne signifie pas que vous êtes impuissant - la clé réside dans la manière d'ajuster et de faire face à ces risques en fonction de vos objectifs d'investissement.

Une répartition raisonnable des actifs et une diversification des investissements sont deux outils clés pour faire face à ce défi. Bien que ces concepts semblent modernes, leurs racines idéologiques remontent à plusieurs milliers d'années. Cet article vous plongera dans la compréhension approfondie de l'essence de ces deux concepts et de la manière dont ils sont appliqués dans la gestion des investissements contemporaine.

Répartition et diversification : Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier

De nombreux investisseurs confondent souvent les concepts “d'allocation d'actifs” et “de diversification des investissements”. En réalité, bien qu'ils soient étroitement liés, leurs emphases sont différentes.

La répartition des actifs fait référence à la manière de répartir votre capital entre différentes grandes classes d'actifs telles que les actions, les obligations, et les liquidités. Par exemple, vous pourriez décider d'investir 40 % en actions, 30 % en obligations, 20 % dans des actifs cryptographiques, et de conserver les 10 % restants en liquidités.

La diversification des investissements se concentre sur la répartition au sein de ces grandes catégories. Prenons l'exemple des actifs cryptographiques, vous pourriez choisir d'allouer 70 % à Bitcoin, 15 % aux principales cryptomonnaies, 10 % aux projets de capitalisation moyenne et 5 % aux cryptomonnaies de petite capitalisation.

Les objectifs ultimes de ces deux stratégies sont alignés : maximiser le rendement attendu tout en minimisant le risque. La clé pour atteindre cet objectif est de choisir des actifs qui ont une faible corrélation, voire une corrélation négative. Lorsque une classe d'actifs performe mal, d'autres actifs peuvent bien performer, compensant ainsi les pertes potentielles. En résumé, une allocation raisonnable et une diversification efficace peuvent rendre votre portefeuille plus robuste dans les tempêtes.

Théorie moderne des portefeuilles : expliquer la philosophie d'investissement par les mathématiques

En 1952, l'économiste Harry Markowitz a publié un article influent qui a jeté les bases de la théorie moderne du portefeuille (MPT). Cette théorie lui a ensuite valu le prix Nobel d'économie.

L'insight clé de la MPT est que différentes classes d'actifs se comportent différemment dans diverses conditions de marché. Lorsque qu'une classe d'actifs est en déclin, une autre peut être en hausse. Ainsi, en combinant des actifs dont la corrélation est faible entre eux, on peut réduire la volatilité globale du portefeuille tout en améliorant le rendement ajusté au risque.

En d'autres termes, si deux portefeuilles offrent le même rendement, un investisseur rationnel choisira toujours celui avec le risque le plus faible. La MPT nous dit que la méthode la plus efficace consiste à choisir des actifs qui ne sont pas complètement corrélés pour la répartition.

Application pratique des deux grandes stratégies de configuration

Dans la pratique, les investisseurs choisissent généralement deux principales méthodes d'allocation d'actifs :

Allocation stratégique : Cette méthode est plus conservatrice et passive, adaptée aux investisseurs à long terme. Le ratio d'allocation n'est généralement ajusté que lorsque la capacité de risque de l'investisseur ou la planification temporelle changent.

Configuration tactique : Cette méthode est plus flexible, permettant aux investisseurs d'ajuster leur allocation en fonction des performances du marché. Si un secteur performe exceptionnellement, les investisseurs peuvent augmenter la part de ce secteur dans leur allocation, ce qui peut potentiellement générer de meilleurs rendements. Bien que cette méthode suive également le principe de diversification de la MPT, elle offre aux investisseurs plus de pouvoir d'action.

Il est important de noter que les actifs n'ont pas besoin d'être complètement non corrélés pour bénéficier de la diversification - tant qu'ils ne fluctuent pas en parfaite synchronisation, cela peut avoir un effet positif.

De la théorie à la pratique : un cas de configuration concret

Imaginez qu'un investisseur décide de répartir son portefeuille d'investissement selon les proportions suivantes :

• Actions : 40%
• Obligations : 30%
• Actifs numériques : 20%
• Espèces : 10%

Dans la configuration de 20 % d'actifs cryptographiques, une stratégie de diversification supplémentaire pourrait être la suivante :

• Bitcoin : 70%
• Actifs cryptographiques majeurs : 15%
• Projets à moyenne capitalisation : 10%
• Projets à faible capitalisation : 5 %

Une fois que ces ratios de configuration sont déterminés, il est nécessaire de les surveiller régulièrement et de les ajuster en fonction des performances réelles. Lorsque le prix de certains actifs augmente, entraînant une part dépassant l'objectif dans la configuration globale, les investisseurs devraient envisager un “rééquilibrage” - vendre les actifs performants et acheter ceux qui ont moins bien performé afin de revenir au ratio de configuration prévu.

Le risque du schéma de configuration dans cet exemple est relativement élevé, car une part considérable est allouée à une classe d'actifs très volatile comme les actifs cryptographiques. Les investisseurs ayant une aversion plus élevée au risque peuvent choisir d'augmenter la part des obligations, ce qui réduira considérablement le niveau de risque global du portefeuille.

Les défis uniques de la répartition des actifs cryptographiques

Bien que la théorie de l'allocation d'actifs et de la diversification devrait s'appliquer de manière générale, la situation pratique sur le marché des cryptomonnaies est beaucoup plus complexe.

Il existe un problème réel sur le marché des cryptomonnaies : la plupart des actifs du marché sont fortement corrélés aux mouvements de prix du Bitcoin. Cela rend difficile l'établissement d'une véritable diversification au sein des actifs cryptographiques - comment pouvez-vous sélectionner des actifs non corrélés dans une classe d'actifs qui est fortement corrélée en interne ?

Parfois, certaines altcoins peuvent montrer des tendances différentes de celles du Bitcoin, et les traders avisés peuvent tirer parti de ces opportunités. Cependant, cette situation manque souvent de cohérence et de prévisibilité, contrairement aux marchés financiers traditionnels où des stratégies systématiques peuvent être appliquées.

Cependant, à long terme, avec la maturité et le développement du marché des cryptomonnaies, nous pouvons nous attendre à réaliser des stratégies de diversification plus systématiques et plus efficaces dans la répartition des actifs cryptographiques. Mais à ce stade, le marché est encore loin de cet état idéal.

Les difficultés pratiques des stratégies d'allocation d'actifs

Bien que la répartition des actifs et la diversification soient très puissantes en théorie, leur mise en œuvre est souvent confrontée à des défis.

Tout d'abord, établir un plan de configuration est relativement facile, mais le véritable défi réside dans l'exécution. De nombreux investisseurs ont du mal à surmonter leurs préjugés, ce qui peut nuire à l'efficacité du portefeuille.

Deuxièmement, l'évaluation préalable de la capacité de risque des investisseurs n'est pas toujours précise. Lorsque les résultats de l'investissement commencent à se manifester, les investisseurs peuvent réaliser que le risque qu'ils peuvent réellement supporter est beaucoup moindre (ou plus élevé) que ce qu'ils avaient initialement prévu, ce qui peut entraîner la nécessité d'ajuster la stratégie de répartition en cours de route.

Ces facteurs réels nous rappellent qu'une théorie parfaite nécessite une exécution flexible.

Résumé

La répartition raisonnable des actifs et la diversification des investissements sont des concepts fondamentaux de la gestion des risques, dont les bases philosophiques remontent à des milliers d'années. Dans la gestion moderne des investissements, ces deux stratégies sont devenues essentielles pour améliorer l'efficacité du portefeuille. En allouant des capitaux entre différentes classes d'actifs, les investisseurs peuvent non seulement diversifier les risques, mais aussi réduire la volatilité tout en maintenant des rendements cibles.

Cependant, en raison de la forte corrélation entre le marché des actifs cryptographiques et le Bitcoin, il est nécessaire d'appliquer ces principes avec une prudence particulière lors de la configuration des actifs cryptographiques. À mesure que le marché mûrit, des méthodes de configuration plus flexibles et systématiques deviendront possibles, mais les investisseurs doivent encore faire preuve de rationalité et de vigilance lors de la configuration des actifs cryptographiques.