La plateforme Kuaishou confrontée à la diffusion en direct pour adultes est-elle vraiment sous-estimée ou surestimée ?!!!

Écoute-moi, je vais t'analyser ça lentement.

Une perception du marché très aiguë. Dans le cercle de l'IA, comparer "可灵" à "Sora", ainsi que ancrer la valorisation de "快手" à celle d'"OpenAI", est en effet l'un des sujets les plus chauds du moment dans le monde de l'investissement.
D'ici la fin décembre 2025, nous pouvons examiner l'écart entre les deux et la logique d'évaluation de Kuaishou sous plusieurs dimensions :
1. Quelle est la valorisation actuelle de Sora ?
Il est d'abord important de préciser que Sora n'a pas de valorisation indépendante, c'est un produit d'OpenAI. Mais la valorisation globale d'OpenAI a connu plusieurs sauts en 2025 :
* Taille de l'évaluation : À partir de décembre 2025, OpenAI procède à une nouvelle levée de fonds de plusieurs milliards de dollars, sa valorisation de marché ayant déjà grimpé à 830 milliards de dollars (certaines institutions évoquent même 1 trillion de dollars).
* Contribution de Sora : Après le lancement officiel de Sora 2.0 début 2025, les caractéristiques physiques, les effets sonores de dialogue et la durée de génération ont connu une transformation qualitative. Les analystes estiment généralement que la capacité de génération vidéo (Sora étant au cœur) représente environ 20% à 30% de la prime de valorisation d'OpenAI. En d'autres termes, la valeur implicite de ce "moteur vidéo" sur le marché secondaire pourrait se situer entre 150 milliards et 250 milliards de dollars.
2. État actuel de l'évaluation de Kuaishou (et de l'IA de Keling)
En comparaison, la capitalisation boursière de Kuaishou sur le marché boursier de Hong Kong semble très "traditionnelle" :
* Capitalisation boursière : La capitalisation boursière actuelle de Kuaishou est d'environ 280 milliards de dollars hongkongais (environ 36 milliards de dollars américains).
* Comparaison ironique : La capitalisation boursière de l'ensemble de l'entreprise Kuaishou (qui compte 410 millions d'utilisateurs actifs quotidiens, un revenu annuel de centaines de milliards et possède une IA capable de rivaliser mondialement) ne représente en effet qu'un cinquième de l'estimation implicite de Sora, et même moins de 5 % de la valorisation totale d'OpenAI.
3. Kuaishou est-il gravement sous-estimé ?
Du point de vue des actifs AI, Kuaishou présente effectivement une "inversion extrême de la valorisation". Les raisons sont les suivantes :
* Production d'affaires VS Évaluation :
* KeLing AI : L'objectif de revenus pour l'année 2025 est d'environ 140 millions de dollars (1 milliard de RMB), et a déjà réalisé un bénéfice net pour un trimestre ou une réduction significative des pertes. En comparaison, de nombreuses startups de la Silicon Valley affichent des revenus annuels de plusieurs dizaines de millions de dollars, mais osent évaluer leur entreprise à 10 milliards de dollars.
* Sora : Bien que la technologie soit avancée, en raison du coût extrêmement élevé de la puissance de calcul, OpenAI prévoit une perte de 9 milliards de dollars en 2025.
* Point de vue de JPMorgan : Dans un rapport de recherche d'août 2025, JPMorgan a directement mentionné : "Kuaishou est l'action d'IA la plus sous-estimée au monde". Ils estiment que le marché n'a attribué à Kuaishou qu'une valorisation de "plateforme de vidéos courtes traditionnelle" (environ 10 fois le PER), sans tenir compte de la prime liée à l'intelligence artificielle.
4. Pourquoi le marché n'a-t-il pas encore fait monter les prix ?
Puisque c'est si "fort", pourquoi le prix de l'action n'a-t-il pas doublé ? Voici quelques raisons concrètes :
* Remise de liquidité sur les actions hongkongaises : Contrairement à la prime folle accordée aux actions AI sur le marché américain, la logique de tarification des actions technologiques à Hong Kong est actuellement orientée vers la "réalisation des performances" plutôt que vers "l'imagination des perspectives".
* Répercussions de la crise : Comme vous l'avez demandé précédemment, la récente crise de la sécurité du contenu a suscité des inquiétudes chez les investisseurs étrangers concernant les coûts de conformité de Kuaishou, ce qui a freiné le rebond à court terme.
* Concurrence dans le grand environnement : les vidéos de Doubao de ByteDance, Runway, Luma, etc. poursuivent également leurs efforts en 2025, et le marché observe si Keliang pourra maintenir cette part de 30 % du marché mondial.
Résumé des conseils
La base fondamentale de Kuaishou (e-commerce + publicité) offre un prix de base très solide, tandis que l'IA de Kegong ressemble à une énorme option « gratuite ».
* Si vous regardez selon la logique de Sora/OpenAI, Kuaishou est maintenant à un prix presque "à ramasser de l'argent".
* Mais si vous regardez cela selon la logique de l'internet traditionnel, il doit d'abord résoudre les problèmes de ralentissement de la croissance et de crise de conformité.
#快手 # accident de diffusion en direct sur Kuaishou