Perspectives d'investissement dans les actions biotech américaines : Analyse de la structure de l'industrie médicale mondiale et sélection des cibles

La logique de croissance à long terme de l’industrie médicale

L’industrie mondiale de la santé est en pleine expansion accélérée. Avec le vieillissement de la population, l’émergence continue de médicaments innovants, la mise à niveau constante des équipements médicaux et le développement rapide de la télémédecine, l’espace d’imagination pour le secteur biotechnologique s’élargit considérablement. Contrairement aux industries technologiques traditionnelles, l’industrie médicale possède une caractéristique anti-cyclique naturelle — peu importe la santé économique, les gens ont besoin de soins médicaux et de médicaments, ce qui rend ce domaine relativement moins sensible aux fluctuations économiques.

Le marché biopharmaceutique américain est le plus grand au monde, avec une valeur estimée à 4450 milliards de dollars d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de (. Dans cette dynamique de croissance, les actions biotechnologiques américaines connaissent fréquemment des hausses spectaculaires, attirant de plus en plus l’attention des investisseurs.

La logique d’évaluation et les caractéristiques des actions biotechnologiques américaines

) La dynamique anticipée influence la performance du prix des actions

L’évaluation de la valeur des entreprises biotechnologiques diffère grandement de celle des industries traditionnelles. Ces entreprises sont souvent en phase de R&D, manquent de flux de trésorerie stables, et leur principal actif est leur pipeline de médicaments en développement. Mais dès qu’un médicament passe avec succès une phase d’essais cliniques et obtient l’approbation de la FDA, le prix de l’action peut connaître une hausse significative. Par conséquent, l’évaluation des actions biotechnologiques américaines repose principalement sur la prévision de leur potentiel de commercialisation futur.

Prenons l’exemple de药华药 : en 2022, dans un contexte de marché boursier morose, le cours de l’action a doublé, principalement grâce à l’obtention par ses médicaments du statut de médicament orphelin aux États-Unis. À cette époque, le bénéfice par action (EPS) était encore négatif, mais cela n’a pas empêché les investisseurs d’être enthousiastes. En octobre 2023, la société a terminé le recrutement pour sa troisième phase d’essais cliniques mondiaux, et lors de la publication de ses résultats du premier trimestre 2024, le cours était déjà à 388 dollars taïwanais. Les investisseurs misent sur le potentiel de commercialisation futur de ces médicaments, et la demande médicale n’est pas affectée par la conjoncture économique.

Fluctuations de prix liées aux événements

Les actions biotechnologiques sont souvent influencées par des événements majeurs, tels que la publication de données d’essais cliniques, les mouvements des concurrents, les changements réglementaires, ou les litiges sur les brevets. Ces facteurs peuvent avoir un impact significatif sur les revenus futurs de l’entreprise, provoquant des fluctuations importantes du prix de l’action. Investir dans ce type d’actions nécessite patience et tolérance au risque.

L’impact double des politiques et des assurances

L’industrie biopharmaceutique est fortement réglementée par les gouvernements, qui établissent des politiques médicales pour encadrer l’achat de produits et la publicité. Le système d’assurance dans les pays développés (comme la couverture universelle à Taïwan) contrôle les prix des médicaments, rendant le marché médical plus complexe.

La structure concurrentielle de l’industrie médicale américaine

Le marché médical américain se divise en quatre grands secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, équipements médicaux et services de santé. Chaque secteur regroupe des multinationales, des PME et des startups innovantes.

La définition de la valeur des médicaments phares

Dans l’industrie pharmaceutique, le terme “blockbusters”### désigne un médicament dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 1 milliard de dollars. Même si une grande entreprise pharmaceutique vend un blockbuster, elle est prête à investir chaque année 50-60% de ses revenus en R&D pour de nouveaux médicaments. Bien que cela réduise la marge bénéficiaire, les grands investisseurs ajustent à la hausse le PER et l’objectif de prix de ces sociétés, car ils savent que l’innovation sera continue. C’est pourquoi la majorité des géants pharmaceutiques américains maintiennent une marge opérationnelle modérée, en réinvestissant le reste dans la R&D ou en acquérant de petites entreprises prometteuses.

( L’influence mondiale de l’approbation FDA

Que ce soit une entreprise taïwanaise ou une société locale américaine, l’approbation FDA est une étape cruciale. La FDA impose les normes de surveillance les plus strictes au monde dans le secteur pharmaceutique. Une fois qu’un médicament est approuvé par la FDA, son homologation dans d’autres pays est généralement accélérée.

Pour les sociétés de biotechnologie en phase d’évaluation, les investisseurs utilisent souvent le PSR) (Price-to-Sales Ratio) pour évaluer leur valeur, car beaucoup de médicaments en R&D ne génèrent pas encore de profits.

Les avantages clés de l’industrie biopharmaceutique américaine

Les États-Unis sont le plus grand marché médical mondial. Contrairement à Taïwan, où la baisse des prix des médicaments sous la couverture santé universelle limite l’entrée de nombreux nouveaux médicaments, le marché américain est hautement marchandisé, avec des prix déterminés par la concurrence entre le marché et les assureurs. Ce cadre favorise un mécanisme plus mature pour la rentabilité des médicaments innovants.

Le secteur biopharmaceutique américain emploie près d’un million de personnes, dans des domaines variés tels que la R&D, la fabrication, la vente, etc. La chaîne industrielle attire continuellement des talents de qualité, et les diplômés de ces filières ont de bonnes perspectives d’emploi. Par ailleurs, le marché financier américain montre un fort appétit pour ce secteur, créant un écosystème industriel sain. Cela fait des États-Unis le lieu de développement le plus favorable au monde pour l’industrie pharmaceutique.

Recommandations pour investir dans les actions biotechnologiques américaines

1. Lilly (LLY) — Leader dans le secteur pharmaceutique

Selon le classement mondial de la capitalisation boursière, en 2024, Lilly a une valeur de marché de 8420,5 milliards de dollars, se classant 10e mondialement, et étant la plus grande société pharmaceutique en termes de capitalisation. Son marché principal reste l’Amérique du Nord, représentant environ 60%. Le marché des médicaments pour la perte de poids devrait continuer à croître dans les années à venir, faisant de Lilly une action biotechnologique incontournable aux États-Unis.

( 2. Pfizer (PFE) — Leader dans les vaccins et médicaments oraux

Pfizer est devenue très visible grâce à ses médicaments oraux contre la COVID-19, notamment pour le traitement des formes légères. La performance de ses actions est stable, et lors des corrections du marché américain, c’est une bonne opportunité d’investissement à long terme.

) 3. Johnson & Johnson (JNJ) — La valeur sûre des biotechnologies

Les actions J&J connaissent une croissance stable, offrent des dividendes généreux, et présentent une volatilité relativement faible, ce qui en fait une option idéale pour un investissement périodique ou à long terme. Leur tendance à la hausse à long terme, combinée à une volatilité limitée, en fait une valeur sûre dans le secteur biotechnologique.

4. AbbVie (ABBV) — Expert en immunologie

AbbVie se concentre sur la recherche et le développement de médicaments en immunologie, oncologie et virologie. Son principal produit est Humira, approuvé par la FDA en 2002, qui traite la polyarthrite rhumatoïde. Bien que le brevet de Humira arrive à expiration, AbbVie détient plus d’une centaine de brevets. Depuis 2018, la société a conclu des accords de licence pour des biosimilaires, percevant des redevances tout en continuant à investir en R&D pour le prochain blockbuster. C’est une valeur à surveiller lors des phases de baisse.

5. Merck (MRK) — Leader dans le traitement du cancer

Merck possède une longue histoire, avec son produit phare Keytruda, l’un des médicaments anticancéreux les plus vendus au monde. La société affiche une croissance stable et verse des dividendes élevés, ce qui en fait une bonne option lors des corrections du marché.

6. UnitedHealth (UNH) — Représentant du secteur des services de santé

UnitedHealth, leader dans le domaine des services médicaux, bénéficie du vieillissement de la population américaine et de l’augmentation des besoins en soins, avec une croissance continue de ses revenus et bénéfices. Son cours en bourse est à la hausse à long terme, et ses dividendes sont solides.

Ce sont toutes des entreprises leaders du marché médical américain, dotées d’une forte compétitivité, d’une capacité d’innovation, d’une solidité financière, d’un flux de trésorerie stable, ainsi que de rendements attractifs en dividendes.

Opportunités d’investissement dans les actions pharmaceutiques taïwanaises

1. Sinphar Pharmaceutical (1720) — Entreprise pharmaceutique diversifiée

Sinphar est une société pharmaceutique diversifiée, opérant dans les médicaments occidentaux, les produits de santé, les dispositifs médicaux et les cosmétiques. Ses revenus et bénéfices ont connu une croissance lente ces dernières années, avec une augmentation stable des actifs et une structure d’endettement saine. La société est réputée pour sa distribution de dividendes stable, ce qui lui vaut la faveur des investisseurs taïwanais.

2. Kangchen Biotech (1783) — Leader en produits biomédicaux

Kangchen Biotech produit et vend des produits biopharmaceutiques, des dispositifs médicaux et des produits de soin. Son activité principale se divise en deux : les biens de consommation (nettoyants, soins, produits esthétiques) et les produits biomédicaux (matériaux de réparation osseuse, injections médicales, médicaments ophtalmiques). La société a tourné à la profit en 2017, et ses fondamentaux sont stables, avec une structure d’actifs et de dettes saine, ce qui mérite une attention continue.

Considérations concrètes pour l’investissement mondial en pharmacie

Bien que Taïwan compte plusieurs entreprises pharmaceutiques de qualité, le marché des capitaux reste dominé par l’électronique. Même si de bonnes sociétés biotechnologiques apparaissent, il est difficile d’atteindre des gains multipliant par dizaines comme aux États-Unis. Avec la normalisation de la pandémie, l’intérêt des investisseurs taïwanais pour les actions biotechnologiques pourrait augmenter, mais dans l’état actuel, les États-Unis restent le meilleur marché pour l’industrie pharmaceutique.

Le secteur pharmaceutique américain rassemble de nombreuses entreprises biopharmaceutiques de premier plan, avec une taille, une capacité d’innovation et une compétitivité supérieures, facilitant l’identification d’opportunités d’investissement de qualité. Le marché asiatique de la pharmacie est encore en développement, et même si des entreprises excellentes émergent, leur performance boursière et leur puissance globale restent inférieures à celles des entreprises américaines similaires. Cela reflète à la fois les différences de marché financier et le niveau technologique et professionnel des investisseurs.

Investir dans les actions biotechnologiques américaines exige une compréhension professionnelle de l’industrie pharmaceutique. Pour les investisseurs intéressés par ce domaine, il est conseillé de suivre de près l’évolution du secteur médical américain. À l’échelle mondiale, les actions biotechnologiques américaines restent aujourd’hui le premier choix d’investissement.