Aujourd'hui, le marché 3 - GEX - Terrifiant, les petits et gros investisseurs achètent frénétiquement une assurance à 85k...

Autour de 85k, de fortes fluctuations sont à prévoir, à 90k, la grande tendance reste baissière... Libération le 26

Le GEX d'aujourd'hui présente une situation très inquiétante.. (Figure 1)
Les zones entre 87-89k sont neutres.. Les options n'ont pas beaucoup d'influence sur la tendance des prix..

Mais le prix autour de 85k présente une très, très forte gamma négative.. (cette gamma négative commence dès 86k)

Cela signifie que si le prix chute dans la fourchette 85-86k, les market makers pour couvrir leur risque, en maintenant un delta neutre, devront vendre davantage de spot ou vendre des contrats à terme à découvert. Cela accentuera encore la baisse du prix.

En même temps, la plus grande option échangée aujourd'hui est le put à 85k du 26 (Figure 2)

En combinant la gamma négative des market makers, cela indique que certains petits et gros investisseurs achètent frénétiquement des puts à 85k du 26. Étant donné qu'il ne reste que deux jours jusqu'à l'échéance (26 décembre), il s'agit d'une stratégie très agressive de spéculation baissière ou de couverture à court terme.

Cela pourrait être pour verrouiller les profits de fin d'année, ou par anticipation d'une chute brutale due à un manque de liquidité pendant la période de Noël.

Explication de la gamma négative
C'est-à-dire que lorsque petits et gros investisseurs achètent frénétiquement des puts à 85k pour se protéger.. les market makers, en tant qu'adversaires, ne peuvent que vendre massivement des puts (short put)

Ainsi, la position des market makers est plutôt haussière (delta positif). Si elle n'est pas couverte, une hausse du prix leur permettrait de réaliser un profit (prime), une baisse leur ferait perdre beaucoup d'argent..

Si le prix chute dans la zone des 85k, le risque pour les market makers augmente (ce qui signifie que la vente de ces puts commence à leur faire perdre de l'argent). Pour couvrir ce risque, ils doivent vendre des actifs ou vendre des contrats à terme à découvert pour atteindre un delta neutre.. afin d'éviter des pertes dues aux fluctuations de prix..

Cela entraîne un cercle vicieux..
1. Le prix spot baisse.
2. Les market makers, pour couvrir le risque du Short Put à 85k, sont contraints de vendre des actifs ou des contrats à terme.
3. Les ventes des market makers font encore baisser le prix.
4. Le prix chute davantage, obligeant les market makers à vendre encore plus pour couvrir.
Résultat : le prix chute accéléré à cause des opérations de couverture en gamma négatif des market makers.

Ce soir, c'est la veille de Noël, le marché américain n'ouvre qu'à moitié..
Beaucoup de traders prennent aussi des vacances.. Cela signifie que la liquidité sera très faible jusqu'à demain..

Faible liquidité + vente massive forcée en gamma = volatilité extrême.

Une petite vente pourrait faire tomber le prix dans la zone 85k ~ 86k, créant une grosse chute..

Donc, le scénario jusqu'au 26 reste très clair..

Les haussiers devraient surtout défendre la zone au-dessus de 86k...

Les baissiers, s'ils veulent faire tomber le marché, peuvent choisir un moment de faible liquidité (par exemple la nuit du 24 ou le 25) pour faire une grosse vente en dessous de 85-86k en profitant de la gamma
(C'est probablement aussi la raison pour laquelle tant de gens échangent des puts à 85k aujourd'hui).

À suivre..

Si le marché continue à descendre, cette pression de vente en gamma négatif pourrait entraîner une réaction en V inversée..
Donc, si une cassure en dessous de 85k se produit, préparez-vous à une entrée en position lors d'une forte impulsion de vente... (par exemple, dans la zone 83-84k, zone de demande)

De plus, 80k semble encore être une zone de sécurité.. La gamma positive y est aussi assez épaisse, comme autour de 90k..

Donc, placer un grid pour acheter à bas prix autour de 80k, en profitant de la période de Noël, pourrait aussi être une bonne idée~