## Découvrez les avantages cachés de l'inflation : qui peut en tirer profit ?

Lorsque l'on évoque l'inflation, la première réaction de beaucoup est la dévaluation des actifs et l'augmentation du coût de la vie. Mais savez-vous ? Une inflation modérée peut en réalité présenter des avantages inattendus pour l'économie et certains groupes de personnes. Cet article vous plongera dans la dualité de l'inflation et vous montrera comment repérer des opportunités d'investissement dans un environnement inflationniste.

## L'inflation à travers le prisme du phénomène taïwanais

Ces dernières années, la hausse des prix à l’échelle mondiale est devenue la norme. Prenons l'exemple de Taïwan : la hausse continue des prix a contraint la banque centrale taïwanaise à augmenter ses taux d’intérêt à 5 reprises en deux ans. Quelle est la cause profonde de ce phénomène ? Comprendre la nature de l'inflation est essentiel pour orienter correctement ses investissements.

## Qu’est-ce que l’inflation ?

L’inflation (abrégée en « inflation ») désigne la hausse généralisée des prix des biens et services sur une période donnée, accompagnée d’une baisse du pouvoir d’achat de la monnaie — en résumé, l’argent devient de plus en plus dévalorisé.

L’indicateur clé pour mesurer l’inflation est l’indice des prix à la consommation (CPI), qui reflète la variation moyenne des dépenses nécessaires pour acheter un panier représentatif de biens et services. Lorsque le CPI continue de croître, cela indique que l’inflation s’accélère.

## Comment l’inflation se crée-t-elle ? Analyse approfondie des quatre principaux moteurs

Lorsque la masse monétaire en circulation dans une économie dépasse l’offre réelle de biens, cela provoque une situation de « trop d’argent chasing trop peu de biens ». Voici les principaux facteurs à l’origine de l’inflation :

**Demande tirée : la réaction en chaîne de la consommation**

Lorsque la demande pour des biens augmente, les producteurs élargissent leur production et augmentent leurs prix, ce qui accroît leurs profits. Ces bénéfices étant réinvestis dans la consommation et la production, un cycle vertueux se met en place : demande — production — profit. Bien que cette inflation par la demande fasse monter les prix, elle stimule aussi la croissance du PIB. C’est pourquoi la plupart des gouvernements cherchent à encourager cette demande.

**Pressions sur les coûts : la transmission de la hausse des matières premières**

L’augmentation des coûts des matières premières entraîne une inflation par les coûts. Par exemple, en 2022, le conflit russo-ukrainien a empêché l’Europe d’importer du pétrole et du gaz russes, faisant exploser les prix de l’énergie par un facteur de dix. Le CPI de la zone euro a alors dépassé 10 % en glissement annuel, atteignant un record historique. Ce type d’inflation réduit la production sociale et contracte le PIB, ce que les gouvernements veulent éviter.

**L’émission monétaire excessive : les conséquences d’une impression de monnaie sans limite**

Une offre monétaire excessive est une cause directe d’inflation. Les épisodes d’hyperinflation dans l’histoire proviennent souvent d’une émission monétaire irrationnelle par les gouvernements. Par exemple, dans les années 1950 à Taïwan, pour faire face aux déficits d’après-guerre, la banque centrale a massivement émis de la monnaie, ce qui a fini par faire passer 8 millions de dollars taïwanais pour seulement 1 dollar américain, provoquant une déstabilisation des prix.

**L’auto-renforcement des anticipations : l’effet psychologique**

Lorsque la population anticipe une hausse continue des prix, cela stimule la consommation, exige des augmentations de salaire, et pousse les commerçants à augmenter leurs prix, créant ainsi une inflation anticipée auto-réalisatrice. Une fois cette anticipation installée, il est très difficile de la faire disparaître. C’est pourquoi les banques centrales s’efforcent de stabiliser ces anticipations en envoyant le message : « Nous sommes capables de maîtriser l’inflation ».

## Les avantages cachés de l’inflation : pourquoi une inflation modérée est bénéfique pour l’économie ?

Beaucoup redoutent l’« inflation », mais d’un point de vue économique, **une inflation modérée est en réalité une condition nécessaire pour stimuler la vitalité économique**.

Lorsque les gens anticipent que les prix des biens seront plus élevés à l’avenir, leur désir d’acheter augmente, ce qui stimule la demande et pousse les entreprises à investir davantage, augmentant ainsi la production et maintenant la croissance économique. Par exemple, en Chine, au début des années 2000, le taux d’inflation annuel est passé de 0 % à 5 %, tandis que la croissance du PIB est passée de 8 % à plus de 10 %.

**En revanche, une inflation négative (déflation) est un cauchemar.** Après l’éclatement de la bulle économique dans les années 1990, le Japon a sombré dans la déflation, avec une stagnation des prix qui a incité la population à épargner plutôt qu’à consommer, entraînant une croissance négative du PIB. Le pays a alors connu ce qu’on appelle les « trente années perdues ».

C’est pourquoi les banques centrales du monde entier visent à maintenir une inflation modérée. Les États-Unis, l’Europe, le Royaume-Uni, le Japon, le Canada, l’Australie et d’autres pays développés fixent leur objectif d’inflation entre 2 % et 3 %, tandis que la plupart des pays en développement le situent entre 2 % et 5 %.

## L’effet de l’inflation sur la richesse de certains groupes

L’inflation n’est pas seulement bénéfique pour l’économie globale, elle constitue aussi une opportunité majeure pour **les endettés**. Bien que l’inflation dévalue la trésorerie, pour ceux qui ont emprunté, la dette à rembourser « s’amenuise » en réalité.

Par exemple, si vous avez emprunté 1 million pour acheter une maison il y a 20 ans avec un taux d’inflation de 3 %, cette somme a aujourd’hui une valeur réelle d’environ 550 000. Vous n’avez donc à rembourser qu’environ la moitié de la valeur initiale. **C’est pourquoi, en période d’inflation élevée, ceux qui utilisent la dette pour acheter des actifs comme l’immobilier, les actions ou l’or en tirent le plus grand profit.**

## Comment la politique de hausse des taux lutte-t-elle contre l’inflation ?

Lorsque l’inflation reste élevée, la banque centrale augmente ses taux d’intérêt. **Une hausse des taux signifie un coût d’emprunt plus élevé, une liquidité réduite, et donc une pression à la baisse sur l’inflation.**

Par exemple : si le taux d’intérêt d’un prêt passe de 1 % à 5 %, le coût annuel d’un emprunt de 1 million passe de 10 000 à 50 000. Cela dissuade les emprunteurs, qui préfèrent placer leur argent à la banque. La demande diminue, ce qui entraîne une baisse des prix pour stimuler les ventes, aboutissant à une baisse générale des prix.

Cependant, cette politique a ses coûts : les entreprises, confrontées à des coûts de financement plus élevés, réduisent leurs embauches, le taux de chômage augmente, la croissance ralentit, voire entre en récession. C’est le dilemme auquel font face les décideurs.

En 2022, les États-Unis ont vécu cette situation : lorsque le CPI a atteint 9,1 % en juin (son plus haut en 40 ans), la Fed a lancé un cycle de hausse des taux agressif à partir de mars, avec 7 hausses au total, portant le taux des fonds fédéraux de 0,25 % à 4,5 %. Résultat : le marché boursier a été fortement impacté, le S&P 500 a chuté de 19 % sur l’année, et le Nasdaq, très technologique, a plongé de 33 %.

## La divergence du marché boursier en période d’inflation élevée : opportunités et défis

**Globalement, une faible inflation profite au marché boursier, tandis qu’une inflation élevée le met sous pression.** En période de faible inflation, l’argent chaud afflue vers les actions, faisant monter leur prix ; mais en période d’inflation élevée, les politiques restrictives des gouvernements font baisser les cours.

Cela dit, cela ne signifie pas qu’il est impossible de profiter du marché boursier en période d’inflation élevée. Les données historiques montrent que les actions du secteur de l’énergie ont souvent bien performé dans ces périodes. En 2022, le secteur de l’énergie américain a enregistré un rendement supérieur à 60 %, avec Occidental Petroleum en hausse de 111 % et ExxonMobil de 74 %. La raison : l’inflation élevée s’accompagne souvent de tensions énergétiques, ce qui fait grimper les prix du pétrole et du gaz, profitant aux sociétés énergétiques.

## Stratégies d’allocation d’actifs en contexte d’inflation

Face à l’impact de l’inflation, **une allocation d’actifs rationnelle est la clé pour se protéger et profiter des opportunités.** Il est conseillé de constituer un portefeuille diversifié, combinant différentes classes d’actifs pour réduire les risques.

**Les principales classes d’actifs résistantes à l’inflation :**

- **Immobilier** : en période d’inflation, la demande pour l’immobilier augmente, faisant monter les prix et les loyers
- **Métaux précieux (or, argent)** : l’or est inversement corrélé aux taux d’intérêt réels (taux nominaux – inflation), donc plus l’inflation est forte, plus l’or performe
- **Actions** : à court terme, la performance peut varier, mais à long terme, elles ont tendance à surpasser l’inflation
- **Dollar américain et autres monnaies fortes** : en période d’inflation, les banques centrales adoptent une politique hawkish, renforçant la valeur du dollar et autres devises de réserve

Une stratégie simple consiste à diviser ses fonds en trois parts : 33 % en actions pour la croissance, 33 % en or pour la préservation, et 33 % en dollars pour se couvrir contre l’inflation. Ce portefeuille permet de profiter de la croissance boursière tout en bénéficiant de la stabilité de l’or et de la force du dollar, réduisant ainsi la volatilité globale.

Une fois la répartition choisie, il faut trouver des canaux d’investissement accessibles. Les méthodes traditionnelles nécessitent l’ouverture de comptes chez différents courtiers ou brokers, ce qui peut être fastidieux. Les investisseurs modernes peuvent envisager des plateformes multi-actifs pour une gestion simplifiée de leurs investissements en actions, métaux précieux, devises, etc.

## Conclusion : adopter une vision rationnelle de la double facette de l’inflation

L’inflation est essentiellement une hausse continue des prix, mais ses effets sont différenciés. Une inflation modérée stimule la demande et la croissance économique, tandis qu’une inflation excessive oblige les banques centrales à resserrer leur politique monétaire, avec des effets secondaires comme l’augmentation du chômage et le ralentissement de l’économie.

Du point de vue de la richesse personnelle, certains groupes — endettés, investisseurs immobiliers, détenteurs d’actions dans le secteur de l’énergie — peuvent en tirer profit. La clé pour les investisseurs est : reconnaître la réalité de l’inflation, diversifier ses investissements et adopter une gestion patrimoniale adaptée pour réduire les risques et saisir les opportunités. En relevant les défis de l’inflation, découvrez vos propres opportunités d’investissement.