Guide d'investissement dans les actions de véhicules électriques à énergie nouvelle : Analyse de la stratégie de marché des leaders et du potentiel de croissance future

Sous l’impulsion des objectifs mondiaux de réduction des émissions de carbone, le marché des actions dans le secteur des véhicules électriques traverse une révolution industrielle similaire à celle des smartphones ou du streaming en ligne. De Tesla, BYD à Li Auto, la performance de ces actions électriques modifie profondément la configuration de l’industrie automobile mondiale. Cet article analysera l’état actuel du marché des actions électriques, la compétition entre les leaders, ainsi que la logique d’investissement pour les trois à cinq prochaines années.

Le marché des actions de véhicules électriques entre dans une phase d’élimination

L’industrie des véhicules électriques fait face à un tournant. Selon la dernière analyse de Wang Chuanfu, président de BYD, le marché des véhicules à nouvelle énergie est passé d’une pénurie à un excès d’offre. Avec l’entrée massive des constructeurs traditionnels, les prix des matières premières en amont continuent d’augmenter, tandis que la capacité d’acceptation des consommateurs finaux face à la hausse des prix reste limitée, ce qui entraîne une impasse où « les prix de vente sont difficiles à augmenter, mais les coûts augmentent ».

Dans cette vague de restructuration industrielle, seules les entreprises disposant d’une maîtrise complète de la chaîne d’approvisionnement et d’une forte capacité financière pourront survivre. Par ailleurs, l’intelligence est devenue un enjeu crucial pour les entreprises du secteur des véhicules électriques — au-delà de la conduite autonome, l’intégration avec les dispositifs intelligents, la maîtrise des plateformes de connectivité véhicule-Internet, détermineront la victoire ou la défaite sur le marché futur.

Panorama comparatif des leaders du secteur des véhicules électriques

Tesla : Part de marché en tête mais croissance ralentie

Tesla (TSLA.US), en tant que pionnier du secteur, domine l’industrie. La société a d’abord construit une image haut de gamme avec ses voitures de sport, a renforcé son influence en partageant gratuitement ses brevets, et a profité des subventions liées aux crédits carbone et des politiques favorables pour une expansion rapide. En 2020, elle est devenue rentable, intégrée au S&P 500, et son cours a été multiplié par plusieurs fois, Elon Musk devenant l’homme le plus riche du monde.

Mais la lumière de Tesla commence à s’estomper. Au premier trimestre 2023, ses ventes ont augmenté d’environ 50 %, nettement inférieur à la croissance de plus de 100 % de BYD. La part de marché mondiale atteint 21 %, mais ses performances en Chine ont nettement diminué, et il est prévu qu’en 2025, sa part de marché en Amérique du Nord baisse également de manière significative.

La rentabilité de Tesla reste compétitive — avec une marge nette d’environ 15 %, presque trois fois celle de BYD à 3,9 %, grâce à une production hautement automatisée réduisant les coûts de main-d’œuvre. Cependant, dans un contexte de marché saturé et de concurrence accrue, la capacité à maintenir cette rentabilité sera un défi clé.

BYD : Avantages de l’intégration verticale progressivement déployés

BYD (1211.HK), qui a débuté dans la fabrication de batteries, est le leader chinois du secteur des véhicules électriques. Fondée en 1995, l’entreprise a connu une évolution comprenant l’acquisition de batteries, de composants pour téléphones mobiles, et de voitures traditionnelles, avant de se concentrer sur les véhicules à nouvelle énergie après l’investissement de Warren Buffett de 1,8 milliard HKD en 2008. Actuellement, elle occupe la deuxième place mondiale en parts de marché, la première en Chine.

La force principale de BYD réside dans sa maîtrise complète de la chaîne d’approvisionnement. La société détient la technologie des batteries, avec une marge brute d’environ 20 %, comparable à Tesla, mais sa marge opérationnelle est bien inférieure — principalement parce que : 1) Tesla bénéficie de plus d’avantages politiques mondiaux, tandis que BYD dépend principalement du marché chinois ; 2) la gamme industrielle de BYD est large, avec des coûts de personnel élevés, rendant difficile une réduction à grande échelle.

L’investissement dans BYD repose actuellement sur le fait que l’entreprise a consolidé sa position de leader sur le marché chinois et qu’elle s’étend progressivement à l’étranger avec des usines. La récente réduction de ses parts par Buffett rend ses actions plus abordables, ce qui constitue une opportunité pour les investisseurs à long terme. Si BYD parvient à stabiliser sa position à l’étranger et à maintenir une croissance rapide en Chine sur trois à cinq ans, son potentiel de croissance future ne doit pas être sous-estimé.

Li Auto : Premier à revenir à la rentabilité parmi les nouveaux acteurs

Li Auto (LI.US), Nio et Xpeng sont considérés comme les nouveaux acteurs de la fabrication de véhicules. Soutenus respectivement par Meituan, Tencent et Alibaba, ils ont été créés entre 2014 et 2015. Chacune cible un segment différent : Nio vise le marché haut de gamme à plus de 400 000 RMB, Li Auto se concentre sur le segment milieu-haut autour de 350 000 RMB, et Xpeng se focalise sur le marché à bas prix en dessous de 200 000 RMB.

En termes de financement et de croissance des ventes, ces trois entreprises ont progressé, mais seule Li Auto a réussi à devenir rentable. Cela reflète ses avantages en termes de positionnement produit, de contrôle des coûts et de stratégie de marché. En comparaison, Nio, soutenu par Tencent, pourrait avoir un avantage futur dans la plateforme de véhicules intelligents, mais n’est pas encore rentable ; Xpeng, avec sa stratégie de prix bas, ne pourra continuer à perdre de l’argent que si elle ne parvient pas à capturer le marché par ses prix.

Pourquoi l’investissement dans les actions de véhicules électriques mérite une attention à long terme

La croissance du secteur des véhicules électriques est une conséquence inévitable des objectifs mondiaux de réduction des émissions. De nombreux gouvernements ont fixé des calendriers précis pour l’interdiction de la vente de voitures à essence, ce qui ne fera qu’accroître la demande pour les véhicules électriques. Contrairement à des marchés saturés comme celui des smartphones ou des ordinateurs, où le renouvellement est périodique, le marché des véhicules électriques présente une véritable croissance.

Selon la « théorie de la boule de neige » de Buffett, l’industrie des véhicules électriques combine « la neige suffisamment humide » (une demande de marché énorme et en expansion continue) et « la pente suffisamment longue » (des bénéfices sur plusieurs décennies), ce qui correspond à une logique d’investissement à long terme. Investir dans ce secteur permet non seulement de créer de la richesse par l’expansion industrielle, mais aussi de témoigner de l’évolution historique.

Risques à surveiller pour l’investissement dans les actions de véhicules électriques

L’infrastructure de recharge reste un obstacle au développement. Par exemple, à Taïwan, la majorité des parkings résidentiels manquent de bornes de recharge, bien moins denses que les stations-service, ce qui limite la vitesse réelle de déploiement des véhicules électriques. La qualité de l’infrastructure influencera directement la pénétration du marché.

De plus, la fluctuation des prix du pétrole a peu d’impact sur le développement des véhicules électriques. Même si le prix du pétrole baisse, les politiques gouvernementales et la tendance écologique continueront de stimuler la marché. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants : la santé financière des entreprises mères de véhicules électriques, même si elles sont solides, ne garantit pas un financement continu. Seules les entreprises ayant une stratégie industrielle claire et une gestion efficace pourront continuer à recevoir du soutien. La compréhension de leur implantation industrielle et de leur stratégie opérationnelle est donc essentielle.

Critères clés pour juger de l’investissement dans les actions de véhicules électriques

Dans trois à cinq ans, le marché des véhicules électriques continuera de croître rapidement, mais la compétition sera féroce. Les véritables gagnants seront ceux qui maîtrisent toute la chaîne d’approvisionnement, contrôlent efficacement leurs coûts, et disposent d’un pouvoir de marché et d’une avance technologique.

Parmi les leaders, BYD, grâce à ses avantages d’intégration verticale et aux bénéfices du marché chinois, pourrait offrir un potentiel d’investissement plus important ; Tesla doit continuer à surveiller si, face à la baisse de sa part de marché, elle pourra maintenir ses marges ; Li Auto, en tant que seul acteur rentable parmi les nouveaux entrants, a déjà prouvé la viabilité de son modèle commercial. Investir dans les actions de véhicules électriques ne consiste pas seulement à miser sur la croissance du secteur, mais aussi à choisir avec précision des entreprises capables de résister à la concurrence.