Interprétation de la tendance du prix de l'or en 2025 : opportunités d'investissement dans l'or en se basant sur les sommets historiques

La performance de l’or au cours des deux dernières années a été remarquable. Avec une rupture en octobre de cette année au-dessus de 4 300 dollars l’once, l’or a battu des records historiques, avec une hausse annuelle proche du niveau le plus élevé en 30 ans. Comparée à 31 % en 2007 et 29 % en 2010, cette hausse a déjà créé des résultats très convaincants. Face à cette tendance, les investisseurs se posent généralement trois grandes questions : Pourquoi l’or continue-t-il de se renforcer ? Ce cycle de hausse peut-il encore durer ? Est-il opportun d’entrer sur le marché à ce stade ? Cet article répondra à chacune de ces questions en comparant les prix de l’or, les données du marché et les prévisions des institutions.

Les institutions sont généralement optimistes, la comparaison des prix de l’or montre un potentiel de hausse

Avant d’analyser les tendances futures, examinons d’abord l’attitude des experts.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère que la récente correction est une « correction saine » et a relevé l’objectif de prix pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient une position optimiste, réaffirmant une prévision de 4 900 dollars l’once d’ici la fin 2026.

Les stratégistes de Bank of America sont encore plus positifs, ayant précédemment relevé leur objectif pour 2026 à 5 000 dollars, et indiquent récemment que l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

Ces prévisions ne sont pas infondées. En comparant avec l’historique des prix de l’or, le niveau actuel laisse encore une marge de hausse significative par rapport aux objectifs des institutions, reflétant une confiance générale du marché dans le potentiel à moyen et long terme de l’or. Des marques de joaillerie renommées telles que Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chao Hong Ji, etc., proposent encore des prix de référence pour l’or pur en Chine continentale supérieurs à 1 100 RMB/gramme, ce qui confirme la reconnaissance de la valeur de l’or sur le marché.

Quatre moteurs principaux soutiennent la poursuite de la hausse du prix de l’or

Comprendre la logique derrière le prix de l’or est essentiel pour juger avec précision de la tendance future. Les principaux moteurs de cette hausse incluent :

La politique tarifaire et l’aversion au risque

Après l’arrivée de Trump au pouvoir, une série de politiques tarifaires ont été mises en place, devenant un déclencheur clé de la hausse de l’or en 2025. Les changements politiques successifs ont accru l’incertitude du marché, renforçant la demande de sécurité et faisant ainsi monter le prix de l’or. L’expérience historique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018) montre que durant ces périodes d’incertitude, le prix de l’or peut augmenter de 5 à 10 % à court terme.

La baisse des taux d’intérêt attendue est favorable à l’or

Une baisse des taux par la Fed affaiblit directement l’attractivité du dollar et réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi son attrait relatif. Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de décembre est de 84,7 %.

Il est important de noter que le prix de l’or présente une corrélation négative évidente avec les taux d’intérêt réels. Lorsque taux d’intérêt réels = taux nominaux – inflation diminuent, l’or tend à performer fortement. Après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a connu une correction temporaire, car la baisse de 25 points de base était conforme aux attentes du marché, et Powell a qualifié cette baisse de « baisse de taux de gestion des risques » plutôt que d’un signal de baisse continue.

Les banques centrales continuent d’accumuler de l’or

Selon le rapport du Conseil mondial de l’or (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à celui de la même période l’an dernier, mais toujours bien supérieur aux autres périodes.

Plus intéressant encore, l’enquête du WGC sur les réserves d’or des banques centrales en 2025 montre que 76 % des banques centrales interrogées pensent que la proportion d’or dans leurs réserves « augmentera modérément ou fortement » dans les cinq prochaines années, la majorité anticipant également une baisse de la « proportion de réserves en dollars ». Cette tendance offre un solide soutien à long terme pour l’or.

Facteurs économiques et géopolitiques

La dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI), ce qui limite l’espace de manœuvre des politiques de taux dans de nombreux pays. La politique monétaire reste accommodante, ce qui maintient les taux d’intérêt réels à un niveau bas, renforçant indirectement l’attrait de l’or. De plus, la prolongation de la guerre Russie-Ukraine, les conflits au Moyen-Orient, ainsi que la confiance vacillante dans le dollar, stimulent la demande pour l’or en tant qu’actif refuge.

Les médias et l’opinion publique alimentent également cette tendance, entraînant un afflux massif de capitaux à court terme, ce qui pousse le marché à la hausse. Cependant, il faut rester vigilant : ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme, sans garantir la continuité de la tendance à long terme.

Conseils d’investissement : une stratégie d’entrée adaptée à chacun

Après avoir compris la logique de la hausse de l’or, il faut maintenant réfléchir à la méthode d’investissement qui correspond à votre profil.

Traders à court terme

Si vous avez une certaine expérience en trading, la volatilité actuelle offre de nombreuses opportunités. La liquidité du marché est élevée, et les fluctuations de prix sont relativement régulières, notamment lors de mouvements spectaculaires, où la force acheteuse et vendeuse est claire. Pour les traders expérimentés, profiter de ces tendances peut être très rentable.

Débutants en investissement

Si vous débutez, il est conseillé d’utiliser un petit capital pour tester le marché, sans chercher à tout miser. La panique ou la précipitation peuvent rapidement entraîner des pertes importantes. Utilisez un calendrier économique pour suivre les publications de données économiques américaines, ce qui peut aider à prendre des décisions éclairées.

Investisseurs à long terme

Si vous souhaitez acheter de l’or physique comme outil de conservation de valeur à long terme, préparez-vous à supporter des fluctuations importantes. Bien que la tendance soit à la hausse à moyen et long terme, il faut être prêt à encaisser des mouvements violents à court terme. De plus, le coût de transaction pour l’or physique est élevé (généralement 5-20 %), il ne faut pas concentrer tout votre capital dessus.

Stratégie équilibrée

Il est tout à fait possible d’intégrer l’or dans un portefeuille diversifié. Cependant, la volatilité de l’or (moyenne annuelle de 19,4 %) n’est pas inférieure à celle des actions (S&P 500, moyenne annuelle de 14,7 %), et il n’est pas judicieux de tout miser dessus. La diversification reste la meilleure approche.

Pour maximiser les gains, vous pouvez également combiner une position longue en or avec des opérations à court terme lors des fluctuations, notamment avant et après la publication de données américaines, où la volatilité est la plus forte. Cela demande toutefois une expérience et une gestion des risques solides.

En résumé : une vision rationnelle de l’investissement en or

Le cycle de l’or est très long. Acheter de l’or pour le conserver comme actif de valeur peut générer des gains sur une période de plus de 10 ans, mais cette période peut aussi voir le prix doubler ou chuter de moitié. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 %, et des fluctuations importantes à court terme sont la norme.

Il n’y a pas de moment parfait pour entrer sur le marché. La clé réside dans la connaissance de votre tolérance au risque, la compréhension du cycle du marché, et la discipline dans votre stratégie d’investissement. Quoi qu’il en soit, évitez de suivre aveuglément la foule ou de concentrer tout votre capital sur un seul actif — ce n’est jamais la solution la plus intelligente.

La tendance haussière actuelle de l’or n’est pas terminée. À moyen et long terme comme à court terme, il y a encore des opportunités. Mais le plus important est de prendre des décisions prudentes, en comprenant bien la logique du marché, et en adaptant votre stratégie à votre profil, en trouvant votre propre rythme d’investissement dans la comparaison des prix de l’or et l’évaluation des risques.