Quand le yen s'arrêtera-t-il de baisser ? Guide d'investissement en yen en 2026｜Prévisions des experts : la reprise du yen est imminente

La volatilité du yen japonais a récemment été intense, et de nombreux investisseurs se demandent : Le yen continuera-t-il à se déprécier ? Quand rebondira-t-il ? Investir maintenant dans le yen est-il judicieux ? Cet article répond à ces questions à l’aide de données et de signaux du marché.

Morgan Stanley donne un signal clair : le rebond du yen est imminent

Selon le dernier rapport de Morgan Stanley, le yen face au dollar pourrait s’apprécier d’environ 10 % dans les prochains mois. L’analyse de l’institution indique que le taux de change USD/JPY s’est déjà éloigné de sa juste valeur. Avec la baisse des rendements des obligations américaines, cette déviation devrait être corrigée au premier trimestre 2026. Sur cette base, Morgan Stanley prévoit que le dollar face au yen tombera autour de 140 ¥ au début de l’année prochaine.

Qu’est-ce que cela signifie ? Si vous achetez des dollars au taux de 155 ¥ maintenant, vous pourriez les revendre à environ 140 ¥ au début de 2026, réalisant ainsi une marge nette d’environ 9 %. C’est précisément l’opportunité d’investissement que représente le rebond du yen.

Pourquoi le yen est-il dans un cycle de dépréciation de 10 mois ?

Pour comprendre la crise du yen, il faut remonter au début de cette année. Au début de 2025, le USD/JPY était encore autour de 160, mais en avril, il est tombé à 140.876, avec une hausse spectaculaire du yen de plus de 12 % en trois mois. Beaucoup pensaient que le yen allait se redresser, mais après mai, il a de nouveau commencé à baisser. En octobre, le dollar a dépassé 150 ¥, atteignant un plus bas de 34 ans à plus de 157. La tendance à la dépréciation dure depuis près de 10 mois.

Pourquoi le yen est-il si faible ? Deux raisons principales :

Premièrement, la « malédiction » de l’écart de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis. La Fed maintient des taux élevés, tandis que la Banque du Japon tarde à resserrer sa politique monétaire. Plus l’écart de taux est grand, plus les arbitrages sont actifs — les investisseurs empruntent au Japon (à moindre coût) pour investir aux États-Unis et profiter de la différence de rendement. Cela entraîne une vente continue du yen et une forte demande de dollars.

Deuxièmement, un signal politique confus. La Première ministre Sanae Takaichi privilégie une politique accommodante pour stimuler l’économie, mais le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, laisse entendre qu’une hausse des taux pourrait stabiliser le yen. Cette incohérence crée de la confusion sur le marché, maintenant le yen sous pression.

Trois points clés pour le rebond du yen

Bonne nouvelle : les conditions pour un rebond du yen se mettent en place progressivement. Voici trois facteurs qui pourraient changer la donne :

Premier, la BoJ doit clarifier sa trajectoire de hausse des taux. Se contenter de paroles ne suffit pas, il faut des actions concrètes. Si la réunion de décembre de la banque centrale annonce un calendrier précis de hausse des taux, le marché réagira immédiatement — le yen pourrait bondir. Techniquement, si la BoJ confirme sa volonté de relever les taux, le USD/JPY pourrait chuter brutalement, visant 150 ¥ ou même moins.

Deuxièmement, la Fed pourrait inverser sa politique et commencer à baisser ses taux. Avec les signes croissants de ralentissement économique aux États-Unis, les attentes d’une baisse des taux par la Fed s’intensifient. Si la Fed commence à réduire ses taux, les capitaux reviendront vers les États-Unis, ce qui atténuera la pression à la dépréciation du yen. C’est un moteur clé pour le rebond du yen.

Troisièmement, une intervention directe du gouvernement. Le ministre japonais des Finances a récemment lancé un « avertissement très ferme », soulignant que la volatilité du taux de change est devenue excessive et unilatérale, laissant entendre que le gouvernement pourrait intervenir. C’est la position la plus ferme depuis septembre 2022. Si le gouvernement intervient pour acheter du yen, l’effet sera immédiat.

Pourquoi le yen s’est-il constamment déprécié ces dix dernières années ? Retour historique

Pour comprendre la situation actuelle, il faut analyser la décennie du yen.

2011 : le tremblement de terre et le tsunami dévastent le Japon. La catastrophe, combinée à l’accident nucléaire, cause d’énormes pertes économiques. Le gouvernement doit importer beaucoup de pétrole, achetant massivement des dollars, ce qui affaiblit le yen.

2012-2013 : l’économie d’Abe entraîne une chute du yen. Shinzo Abe lance l’« Abenomics », et le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, met en œuvre une politique monétaire ultra-expansive — injectant l’équivalent de 1,4 trillion de dollars en yen en deux ans. La dépréciation du yen atteint près de 30 %, un record à l’époque.

2021 : la Fed commence à resserrer. La réduction des achats d’actifs (Tapering) fait monter les rendements obligataires américains, attirant les capitaux vers les États-Unis. Parallèlement, la faiblesse des taux japonais en fait un paradis pour l’arbitrage — emprunter en yen pour acheter des obligations américaines, des actions ou de l’or, profitant de la différence de rendement. La dépréciation du yen s’accélère.

2023 : anticipation d’un changement de politique de la BoJ. Kazuo Ueda, nouveau gouverneur, indique qu’il pourrait revoir la politique monétaire. L’inflation japonaise atteint 3,3 %, un sommet depuis les années 70, alimentant l’espoir d’un resserrement.

2024-2025 : la BoJ commence à agir. En mars 2024, elle met fin à la politique de taux négatifs — une première en 17 ans — puis en juillet, elle augmente les taux de 15 points de base à 0,25 %. Ces hausses inattendues secouent les marchés, le Nikkei chute de 12,4 %. La banque centrale reste prudente, et en janvier 2025, elle augmente à nouveau à 0,5 %, avant de revenir à une posture d’attentisme, laissant le yen se déprécier à nouveau après juin.

Quatre indicateurs clés pour prévoir la future tendance du yen

Quels chiffres surveiller pour anticiper un vrai rebond du yen ?

Indicateur 1 : l’inflation (CPI) au Japon. Si l’inflation continue de monter, la BoJ aura des raisons de relever ses taux, ce qui soutiendra le yen. Si l’inflation se calme, la politique monétaire restera accommodante, maintenant la pression à la baisse. Actuellement, l’inflation japonaise reste relativement faible comparée à d’autres grandes économies.

Indicateur 2 : la croissance économique japonaise. Notamment le PIB et le PMI manufacturier. Des chiffres solides donnent à la BoJ plus d’espace pour resserrer, ce qui pourrait faire monter le yen. En revanche, une économie faible pèse sur la monnaie. La performance du Japon dans le G7 reste relativement stable.

Indicateur 3 : les déclarations du gouverneur. Les discours de Kazuo Ueda peuvent déclencher des mouvements à court terme. Toute indication d’une hausse des taux ou d’un changement de politique doit être suivie de près.

Indicateur 4 : la politique des autres banques centrales. La Fed, la BCE, etc. Leur orientation influence le yen. Si d’autres banques centrales baissent leurs taux, le yen pourrait en profiter. Historiquement, le yen est aussi une valeur refuge — en période de crise internationale, les investisseurs achètent du yen pour se couvrir.

Conseils pratiques pour investir dans le yen

Faut-il acheter du yen maintenant ? La tendance à la reprise se dessine, et les investisseurs à long terme peuvent envisager d’accroître leurs positions par étapes. Cependant, la prudence reste de mise à court terme.

Stratégie recommandée : techniquement, il est prudent de réduire ses positions lors des hausses du dollar face au yen. Un seuil de sécurité pourrait être fixé à 156,70 ¥. Si ce niveau est franchi à la baisse, cela indique un changement de signal politique, et la tendance à la hausse du yen pourrait s’accélérer.

Pour ceux qui voyagent au Japon, il peut être judicieux d’acheter par petites tranches, en étalant l’achat pour lisser le risque. Pas besoin de tout miser d’un coup.

Les investisseurs professionnels en devises devraient mettre en place un système de suivi systématique : surveiller en permanence les discours de la BoJ, l’inflation, la croissance, et être prêts à ajuster leurs positions lors des vrais tournants politiques. Toujours prévoir un stop-loss pour limiter les risques.

En résumé : le rebond du yen est en vue

Malgré l’écart de taux entre le Japon et les États-Unis qui s’accroît encore, et la politique de la BoJ qui reste incertaine, le marché commence à partager un consensus — le yen est actuellement survendu. Les prévisions de Morgan Stanley, les déclarations fermes du gouvernement japonais, et les indices d’un changement de politique de la BoJ laissent penser que : le moment du rebond du yen approche.

Que ce soit pour le tourisme ou pour réaliser des gains, c’est une période à surveiller de près. Mais attention, le marché des devises est très volatile : il faut adapter ses stratégies à son profil de risque, et si nécessaire, consulter un professionnel pour limiter les risques.