2025-12-24 17:22:36

Lorsque Circle allait entrer en bourse, j'ai réalisé que l'écosystème des stablecoins était en train de changer discrètement. Ce n'était pas seulement l'ajout d'une société cotée, mais un changement de paradigme dans toute la filière — les stablecoins vont commencer à parler de rapports financiers, de profits, de conformité. Passant d'une copie du dollar sur la blockchain à un produit financier que le marché des capitaux doit évaluer. À première vue, cela semble plus sûr, mais en réalité, cela cache une tournure : lorsque les stablecoins deviennent

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PanicSeller

· 12-24 17:39

En clair, le rêve de décentralisation est brisé, il faut maintenant laisser les états financiers parler.

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DefiPlaybook

· 12-24 17:36

Selon les données on-chain, cette transition dans la structure du marché des stablecoins marque effectivement un déplacement du TVL du strict on-chain vers les canaux financiers traditionnels, représentant environ 65 % ou plus. Il est à noter qu'une fois qu'un cadre de gouvernance d'entreprise cotée en bourse est introduit, l'autonomie des contrats intelligents commence à être érodée par des variables telles que celles des organismes comme la SEC. Du point de vue de la gestion des risques, cela revient en réalité à recentrer le risque initialement distribué — ce qui semble sûr, mais en réalité, le risque de contrepartie de vos fonds est directement transféré du niveau du protocole au risque de crédit d'entreprise, ce qui est fondamentalement plus vulnérable.

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SmartContractPlumber

· 12-24 17:34

Une fois que la stablecoin est lancée, elle doit être surveillée de près par le capital, et lorsque le cycle financier arrive, cela devient en fait un nouveau point de risque... Plutôt que de m'inquiéter du chaos sur la chaîne, je suis plutôt préoccupé par les vulnérabilités dans le contrôle des permissions derrière le rapport d'audit.

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RugPullAlertBot

· 12-24 17:29

Une fois que la stablecoin est lancée, il faut raconter une histoire, parler de profits. Ce retournement est un peu trop rapide, non ?

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LiquidatedThrice

· 12-24 17:28

Une fois que la stablecoin est lancée, il faut regarder les rapports financiers, c'est fini, on ne pourra plus revenir à l'époque purement blockchain.

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