Guide d'introduction au marché boursier de Hong Kong : le guide complet pour les investisseurs débutants

Pour les investisseurs taïwanais, le marché hongkongais ne représente pas seulement une porte d’entrée vers le marché asiatique, mais aussi une fenêtre clé pour accéder à l’économie chinoise et aux capitaux mondiaux. Cet article abordera les fondamentaux du marché hongkongais, en détaillant son mécanisme de trading, ses différences avec d’autres marchés, et en sélectionnant quelques actions de qualité à surveiller. Enfin, il partagera des méthodes opérationnelles pratiques pour les investisseurs taïwanais.

Pourquoi le marché hongkongais mérite-t-il notre attention ?

Maturité et transparence du marché en tête de l’Asie

Le marché boursier de Hong Kong possède une histoire de plus de 150 ans. Depuis la création de la première bourse en 1891 jusqu’à aujourd’hui, il a établi un système de régulation et des règles de trading de classe mondiale. Comparé à d’autres marchés asiatiques, le marché hongkongais est réputé pour son cadre juridique clair, ses exigences strictes en matière de divulgation d’informations et son mécanisme de régulation indépendant, ce qui explique pourquoi de nombreuses institutions financières internationales le considèrent comme leur premier choix pour entrer en Asie.

Avantages géographiques et linguistiques

Hong Kong, Taïwan et la Chine continentale sont situés à l’est de l’Asie, avec des horaires de trading proches, sans décalage horaire, ce qui est particulièrement pratique pour les investisseurs taïwanais. Contrairement à l’investissement sur les marchés européens ou américains, où il faut gérer le décalage horaire et la barrière linguistique, le trading hongkongais est plus accessible et permet de mieux suivre l’évolution du marché. Avec l’intégration croissante de l’économie de Hong Kong, Macao et Taïwan, la circulation des capitaux entre ces trois régions devient de plus en plus fréquente, faisant du marché hongkongais une compétence essentielle pour les investisseurs taïwanais.

Une richesse d’opportunités et un large choix

Le marché hongkongais compte plus de 1 000 actions, couvrant des secteurs tels que la finance, l’immobilier, la technologie et la consommation. Le mécanisme Shanghai-Hong Kong Stock Connect permet également aux investisseurs de participer au marché A. Cette écosystème d’investissement vaste offre aux investisseurs la possibilité de sélectionner soigneusement selon leur stratégie.

Mécanisme de trading bidirectionnel, plus de possibilités de gains

Contrairement au marché taïwanais ou chinois A-share, où la position longue est limitée, le marché hongkongais permet aux investisseurs de faire du short. Sans limite de hausse ou de baisse, la volatilité est plus grande, ce qui offre plus d’opportunités de profit mais aussi plus de risques. Pour les traders expérimentés en analyse de tendance, le marché hongkongais offre davantage de stratégies à exploiter.

Structure fondamentale du marché hongkongais

La Bourse de Hong Kong (HKEX) est la seule plateforme officielle de trading de Hong Kong. Issue de la fusion de plusieurs bourses en 1986, elle a été restructurée et cotée en 2000, et opère depuis lors. Selon les données les plus récentes, la capitalisation boursière totale atteint environ 5,2 billions de dollars américains, ce qui en fait l’un des plus grands marchés mondiaux.

Classification des segments de marché

Le marché hongkongais se divise en Main Board et GEM (Growth Enterprise Market). Le Main Board rassemble des géants comme Tencent, Alibaba, HSBC, avec une forte liquidité et stabilité ; le GEM est dédié aux PME innovantes, avec une volatilité plus élevée. Depuis sa repositionnement en 2021, il soutient principalement les entreprises en croissance qui ne remplissent pas encore les critères du Main Board.

Classification des types d’actions

Selon la conception du marché, on distingue principalement les blue chips, H-shares et red chips. Les blue chips sont les plus grandes entreprises composant l’indice Hang Seng, représentant les sociétés les plus solides ; les H-shares sont des entreprises chinoises cotées à Hong Kong et enregistrées en Chine ; les red chips sont des entreprises enregistrées à l’étranger mais opérant principalement en Chine.

Règles de trading à connaître

Les horaires de trading sont de 9h30 à 12h00 et de 13h00 à 16h00, heure de Taïwan, avec une pause d’une heure à midi. La taille minimale d’une transaction est appelée « lot », dont la quantité est définie par chaque société. Le marché hongkongais fonctionne en T+0, c’est-à-dire que l’on peut vendre le jour même après achat, avec un règlement T+2.

Indices principaux suivis

L’indice Hang Seng est le baromètre principal du marché hongkongais, composé des 50 plus grandes sociétés cotées ; l’indice Hang Seng China Enterprises se concentre sur les H-shares ; l’indice Hang Seng Tech reflète la tendance du secteur technologique.

Différences clés entre le marché hongkongais et le marché américain

La différence majeure réside dans les horaires de trading et la liquidité. Le marché hongkongais a des horaires proches de Taïwan, évitant de devoir trader tard dans la nuit ; le marché américain nécessite de s’adapter aux horaires américains. De plus, la fiscalité sur les dividendes est plus faible à Hong Kong, ce qui est avantageux pour les investisseurs à long terme.

Sélection d’actions pour investir sur le marché hongkongais

Étant donné que le marché hongkongais est actuellement à un niveau relativement bas, offrant une bonne opportunité pour une stratégie à long terme, voici une sélection de 15 entreprises de qualité avec une capitalisation supérieure à 200 milliards HKD :

Tencent Holdings : La star du marché hongkongais

Investir dans le marché hongkongais implique de suivre les plus grandes capitalisations. Tencent, fondée en 1998, est devenue le leader incontesté des services de communication et sociaux en Chine, avec des activités dans la communication, les jeux, la fintech, etc. Beaucoup d’entreprises internet chinoises ont des investissements de Tencent, ce qui souligne son importance stratégique.

Son cours a atteint un sommet historique de 775 HKD début 2021, avant de reculer sous la pression de la régulation des jeux, de la conformité fintech, etc. Cependant, avec un environnement réglementaire qui s’éclaircit, le prix a rebondi depuis ses creux, se maintenant entre 400 et 450 HKD, avec un PER d’environ 23, inférieur à la moyenne sur 5 ans. Avec sa barrière écologique dans le social et ses revenus diversifiés, Tencent reste une option sûre pour un investissement à long terme.

BYD : L’étoile des véhicules électriques

Fondée en 1995, BYD était initialement connue pour ses batteries, mais est devenue un leader mondial de la voiture électrique. En 2024, ses ventes mondiales ont atteint 4,27 millions de véhicules, dépassant Tesla pour devenir le leader mondial des ventes de véhicules électriques, et se classant parmi les quatre premières marques mondiales.

Ses performances financières sont impressionnantes : en 2024, le chiffre d’affaires s’élève à environ 107 milliards de dollars, en hausse de 29 % ; le bénéfice net est de 40,25 milliards de RMB, en croissance de 34 % ; la marge brute par véhicule est de 21,02 %, supérieure à celle de Tesla (17,9 %). Avec une internationalisation accélérée, BYD établit des usines dans plusieurs pays, ce qui offre un potentiel de contrôle des coûts et d’expansion du marché à surveiller.

China National Offshore Oil Corporation : Le choix énergétique

CNOOC, China National Offshore Oil Corporation, est le plus grand producteur de pétrole et de gaz offshore en Chine. En 2024, sa production de pétrole brut atteint 530 millions de barils, et sa production de gaz naturel environ 115 milliards de mètres cubes, témoignant d’une base de production stable.

L’Agence internationale de l’énergie prévoit que la demande de gaz naturel croîtra en moyenne de 2 % par an au cours des dix prochaines années, ce qui est favorable pour les activités gazières de CNOOC. Cependant, les investisseurs doivent rester attentifs aux fluctuations des prix du pétrole, aux politiques environnementales et aux enjeux géopolitiques pouvant impacter ses activités.

Baidu : Le leader de l’IA

Baidu, en tant que plus grand moteur de recherche et entreprise d’intelligence artificielle en Chine, affiche des résultats encourageants. Au premier trimestre 2025, son chiffre d’affaires atteint 32,5 milliards de RMB, en hausse de 3 %, principalement porté par le cloud computing et l’IA.

Le marché chinois du cloud computing devrait croître en moyenne de 30 % par an, et Baidu bénéficie d’un bon positionnement dans ce domaine. Sa plateforme de conduite autonome « Apollo » a déjà collaboré avec plusieurs constructeurs automobiles, assurant une croissance durable. Cependant, la concurrence accrue et les changements politiques restent des risques à surveiller.

Pop Mart : La nouvelle étoile du tendance

Pop Mart est une entreprise chinoise leader dans le secteur des jouets tendance, connue pour ses IP originales et ses produits en blind box. Ses IP comme Labubu ont connu un succès fulgurant ces dernières années, avec des files d’attente pour les nouveautés.

Son expansion mondiale est rapide : plus de 500 magasins, plus de 2 000 distributeurs automatiques, dans plus de 30 pays. Au premier trimestre 2025, ses revenus ont augmenté de 165 % en glissement annuel, avec une croissance de 475 % sur les marchés étrangers. Morgan Stanley prévoit que la série LABUBIT pourrait atteindre 14 milliards de RMB en ventes d’ici 2027, avec un potentiel de croissance élevé.

Comment ouvrir un compte sur le marché hongkongais pour les investisseurs taïwanais ?

Via un courtier taïwanais en mandat

Ouvrir un compte auprès d’un courtier local pour trader des produits hongkongais. Avantages : paiement en dollars taïwanais, familiarité avec la plateforme ; inconvénients : frais plus élevés, impossibilité de faire du short ou d’utiliser de la levée, liquidité limitée.

Ouvrir directement chez un courtier hongkongais

Des courtiers comme Interactive Brokers ou Futu offrent des frais faibles, mais nécessitent de convertir en dollars de Hong Kong ou de déposer directement en HKD, avec un coût de change. La levée de fonds est aussi limitée, adaptée aux investisseurs à long terme.

Contrats différés (CFD)

Les CFD permettent de trader dans les deux sens, avec levier, sur des actions ou des indices, sans souci de change. Inconvénients : options limitées pour les petites capitalisations, généralement uniquement les grandes valeurs. Ce mode est plus flexible, idéal pour les traders avancés.

Quelle que soit la méthode choisie, il est essentiel de vérifier la régulation de la plateforme et ses fonctions d’alerte de risque.

Conseils pour gérer les risques sur le marché hongkongais

Mettre en place un stop-loss raisonnable

Le marché hongkongais n’a pas de limite de variation, la volatilité est plus grande qu’en Taïwan ou en Chine A. La gestion du risque est donc cruciale. Il faut définir à l’avance un niveau de stop-loss raisonnable, pour éviter de tout perdre par cupidité. C’est la première ligne de défense pour protéger le capital.

Diversifier pour réduire le risque de concentration

Ne pas concentrer tout son capital sur une seule action. Diversifier intelligemment entre plusieurs actions ou secteurs permet de réduire le risque spécifique. La stratégie de positionnement léger et de construction progressive est également recommandée pour faire face aux fluctuations importantes du marché hongkongais.

Se former en continu sur le mécanisme du marché

Les mécanismes de T+0, de short-selling et l’absence de limite de variation diffèrent nettement de ceux du marché taïwanais. Il est important d’étudier ces mécanismes pour adapter ses stratégies et éviter des erreurs dues à une méconnaissance.

En résumé

Comparé aux indices japonais en record récent, aux marchés américain et taïwanais proches de leurs sommets historiques, le marché hongkongais est actuellement à un niveau relativement bas, avec une valorisation attrayante. Pour les investisseurs qui ne sont pas trop pessimistes sur l’économie chinoise, c’est une opportunité rare d’investir dans ces leaders.

L’entrée sur le marché hongkongais n’est pas compliquée, mais ses caractéristiques de volatilité et ses règles de trading nécessitent une bonne compréhension. Selon votre tolérance au risque et vos objectifs, choisissez prudemment le moment et les actions pour entrer. La forte volatilité apporte à la fois des risques et des opportunités — la clé est d’être prêt à les saisir.