Carte d'investissement des actions liées au cuivre : pourquoi les actions de cuivre méritent-elles l'attention en 2024 ?

Le cuivre est récemment devenu un sujet chaud dans le cercle des investisseurs. Le leader mondial des mines de cuivre Freeport-McMoRan (FCX) a enregistré une hausse de 30 % en un mois et demi, tandis que le prix international du cuivre a augmenté de 17 % sur la même période. Que cache cette donnée derrière cette logique d’investissement ?

Pourquoi les actions liées au cuivre montent-elles ? Trois moteurs principaux

Offre tendue Les dépenses d’investissement dans les mines de cuivre mondiales sont restées faibles au cours des dix dernières années, ce qui a entraîné un ralentissement de la croissance des capacités de production. Cela signifie que l’offre de cuivre sera limitée à long terme, et le pouvoir de fixation des prix penchera en faveur des entreprises en amont.

Demande forte Sous l’impulsion des objectifs de neutralité carbone, les investissements mondiaux dans l’électricité et les réseaux électriques maintiennent une croissance élevée, la demande en cuivre en tant que matériau conducteur ne cessant de croître. Par ailleurs, la compétition mondiale en matière de puissance de calcul IA s’intensifie, avec une demande accrue en cuivre pour les centres de données, serveurs, câbles, etc.

Résonance du cycle économique Actuellement, l’économie mondiale est en phase de reprise, avec une forte croissance des matières premières. Le prix du cuivre et les actions liées au cuivre reflètent souvent avec précision la tendance du cycle économique, ce qui les rend difficile à manipuler artificiellement.

La combinaison de ces trois forces fait que les actions liées au cuivre deviennent un secteur à valeur d’allocation à l’heure actuelle.

Vue d’ensemble de la chaîne de valeur du cuivre : qui gagne de l’argent, qui prend des risques

Du minerai de cuivre à l’application finale, il y a trois étapes principales, chacune avec une logique de profit très différente.

Haut de la chaîne : entreprises minières de cuivre (corrélées positivement au prix du cuivre) C’est la partie la plus en amont de la chaîne, où le cuivre et le cuivre raffiné sont les principaux produits. La hausse du prix du cuivre augmente directement la marge bénéficiaire, tandis qu’une baisse pèse sur les résultats. Les dix plus grandes entreprises minières de cuivre mondiales incluent :

Le secteur des entreprises en amont est très concentré, avec une concurrence stable et des marges relativement larges. C’est le cœur de l’investissement dans les actions liées au cuivre.

Milieu de la chaîne : fonderies (marges faibles) Les fonderies extraient le cuivre raffiné du minerai, leur principale source de revenus étant les frais de traitement (valeur TC), plutôt que le prix du cuivre lui-même. La fluctuation du prix du cuivre a peu d’impact sur eux — lorsque le cuivre devient cher, le coût des matières premières augmente, et lorsque le cuivre est bon marché, les frais de traitement sont comprimés. Actuellement, les frais de traitement sont faibles, la rentabilité des fonderies est limitée, il n’est pas conseillé d’y participer.

Bas de la chaîne : applications finales (cuivre comme coût) Les entreprises en aval, telles que celles produisant des câbles en cuivre, des feuilles de cuivre, etc., utilisent le cuivre comme matière première. La hausse du prix du cuivre entraîne une augmentation des coûts, comprimant leurs marges. Les actions liées au cuivre en Taiwan, comme First Copper (2009), HuaRong (1608), DaYa (1609), se trouvent dans cette étape. La hausse du prix du cuivre est défavorable pour eux.

Relation entre actions liées au cuivre et prix du cuivre : pourquoi évoluent-ils en synchronie

La réponse est simple : les entreprises minières de cuivre produisent principalement du cuivre, donc la fluctuation du prix du cuivre détermine directement leurs résultats.

Comparer l’ETF du cuivre (code : COPX) avec le prix du cuivre sur le LME montre que leur tendance est généralement synchronisée. Chaque hausse de 1 % du prix du cuivre améliore nettement la marge des entreprises minières. Et inversement.

En raison de cette forte corrélation, les investisseurs n’ont qu’à suivre la tendance du prix du cuivre pour orienter leur investissement dans les actions liées au cuivre.

Top 5 des actions liées au cuivre à connaître

Actions minières de cuivre de premier plan mondial

Freeport-McMoRan (FCX.N) Fondée en 1987, spécialisée dans l’extraction de cuivre, or, molybdène, basée en Arizona, USA. En tant que plus grande entreprise minière de cuivre au monde, FCX est la plus pure, avec la production de cuivre la plus élevée au monde, c’est un leader incontesté dans le secteur. La sensibilité de cette action au prix du cuivre est maximale.

Glencore (GLEN.L) Géant minier suisse fondé en 1974, impliqué dans les métaux, minéraux, énergie et produits agricoles. Bien qu’elle ne soit pas purement axée sur le cuivre, elle bénéficie également du cycle des matières premières. Sa diversification réduit le risque.

BHP (BHP.AX) Vieux géant minier australien, fondé en 1885, avec des activités dans le cuivre, le minerai de fer, le charbon, l’argent, le plomb, le zinc, etc. La partie cuivre n’est qu’une composante, mais de taille significative. Par rapport à FCX, BHP bénéficie d’un risque cyclique plus dispersé.

Actions liées au cuivre à Taïwan

First Copper (2009) Entreprise taïwanaise fondée en 1969, spécialisée dans la production de cuivre et de cuivre allié, fournissant pour les semi-conducteurs, l’automobile, l’électronique grand public. Elle se situe en aval de la chaîne, la hausse du cuivre augmente ses coûts.

HuaRong (1608) Fondée en 1956, l’un des trois principaux fabricants taïwanais de câbles électriques. Elle se trouve également en aval, la tendance du cuivre influence inversement ses profits.

La question : Peut-on encore acheter des actions liées au cuivre en 2024 ?

Risques à court terme Après une hausse rapide, le prix du cuivre et les actions liées ont déjà connu une croissance significative, un recul est possible. Les investisseurs qui veulent acheter en hausse doivent faire attention au rythme, attendre un signal technique pour entrer.

Opportunités à moyen et long terme La dynamique de l’offre et de la demande de cuivre est favorable. La politique de neutralité carbone stimule l’investissement dans les réseaux électriques, la compétition mondiale en IA augmente la demande en électricité et câbles, ce qui soutient le prix du cuivre. On prévoit une croissance continue de la demande, avec une offre limitée, ce qui maintiendra la tendance haussière des actions liées au cuivre.

Conseils stratégiques Étant donné la forte hausse à court terme, le meilleur moment d’entrée est d’attendre une correction avec un signal technique. En période de cycle économique mondial en croissance, détenir à long terme des actions liées au cuivre, tout en étant prêt à vendre rapidement en cas de signal de ralentissement.

Points clés pour investir dans les actions liées au cuivre

En sélection de titres, privilégier les entreprises en amont (comme FCX, Glencore, BHP), car elles bénéficient directement de la hausse du prix du cuivre. Éviter de trop s’engager dans les fonderies, sauf si les frais de traitement s’améliorent nettement.

En gestion des risques, rappelez-vous que le cuivre est une matière première cyclique, influencée par le cycle économique mondial. La politique de la Fed, la croissance mondiale, la géopolitique, etc., affectent le prix du cuivre. Acheter en phase haussière, vendre en cas de signaux baissiers.

L’avantage principal d’investir dans les actions liées au cuivre réside dans une logique claire : suivre le cycle économique, c’est suivre la tendance des actions liées au cuivre. Comparé à de nombreux actifs manipulés artificiellement, le prix du cuivre et les cours reflètent plus fidèlement les attentes du marché.