Histoire de l'évolution du prix de l'or sur 50 ans｜La tendance haussière peut-elle se poursuivre après un sommet historique pour le prochain demi-siècle ?

L’or, en tant que métal précieux le plus ancien de la civilisation humaine, joue depuis toujours un rôle de réserve de richesse et de vecteur de valeur. Sa densité élevée, son excellente ductilité, ses propriétés anti-oxydantes, etc., lui permettent non seulement d’être utilisé dans les transactions financières, mais aussi dans la bijouterie, l’industrie et d’autres domaines.

Au cours des cinquante dernières années, le prix de l’or a connu de nombreuses fluctuations, mais la tendance générale est à la hausse, notamment après 2024, où le prix de l’or a battu à plusieurs reprises des records historiques. Mais cette période de hausse de plus de 50 ans pourra-t-elle se prolonger pour les 50 années à venir ? Comment interpréter le prix de l’or ? Convient-il plutôt à une détention à long terme ou à une opération de trading à la bande ?

Rétrospective des records de prix de l’or｜Une hausse stupéfiante sur 50 ans

Depuis le décrochage du dollar en 1971

Le marché moderne de l’or trouve ses origines en 1971. Avant cela, le commerce international utilisait le système de Bretton Woods, avec le dollar lié à l’or, 1 once d’or = 35 dollars, le dollar étant en fait un certificat d’échange contre l’or.

Cependant, avec le développement rapide du commerce mondial, la vitesse d’extraction de l’or ne suivait pas la croissance de la demande, et les réserves d’or américaines s’étaient massivement évaporées. Le président Nixon a finalement annoncé en août 1971 le décrochage du dollar de l’or. Cet acte a marqué la fin du système de Bretton Woods et a ouvert une nouvelle ère pour le marché de l’or moderne.

Données de hausse impressionnantes

Depuis 1971, le prix de l’or est passé de 35 dollars l’once à plus de 4000 dollars en 2025, soit une augmentation de plus de 120 fois. Il est particulièrement remarquable que, en 2024, l’or ait connu une évolution épique — une hausse annuelle de plus de 104 %, avec en octobre une première percée au-delà de 4300 dollars l’once, un seuil clé.

En comparaison, l’indice Dow Jones est passé d’environ 900 points à 46000 points, soit une hausse d’environ 51 fois. Cela montre que, en tant qu’instrument d’investissement à long terme, le rendement de l’or n’est pas inférieur à celui du marché boursier.

Analyse approfondie des quatre principaux cycles de hausse

Première vague : 1970-1975, du décrochage à la crise pétrolière

Après le décrochage du dollar de l’or, le prix international de l’or est passé de 35 dollars à 183 dollars, soit une hausse de plus de 400 %.

Cette période de hausse a été principalement alimentée par deux forces : d’abord, la méfiance du public envers le dollar après le décrochage — puisque le dollar ne pouvait plus être échangé contre de l’or, les gens préféraient détenir de l’or physique pour préserver leur valeur ; ensuite, la crise pétrolière a éclaté, poussant les États-Unis à émettre massivement de la monnaie pour acheter du pétrole, ce qui a encore fait monter le prix de l’or. Mais, avec la résolution progressive de la crise pétrolière et la reprise de la confiance dans l’utilité du dollar, le prix de l’or est retombé autour de 100 dollars.

Deuxième vague : 1976-1980, la géopolitique pousse le prix de l’or à la hausse

Le prix de l’or a dépassé 104 dollars pour atteindre 850 dollars, soit une hausse de plus de 700 %, durant environ 3 ans.

Ce mouvement haussier a été déclenché par la deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient et par une instabilité géopolitique mondiale — événements majeurs comme la prise d’otages en Iran, l’invasion soviétique de l’Afghanistan, etc., qui ont aggravé la récession mondiale, fait grimper l’inflation, et fait de l’or une valeur refuge. Cependant, cette hausse excessive s’est rapidement corrigée après la fin de la crise et la dissolution de l’URSS, le prix de l’or oscillant ensuite entre 200 et 300 dollars pendant près de 20 ans.

Troisième vague : 2001-2011, une décennie de marché haussier

Le prix international de l’or est passé de 260 dollars à 1921 dollars, soit une hausse de plus de 700 %, durant une période de 10 ans.

Les événements du 11 septembre ont déclenché cette hausse. Pour financer la lutte contre le terrorisme, le gouvernement américain a commencé à baisser les taux d’intérêt et à émettre des obligations, ce qui a entraîné une hausse des prix de l’immobilier, jusqu’à la crise financière de 2008. Pour sauver le marché, la Fed a lancé la politique de quantitative easing(QE), ce qui a permis au prix de l’or de continuer à grimper, atteignant un sommet de 1921 dollars en 2011 lors de la crise de la dette européenne. Par la suite, sous l’intervention de l’UE et l’aide de la Banque mondiale, le prix de l’or s’est stabilisé autour de 1000 dollars.

Quatrième vague : 2015 à aujourd’hui, un nouveau sommet sur 10 ans

Depuis près de dix ans, l’or connaît une nouvelle phase de hausse. Entre 2015 et 2023, le prix a dépassé la barre des 2000 dollars, passant de 1060 dollars à plus de 2000 dollars. Les facteurs moteurs incluent la politique de taux négatifs en Europe et au Japon, la dédollarisation mondiale, la relance du QE américain en 2020, le conflit russo-ukrainien en 2022, la guerre israélo-palestinienne et la crise de la mer Rouge en 2023.

En 2024-2025, la tendance de l’or devient encore plus spectaculaire. Au début de 2024, le prix a fortement démarré, et en octobre, il a dépassé 2800 dollars, établissant un nouveau record historique. La majorité des analystes pensent que les risques liés à la politique économique américaine, l’accroissement des réserves d’or par les banques centrales, et l’instabilité géopolitique sont les principaux moteurs.

Depuis 2025, la situation au Moyen-Orient s’est intensifiée, le conflit russo-ukrainien a évolué, les tensions commerciales américaines ont suscité des inquiétudes, les marchés boursiers mondiaux ont vacillé, et le dollar a faibli, contribuant à une nouvelle poussée du prix de l’or vers de nouveaux sommets.

L’or vaut-il la peine d’être investi ? Analyse du rendement

Comparaison des rendements sur 50 ans

• Or : augmentation de 120 fois de 1971 à 2025
• Marché boursier (Dow Jones) : augmentation de 51 fois de 1971 à 2025
• Conclusion : le rendement à long terme de l’or est supérieur à celui du marché boursier

En 2025, jusqu’à présent, l’or est passé de 2690 dollars l’once en début d’année à plus de 4200 dollars récemment, soit une hausse de plus de 56 %, avec une performance remarquable.

La problématique de l’investissement dans l’or

Cependant, comme analysé précédemment, la hausse du prix de l’or n’est pas une ligne droite régulière. Par exemple, entre 1980 et 2000, le prix est resté longtemps entre 200 et 300 dollars, sans aucun rendement pour l’investisseur durant 20 ans. Combien de personnes peuvent attendre 50 ans dans leur vie ?

C’est pourquoi l’or est plus adapté à une opération de trading à la bande plutôt qu’à une détention purement long terme. De plus, étant une ressource naturelle, le coût d’extraction augmente avec le temps, et chaque cycle haussier voit ses niveaux de bas de cycle s’élever progressivement. Même après une correction, le prix ne retombera pas à zéro, ce qui permet de profiter de cette régularité pour réaliser des profits.

La logique de rendement entre or, actions et obligations

Les trois types d’instruments d’investissement ont des sources de rendement très différentes :

• Or : rendement basé sur la « différence de prix », sans intérêt, dépend du timing d’entrée et de sortie
• Obligations : rendement basé sur « les coupons », nécessitant d’augmenter constamment la position pour augmenter les revenus d’intérêt
• Actions : rendement basé sur la « croissance des entreprises », liée à la croissance à long terme des sociétés

En termes de difficulté d’investissement : obligations > or > actions.

En termes de rendement sur les 30 dernières années : actions > or > obligations.

Le secret pour gagner de l’argent avec l’or réside dans la maîtrise du rythme du marché — généralement une longue phase haussière, suivie d’une chute brutale, puis d’une période de stabilité, et enfin d’un nouveau cycle haussier. En achetant lors des phases haussières ou en shortant lors des chutes, le rendement peut largement dépasser celui des obligations et des actions.

Guide complet des outils d’investissement en or

1. Or physique

Achat direct de lingots ou d’autres formes d’or physique. Avantages : facilité de dissimulation d’actifs, possibilité de porter en bijouterie ; inconvénients : peu pratique pour la transaction, délai de liquidation long.

2. Certificat d’or

Certificat de garde d’or, avec un enregistrement du stock dans un compte. Peut retirer l’or physique à tout moment ou le déposer. Avantages : facile à transporter ; inconvénients : pas d’intérêt, forte différence entre prix d’achat et de vente, adapté uniquement à l’investissement à long terme.

3. ETF or

Fonds négociés en bourse suivant le prix de l’or, très liquides et faciles à trader. Après achat, on détient des actions représentant le nombre d’onces d’or détenues. Inconvénients : frais de gestion qui rongent lentement la valeur, si le prix de l’or reste stable longtemps, le capital diminue lentement.

4. Contrats à terme / CFD(

Ce sont les outils financiers les plus couramment utilisés par les investisseurs particuliers. Avantages :

• Effet de levier pour amplifier les gains
• Opérations longues et courtes
• Coûts très faibles, notamment pour les CFD
• Utilisation du capital plus efficace, plus flexible

Pour les investisseurs à court terme ou en trading à la bande, les contrats à terme ou CFD sur l’or sont plus appropriés.

La règle d’or de la gestion d’actifs et du cycle économique

) La relation entre la performance des actifs et le cycle économique

Période de croissance : profits des entreprises en hausse, actions faciles à faire monter ; obligations et or moins attractifs.

Période de récession : profits en baisse, actions moins attrayantes ; l’or, la valeur refuge, et les obligations à rendement fixe deviennent prioritaires.

Recommandations pour la répartition du portefeuille

Dans un contexte d’incertitude, de nombreux événements géopolitiques majeurs (guerre Russie-Ukraine, inflation, hausse des taux, etc.) rendent la choix d’une allocation équilibrée entre actions, obligations et or la stratégie la plus prudente, en fonction du profil de risque et des objectifs d’investissement.

Avoir une diversification entre différentes classes d’actifs permet de réduire la volatilité et de construire un portefeuille plus robuste.

L’or, avec ses plus de 120 fois de hausse en 50 ans, a déjà prouvé sa valeur à long terme. Mais pour réellement profiter de l’investissement en or, il faut comprendre ses cycles de prix, choisir les bons outils, et prendre les bonnes décisions au bon moment.