## Lorsque le pouvoir d'achat augmente mais que les prix des biens diminuent ? Qu'est-ce que la déflation et comment investir

### La déflation—un problème à ne pas négliger

**La déflation** est une situation opposée à l'inflation. Lors d'une bonne période économique, nous craignons que la valeur de l'argent ne diminue, mais en période de déflation, les problèmes sont d'une autre nature—les prix des biens et services baissent continuellement, ce qui augmente le pouvoir d'achat de notre argent. Ça semble bien, non ? Mais en réalité, c’est beaucoup plus complexe.

Lorsque survient **la déflation**, le niveau général des prix des biens et services baisse, pas seulement certains, mais de manière généralisée. La valeur de l'argent augmente, donnant l'impression que le pouvoir d'achat est plus élevé. Comme si 100 bahts aujourd'hui pouvaient acheter autant que 110-120 bahts auparavant.

### Quand l’économie entre-t-elle en crise ?

Lorsque le PIB chute pendant deux trimestres consécutifs, tous les indicateurs clés commencent à clignoter en rouge. Pendant que le monde lutte contre la crise du COVID-19, la Thaïlande a vu son économie devenir grise. L’indice des prix à la consommation (Headline CPI) a enregistré une baisse de -2,99% (YoY) en avril, la plus forte contraction en 10 ans et 9 mois, due à la restriction des activités économiques, à la baisse de la demande de biens, et à la chute continue des prix du pétrole.

Pour les États-Unis, l’histoire retient le "Black Tuesday" de 1929, lorsque le marché boursier s’est effondré violemment. Entre 1929 et 1932, le PIB mondial a chuté de 15%, provoquant un chômage massif. Le taux de chômage aux États-Unis a atteint 23%, certains pays jusqu’à 33%. Les prix des produits agricoles ont chuté de 60%. C’était une catastrophe.

### D’où vient la déflation ?

Plusieurs facteurs contribuent : la quantité de monnaie, la demande, l’efficacité de la production, et les politiques gouvernementales défaillantes.

**Côté demande :** Les gens achètent moins, que ce soit à cause de l’augmentation de la dette des ménages, de la réduction de leurs revenus nets, du chômage, ou simplement parce qu’ils commencent à épargner. La demande chute brutalement. Les entreprises commencent à penser qu’ouvrir à pleine capacité ne se vendra pas, accumulent des stocks, et baissent leurs prix.

**Côté offre :** La technologie progresse, la production devient plus efficace, les coûts diminuent, et les produits deviennent naturellement moins chers.

**Le système monétaire :** La banque centrale réduit la masse monétaire, le crédit devient plus difficile, la circulation de l’argent dans le système est insuffisante, et dans les zones rurales, il manque de liquidités.

**Politiques erronées :** Taux d’intérêt trop élevés, taxation lourde, banques de prêt excessif.

### Qui sont les victimes ? Qui en profite ?

C’est un jeu à somme nulle clair. Ceux qui ont un salaire fixe, les créanciers, ont tout à gagner—car la valeur de l’argent augmente. Lorsqu’on fixe un salaire, ils en tirent plus de valeur.

Mais les commerçants, petites entreprises, actionnaires ordinaires, et emprunteurs—tous sont en difficulté. Les affaires ont des bilans en baisse, les profits disparaissent. Ceux qui ont emprunté pour investir lors d’un marché en plein essor ? Maintenant, le capital reste le même, mais les revenus ne viennent plus.

### La spirale descendante—un cycle difficile à arrêter

C’est le problème majeur : les citoyens pensent "les prix vont encore baisser, je vais économiser". Ils n’achètent plus, les entreprises voient la demande diminuer, licencient ou baissent les salaires. Le chômage augmente, le pouvoir d’achat diminue encore. Les entreprises doivent baisser leurs prix pour attirer des acheteurs, ce qui crée un cercle vicieux sans fin.

Les effets en chaîne—l’économie se dégonfle, l’emploi chute, les hôtels ne remplissent pas, certains magasins ferment, et les petites entreprises disparaissent.

### Que faut-il faire pour investir en période de déflation ?

C’est une opportunité. Même si la déflation revient plusieurs fois, le risque est élevé, mais le rendement peut être important si l’on choisit bien.

**1. Les obligations** – La banque centrale peut réduire les taux d’intérêt, ce qui augmente la valeur des obligations existantes. Investir dans des obligations de haute qualité, offrant un rendement stable, reste plus sûr.

**2. Les actions solides** – Le marché boursier global baisse, mais les actions d’entreprises essentielles et rentables résistent. Choisissez des actions dans l’alimentation, les services publics, les biens de consommation courante, basées sur des analyses de tendances et de données, plutôt que de spéculer à l’aveugle.

**3. L’immobilier** – Les prix baissent, beaucoup doivent vendre en urgence. Ceux qui ont des réserves peuvent acheter à bon prix. Après la reprise économique, leur valeur remontera. Il faut choisir le bon emplacement, planifier, et ne pas investir au hasard.

**4. L’or** – Un actif dont la valeur intrinsèque ne change pas. Son prix baisse dans le marché baissier. Acheter lors d’un marché déprimé, puis vendre quand le marché se redresse, permet de réaliser un profit. En plus, cela diversifie le risque d’investissement.

**5. L’argent liquide** – N’oubliez pas que durant la déflation, la valeur de l’argent augmente. Conservez des liquidités ou placez des ordres limites pour acheter des actifs à bon prix. Pas besoin d’avoir peur de manquer une opportunité, car les prix seront plus bas.

### Comment le gouvernement peut-il réagir ?

La banque centrale peut réduire les taux d’intérêt, assouplir les réglementations, augmenter la liquidité, faciliter l’emprunt pour les entreprises, créer des emplois.

Le gouvernement peut augmenter le budget, dépenser en déficit, réduire les taxes, donner plus d’argent aux citoyens, stimuler la demande. Il peut aussi réduire les coûts de l’eau et de l’électricité pour alléger le budget des ménages.

Soutenir l’investissement public et privé, créer des emplois, stimuler la demande.

Acheter des actifs et des obligations privées, injecter de l’argent dans le système.

Libérer la masse monétaire pour qu’elle circule à nouveau dans l’économie.

### Ce qu’on ne dit pas dans les livres

La déflation n’est pas une chose lointaine ou abstraite. En tant que salariés, petits employés, nous devons nous préparer. Lorsqu’elle survient, les salaires peuvent ne pas suivre l’évolution des prix, les maisons peuvent être vendues à prix réduit, et les profits peuvent diminuer. Certains peuvent même perdre leur emploi.

Mais au-delà de la fuite en avant confuse, il existe des options : planifier ses finances, constituer une réserve, apprendre à investir dans l’immobilier ou d’autres actifs de valeur. Quand le marché baisse, il y a d’autres stratégies possibles.

L’économie tourne en cycle. Ceux qui sont prudents, préparés, avec un plan, seront plus en sécurité que ceux qui restent passifs, à attendre.