Tendance du taux de change de 2025 dollars américains s'inverse radicalement｜Comment le cycle de baisse des taux peut saisir les opportunités d'investissement

Le dollar entre dans une ère de baisse des taux.

En septembre 2024, la Réserve fédérale américaine a officiellement entamé une phase de réduction des taux, ce qui n’est pas seulement une affaire américaine, mais un « sismographe » pour les marchés financiers mondiaux. En termes simples, la baisse des taux équivaut à une diminution du coût du capital, et l’argent chaud cherchera forcément des endroits offrant de meilleurs rendements — c’est là que les Crypto, l’or et les actions des marchés émergents deviennent des cibles privilégiées.

Selon la dernière prévision du graphique en points, la Fed prévoit de ramener le taux de référence à environ 3% d’ici 2026. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela indique que l’attractivité du dollar est en déclin, mais aussi qu’un grand remaniement de l’allocation des actifs est en cours.

Qu’est-ce qui détermine la tendance du taux de change du dollar ?

Commençons par l’essentiel — le taux de change du dollar est simplement le « code d’échange » entre le dollar américain et les autres monnaies.

Par exemple, EUR/USD (euro contre dollar) à 1,04 signifie qu’un euro peut être échangé contre 1,04 dollar. Si ce chiffre monte à 1,09, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; inversement, s’il descend à 0,88, cela montre une dépréciation de l’euro et une appréciation du dollar.

Mais ce n’est que la surface. La véritable force qui contrôle le destin du dollar, c’est l’indice du dollar — il compare le dollar avec six principales monnaies : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, etc., et reflète la force ou faiblesse globale du dollar.

Il y a un point clé à retenir : une baisse des taux aux États-Unis ne signifie pas forcément une chute de l’indice du dollar. Car d’autres banques centrales aussi baissent leurs taux. Celui qui baisse le plus vite ou le plus fortement influence directement le taux de change.

Quatre forces principales influencent la hausse ou la baisse du dollar

1. La politique de taux d’intérêt est le pouls du dollar

Taux élevé → dollar fort → flux de capitaux vers le dollar → dollar s’apprécie
Taux faible → dollar moins attractif → capitaux sortent → dollar se déprécie

Mais il y a un piège dans lequel les investisseurs ont tendance à tomber : il ne faut pas seulement regarder la hausse ou la baisse actuelle des taux, mais aussi « les attentes ». Le marché est efficient, il ne faut pas attendre que la banque centrale annonce officiellement une baisse pour que le dollar commence à baisser. Les investisseurs intelligents ont déjà pris position en avance.

2. La masse monétaire du dollar (QE et QT)

Lorsque la Fed lance une politique de relance quantitative (QE), une inondation de dollars envahit le marché, ce qui exerce une pression à la dépréciation du dollar. À l’inverse, la réduction de la masse monétaire (QT) peut rendre le dollar plus rare, ce qui pourrait faire monter le taux de change. Mais cet effet est parfois retardé, il ne se voit pas immédiatement.

3. Le déficit commercial est un moteur invisible

Les États-Unis importent depuis longtemps plus qu’ils n’exportent, ce qui réduit la demande pour le dollar. L’augmentation des importations nécessite plus de dollars pour payer, ce qui peut faire monter le dollar (appréciation). À l’inverse, une hausse des exportations réduit la demande en dollars (dépréciation). Cependant, cet effet ne se manifeste généralement qu’après un ou deux ans.

4. La crédibilité des États-Unis menace la domination du dollar

La force du dollar repose essentiellement sur la confiance mondiale dans la capacité des États-Unis. Mais cette confiance est en train de s’éroder.

Depuis la fin du système d’étalon-or, la vague de « dédollarisation » monte — l’euro est né, le yuan pour le pétrole a été lancé, et les Crypto et l’or deviennent de plus en plus populaires. Surtout après 2022, de nombreux pays ont commencé à acheter de l’or, et l’intérêt pour la dette américaine diminue fortement. Si les États-Unis ne parviennent pas à restaurer la confiance internationale, la liquidité du dollar pourrait chuter drastiquement. C’est pourquoi la Fed devient très prudente dans ses décisions.

La trajectoire historique de l’indice du dollar

Au cours des 50 dernières années, le dollar a connu plusieurs montagnes russes :

• Crise financière de 2008 : panique généralisée, capitaux rapatriés massivement vers le dollar, l’indice du dollar grimpe
• 2020, pandémie : relâchement monétaire massif, dollar faible temporairement, puis rebond grâce à la reprise économique
• 2022-2023, hausse agressive des taux : la Fed augmente les taux à plusieurs reprises, le dollar devient féroce, dépassant même 114
• 2024-2025, cycle de baisse des taux : attractivité du dollar en baisse, capitaux se tournent vers Crypto, or et actions de croissance

Prévision de la tendance du taux de change du dollar pour les 12 prochains mois

C’est la question que se posent le plus les investisseurs. En combinant plusieurs facteurs :

Les éléments défavorables au dollar prédominent :

• La guerre commerciale s’intensifie, les États-Unis et le reste du monde imposent des tarifs, augmentant le coût des affaires, ce qui réduit la demande pour le dollar
• La dédollarisation continue, l’or attire de plus en plus
• La baisse des taux commence, l’avantage du taux d’intérêt du dollar diminue

Mais ne pensez pas naïvement que le dollar va s’effondrer d’un coup. Les risques géopolitiques peuvent exploser à tout moment (regardez la situation au Moyen-Orient, dans le détroit de Taiwan), et en cas de crise, le rôle du dollar comme ultime monnaie refuge sera activé, et les capitaux reviendront en masse.

Un détail souvent ignoré : les autres composantes de l’indice du dollar sont aussi en baisse des taux, il suffit de regarder qui baisse le plus vite et le plus fort. Le yen, après la fin de ses taux ultra-bas, a encore de la marge pour s’apprécier. La BCE pourrait ralentir sa baisse des taux, ce qui influencera directement la direction du taux de change.

L’auteur pense que : l’indice du dollar dans un an sera probablement « oscillant à un haut niveau, puis en légère baisse » plutôt qu’un effondrement total.

Comment les actifs réagissent dans un cycle de baisse des taux

L’or devient le plus grand gagnant

Dollar en dépréciation → acheter de l’or avec des dollars devient moins cher → demande en hausse
De plus, la baisse des taux élimine le « coût d’opportunité » de l’or, et les capitaux inactifs affluent vers lui, ce qui confirme un marché haussier pour l’or.

La bourse dépend de la force du dollar

Un dollar faible attire effectivement des capitaux vers la bourse (notamment les valeurs technologiques et de croissance), mais si le dollar devient trop faible, les investisseurs étrangers pourraient fuir vers l’Europe, le Japon ou les marchés émergents, ce qui réduirait la capacité d’attraction des actions américaines.

Les Crypto pourraient connaître un printemps

C’est un aspect souvent ignoré par les investisseurs traditionnels. Dans un contexte de dépréciation du dollar, les Crypto comme le Bitcoin, l’Ethereum, etc., deviennent des « outils anti-inflation » très attractifs. Le Bitcoin, surnommé « or numérique », est de plus en plus considéré comme une réserve de valeur dans une économie mondiale agitée et un dollar en déclin.

Prévisions pour les principales paires de devises

USD/JPY（dollar contre yen）
Le Japon sort d’un environnement de taux ultra-bas, les capitaux commencent à revenir, le yen s’apprécie, ce qui exerce une pression à la dépréciation du dollar contre yen.

TWD/USD（dollar taïwanais contre dollar américain）
La Banque centrale taïwanaise suit généralement la baisse des taux de la Fed, mais comme Taïwan est orienté à l’export, une monnaie plus faible profite à l’industrie manufacturière. On prévoit une légère appréciation du dollar taïwanais, mais avec peu de marge.

EUR/USD（euro contre dollar）
L’économie européenne n’est pas très forte, mais la BCE pourrait ralentir sa baisse des taux, ce qui soutient l’euro. À l’avenir, le dollar contre euro ne fera que se déprécier doucement.

Comment les investisseurs peuvent profiter des fluctuations du taux de change du dollar

Les mouvements du dollar ne sont pas de simples nouvelles, mais de véritables opportunités de trading.

À court terme, avant et après la publication de l’IPC mensuel, l’indice du dollar fluctue fortement, ce qui constitue d’excellents moments pour prendre position. En maîtrisant le calendrier des annonces économiques, on peut capter des vagues de court terme.

Plus important encore, l’attitude mentale : l’incertitude elle-même est la plus grande opportunité. La baisse des taux n’est pas une fin du dollar, mais un signal de réallocation des capitaux. Les investisseurs préparés peuvent profiter de cette redistribution, alors que ceux qui attendent passivement risquent de laisser passer leur chance.

La question n’est pas « comment le dollar va évoluer », mais « comment je peux structurer mes actifs pour en profiter pleinement ».