Yen japonais pourrait devenir gagnant en 2026 ? Plusieurs grandes banques anticipent une hausse proche de 10 %

L’appréciation du yen japonais est en train de s’intensifier sur le marché. La dernière enquête de la banque américaine montre qu’environ un tiers des 170 gestionnaires de fonds pensent que le yen deviendra la principale monnaie la mieux performante d’ici 2026, ce qui reflète une réévaluation du marché de la valeur à long terme du yen.

Correction du taux de change imminente, analyse détaillée des prévisions de Morgan Stanley

L’équipe de stratégistes de Morgan Stanley a récemment publié une opinion majeure, estimant qu’il existe un espace significatif pour une correction du taux de change USD/JPY. Au 25 novembre, le taux USD/JPY était de 156,60, mais selon l’analyse de la banque, ce niveau s’écarte de la valeur équitable.

Morgan Stanley prévoit qu’avec la poursuite du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale (le marché anticipe une baisse de taux en décembre à 80%), le taux USD/JPY pourrait s’apprécier d’environ 10% dans les prochains mois. Si cette prévision s’avère correcte, le potentiel d’appréciation du yen ne doit pas être sous-estimé.

Trajectoire du taux de change en 2026 clairement définie

La prévision détaillée de la banque montre que le USD/JPY pourrait descendre autour de 140 au premier trimestre 2026, puis rebondir vers 147 d’ici la fin de l’année. Parmi les stratégistes, y compris Matthew Hornbach, certains estiment que la baisse des rendements américains devrait continuer à faire baisser la valeur équitable, soutenant ainsi la tendance à l’appréciation du yen.

Il est important de noter que la nouvelle politique fiscale proactive du Premier ministre japonais, Sanae Takaichi, bien qu’elle suscite des attentes d’interventions gouvernementales à court terme, ne modifie pas la configuration fondamentale de la politique fiscale japonaise — elle ne présente pas de caractéristiques particulièrement expansionnistes.

Changement dans la stratégie d’arbitrage, le yen face à de nouvelles opportunités

Les stratégistes de Morgan Stanley analysent également que, avec la reprise économique américaine prévue pour la seconde moitié de l’année prochaine, la demande d’arbitrage qui soutenait auparavant le dollar commencera à se tourner. Ce changement pourrait atténuer la pression à la baisse actuelle sur le yen et créer de nouvelles dynamiques pour son appréciation.

Les données de l’enquête de la banque américaine confirment cette analyse. Les gestionnaires de fonds estiment généralement que la valorisation actuelle du yen est gravement sous-évaluée, et avec le soutien potentiel des interventions gouvernementales et des banques centrales, le taux de change du yen pourrait connaître une inversion dans un avenir proche. La formation de ce consensus sur le marché indique que l’anticipation d’une appréciation du yen est en train de passer d’une prévision institutionnelle à une reconnaissance plus large du marché.