Perspectives de hausse de l'or en 2025 : le prix de l'or a-t-il encore de la marge ?

Fin 2024 à début 2025, alors que les marchés mondiaux connaissent une turbulence, l’or revient sous le feu des projecteurs grâce à ses caractéristiques de refuge exceptionnelles. Après avoir franchi un sommet historique à 4 400 dollars l’once en octobre dernier, l’or a connu une correction à court terme, mais l’optimisme du marché quant à ses perspectives n’a pas faibli. La question centrale pour de nombreux investisseurs se résume à trois points : Pourquoi l’or connaît-il une telle en forte hausse / fort rebond ? La tendance future reste-t-elle optimiste ? Est-il déjà trop tard pour entrer sur le marché ?

Les trois principaux moteurs derrière la hausse de l’or

La performance robuste du prix de l’or n’est pas le fruit du hasard. Selon Reuters, la hausse de l’or en 2024-2025 approche ses plus hauts niveaux en près de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Cette montée s’appuie principalement sur trois niveaux de soutien :

Incertitude sur la politique commerciale, déclencheur d’un engouement pour la sécurité

Les changements de politique provoquent une incertitude immédiate sur le marché. Les ajustements fréquents des politiques commerciales poussent les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges, l’or étant en première ligne. L’expérience historique (comme en 2018 lors de tensions commerciales) montre que, durant ces périodes d’incertitude, le prix de l’or peut connaître une hausse à court terme de 5-10 %. Ce phénomène a été récemment confirmé, la panique alimentant la demande de sécurité pour l’or.

Influence clé de la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed

La politique monétaire de la Réserve fédérale joue un rôle déterminant dans la prédire / prédiction de l’or. Une baisse des taux affaiblit l’attractivité du dollar tout en réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi sa valeur d’investissement. La logique centrale est : les taux d’intérêt réels et le prix de l’or sont négativement corrélés — baisse des taux, hausse de l’or ; hausse des taux, pression sur l’or.

Selon les dernières données des outils de taux du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base en décembre est de 84,7 %. Ces fluctuations indiquent souvent la direction de la prochaine tendance du prix de l’or. Il est important de noter que, bien que la baisse des taux soit anticipée et intégrée par le marché, les déclarations de la Fed sur le rythme futur de la politique peuvent encore provoquer des fluctuations marquées du prix de l’or.

Soutien continu des banques centrales mondiales

Selon le WGC (World Gold Council), au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois de 2024, elles ont accumulé environ 634 tonnes, légèrement en dessous de la même période en 2023, mais toujours à un niveau historiquement élevé. Plus important encore, dans le rapport du WGC sur les réserves d’or des banques centrales, 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter « modérément ou significativement » leur proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cela reflète des changements profonds dans le système monétaire mondial.

Autres facteurs clés de la hausse du prix de l’or

Outre ces moteurs principaux, la poursuite de la hausse de l’or est également liée à :

Une dette mondiale élevée et un ralentissement de la croissance économique : Fin 2024, la dette mondiale atteignait 307 000 milliards de dollars (données FMI), ce qui limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays et pousse à un assouplissement monétaire accru, abaissant ainsi les taux d’intérêt réels et indirectement renforçant l’attrait de l’or.

La confiance dans le dollar vacille : lorsque le dollar s’affaiblit ou que la confiance du marché diminue, les actifs libellés en dollars, comme l’or, en bénéficient, attirant davantage de capitaux.

Les tensions géopolitiques : la situation non résolue entre la Russie et l’Ukraine, les conflits au Moyen-Orient, alimentent la demande de refuge pour les métaux précieux, provoquant souvent des fluctuations à court terme.

L’auto-renforcement du sentiment du marché : la couverture médiatique continue et la diffusion sur les réseaux sociaux alimentent l’afflux de capitaux à court terme, amplifiant la hausse de l’or et créant une prophétie auto-réalisatrice.

Il est important de rappeler que ces facteurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité, sans pour autant garantir la continuité de la tendance à long terme. Pour les investissements en or libellé en devises étrangères, la fluctuation du taux de change dollar / monnaie locale impacte directement le rendement réel.

La vision des institutions professionnelles sur les perspectives de l’or

Malgré les ajustements récents, la majorité des institutions restent optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme de l’or :

L’équipe d’analyse des matières premières de JP Morgan considère que la correction récente constitue une « correction saine », tout en signalant des risques à court terme, elle reste confiante dans la tendance à long terme. Elle a relevé son objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient une position optimiste, réaffirmant un objectif de 4 900 dollars l’once d’ici fin 2026.

Bank of America partage également une vision positive. Après avoir relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars l’once, ses analystes ont récemment indiqué que le prix de l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

De plus, les principaux détaillants de bijoux internationaux maintiennent leur prix de référence pour l’or au comptant au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans signal de recul significatif, ce qui confirme l’appréciation du marché pour la valeur de l’or.

Guide pratique pour les investisseurs particuliers

Après avoir compris la logique de la hausse de l’or, vous vous demandez peut-être : faut-il entrer maintenant ? La réponse dépend de votre style d’investissement et de votre tolérance au risque.

Pour les traders expérimentés à court terme : la volatilité actuelle offre de nombreuses opportunités. La liquidité abondante, la direction claire à court terme, rendent la gestion à court terme plus accessible. Lors des phases de forte hausse ou baisse, la confrontation entre acheteurs et vendeurs est plus nette, facilitant la capture de profits pour les investisseurs aguerris.

Pour les débutants : si vous souhaitez participer aux fluctuations à court terme, suivez ces principes — commencez avec de petites sommes, évitez de surinvestir. Une psychologie stable est essentielle : en cas de déroute, les pertes peuvent s’amplifier rapidement. Utilisez un calendrier économique pour suivre les données économiques américaines, cela améliorera la précision de vos décisions.

Pour les investisseurs à long terme : si vous envisagez d’acheter de l’or physique ou de l’intégrer à votre portefeuille, soyez prêt à supporter des fluctuations importantes. Bien que la perspective à long terme soit optimiste, il est crucial d’avoir la patience pour traverser les turbulences à moyen terme. La diversification reste la clé : ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.

Pour maximiser les gains : vous pouvez envisager de combiner une détention à long terme avec des opérations à court terme basées sur la volatilité. Avant et après la publication de données économiques américaines importantes, la volatilité de l’or s’amplifie souvent, offrant des opportunités précises. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Les risques à connaître pour l’investissement en or

Avant de vous lancer dans l’investissement en or, voici quelques caractéristiques de risque à bien comprendre :

Une volatilité non négligeable : la volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, comparable voire supérieure à celle du S&P 500 (14,7 %). Cela signifie que le prix peut connaître des fluctuations importantes à court terme.

Une dynamique à long cycle : l’investissement en or a une durée très longue. Sur une période de plus de 10 ans, la fonction de conservation de la valeur s’exprime pleinement, mais le prix peut aussi doubler ou chuter de moitié en cette période.

Des coûts de transaction élevés : les coûts pour l’or physique tournent généralement entre 5 % et 20 %, impactant directement la rentabilité nette.

Éviter la concentration : même si les perspectives sont favorables, il ne faut pas concentrer tout son patrimoine dans l’or. La diversification reste la stratégie la plus sûre à long terme.

En résumé, la tendance haussière à long terme de l’or demeure soutenue, mais la prudence s’impose face à la volatilité à court terme, notamment autour des annonces économiques américaines et des réunions de la Fed. Évaluer rationnellement votre tolérance au risque et choisir une stratégie adaptée sont essentiels pour naviguer dans le marché de l’or.