Analyse des perspectives du prix de l'or en 2025 : Y a-t-il encore une opportunité d'entrée maintenant ?

Entre 2024 et 2025, la situation économique mondiale est instable, et l’or redevient un centre d’attention du marché. Après avoir franchi le record historique de 4400 dollars l’once à la fin octobre, bien que des ajustements soient intervenus, la ferveur du marché ne s’est pas atténuée. De nombreux investisseurs se posent la même question : L’or va-t-il continuer à monter ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ?

Pour répondre à ces questions, il faut d’abord comprendre la logique profonde qui motive la variation du prix de l’or. Cet article analysera en détail le noyau de cette tendance haussière de l’or.

Les trois principaux moteurs derrière la flambée du prix de l’or

Risque politique et demande de sécurité

Les politiques tarifaires récemment mises en œuvre par la nouvelle administration américaine ont été le catalyseur direct de cette hausse du prix de l’or. L’incertitude politique a rapidement alimenté la demande de sécurité sur le marché. Les données historiques montrent qu’en période de friction commerciale sino-américaine en 2018, l’or a connu une hausse à court terme de 5-10% lors d’un vide réglementaire.

Lorsque le marché est rempli d’incertitudes, l’attractivité de l’or en tant qu’actif refuge augmente naturellement.

L’amorce du cycle de baisse des taux de la Fed

Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale ont un impact profond sur le prix de l’or. Lorsque les taux d’intérêt diminuent, le coût d’opportunité de détenir de l’or baisse également, renforçant ainsi la compétitivité de l’or par rapport à d’autres actifs.

Il est à noter que, deux jours après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a reculé. Cela s’explique par le fait que la baisse de 25 points de base a été déjà intégrée par le marché, et que Powell a qualifié cette baisse de « gestion des risques » plutôt que d’un signal de baisse continue, ce qui a incité les investisseurs à attendre la suite de la politique monétaire.

Pourquoi la direction de la Fed est-elle si cruciale ? Selon l’observation historique, le prix de l’or présente une relation inverse avec le taux d’intérêt réel — lorsque celui-ci baisse, l’or monte. La formule est : taux d’intérêt réel = taux nominal - inflation. Ainsi, chaque fois que les anticipations de baisse des taux évoluent, le prix de l’or réagit souvent en synchronie.

Selon les données de l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7%. Les investisseurs peuvent utiliser cette donnée comme indicateur pour juger de la tendance du prix de l’or.

La poursuite des achats par les banques centrales mondiales

Selon les données de l’(WGC), au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or net, en hausse de 28% par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à celui de la même période l’an dernier, mais toujours à un niveau élevé.

Plus intéressant encore, le rapport de l’enquête sur les réserves d’or des banques centrales publié par le WGC en juin indique que 76% des banques centrales interrogées pensent que la part de l’or dans leurs réserves totales « augmentera modérément ou significativement » dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la proportion de réserves en dollars. Cela reflète une prise de conscience croissante de la valeur à long terme de l’or par les banques centrales mondiales.

Autres facteurs favorisant la hausse du prix de l’or

Dette mondiale élevée et ralentissement de la croissance économique

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques monétaires nationales, qui tendent à maintenir une politique accommodante, ce qui exerce une pression à la baisse sur les taux d’intérêt réels et augmente indirectement l’attrait de l’or.

Perte de confiance dans le dollar

Lorsque le dollar se déprécie ou que la confiance du marché diminue, les actifs en or libellés en dollars en bénéficient souvent, attirant ainsi des flux de capitaux.

Risques géopolitiques persistants

Le conflit russo-ukrainien et l’instabilité au Moyen-Orient ont accru la demande de sécurité pour les métaux précieux, devenant un facteur de déclenchement des fluctuations à court terme.

L’engouement médiatique et social

Les couvertures médiatiques intensives et l’émotion véhiculée sur les réseaux sociaux entraînent un afflux massif de capitaux vers le marché de l’or, renforçant la tendance haussière à court terme.

Note : Ces facteurs peuvent provoquer des fluctuations importantes à court terme, mais ne garantissent pas une tendance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais, il est essentiel de considérer la tendance du prix de l’or international en tenant compte également des fluctuations du taux de change USD/TWD.

Comment les principales institutions envisagent-elles le prix de l’or en 2026 ?

Malgré la volatilité récente du prix de l’or, plusieurs grandes institutions internationales restent optimistes quant à ses perspectives à moyen et long terme :

• Équipe des matières premières de JPMorgan : considère que la récente correction est une « correction normale », la logique haussière à long terme demeure, et a relevé l’objectif pour le Q4 2026 à 5055 dollars l’once

• Goldman Sachs : maintient l’objectif de 4900 dollars l’once à la fin 2026

• Bank of America : reste optimiste sur le métal précieux, avec un objectif de 5000 dollars l’once pour 2026, et un stratégiste qui prévoit que le prix pourrait atteindre 6000 dollars l’année prochaine

• Marché de la bijouterie : les prix de référence pour les bijoux en or massif en Chine continentale, chez Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng, restent au-dessus de 1100 yuan/gramme, sans correction notable

Ces données indiquent que la tendance haussière du prix de l’or international dispose d’un solide support. En tant qu’actif de confiance universel, l’or conserve ses fondamentaux à moyen et long terme. Cependant, les investisseurs doivent faire preuve de prudence face aux fluctuations à court terme, notamment avant et après la publication de données économiques américaines ou lors des réunions de politique monétaire.

Faut-il encore constituer une position pour les particuliers ?

Après avoir compris la logique de cette hausse de l’or, il est probable que vous puissiez déjà faire une évaluation de base du marché. La tendance n’est pas encore terminée, et il reste de la place pour participer à la fois à moyen et à court terme, mais il faut éviter de suivre aveuglément le mouvement. Surtout pour les débutants, qui risquent de racheter en haut et de vendre en bas lors de fortes fluctuations, ce qui rend difficile la gestion des pertes. Voici quelques conseils pratiques :

Ceci n’est qu’un partage d’observations personnelles, ne constitue pas un conseil en investissement.

Pour les traders expérimentés à court terme : La volatilité offre de nombreuses opportunités. La liquidité étant élevée, il est plus facile de juger la direction du marché, surtout lors de mouvements violents. Les traders aguerris peuvent en profiter.

Pour les débutants souhaitant profiter des fluctuations : Commencez avec de petites sommes, évitez d’augmenter sans réflexion. La panique peut entraîner des pertes importantes. Apprenez à utiliser un calendrier économique pour suivre les données américaines, cela aidera à la prise de décision.

Pour ceux qui veulent détenir de l’or physique à long terme : Il faut être mentalement préparé à supporter des fluctuations importantes. La tendance à long terme est favorable, mais il faut anticiper la possibilité de turbulences importantes.

Pour ceux qui veulent intégrer l’or dans leur portefeuille : C’est tout à fait faisable, mais il faut garder à l’esprit que la volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Ne pas tout miser, privilégier la diversification.

Pour maximiser ses gains : Il est possible, en se basant sur une position longue, d’utiliser la volatilité pour faire du trading à court terme, notamment autour des annonces de données américaines, où les mouvements sont souvent amplifiés. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Quelques rappels importants :

• La fluctuation annuelle moyenne de l’or est de 19,4%, contre 14,7% pour le S&P 500

• La durée des cycles de l’or est longue, plus de 10 ans pour réellement voir ses fonctions de conservation de valeur, mais durant cette période, le prix peut doubler ou chuter de moitié

• Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés, généralement entre 5% et 20%

• Il est conseillé de ne pas concentrer excessivement ses investissements, privilégier la diversification

Globalement, la tendance du marché de l’or est toujours à la hausse, mais avant d’entrer, il faut évaluer soigneusement sa capacité à supporter le risque et la durée de l’investissement.