La tendance haussière de l'or suscite un vif débat parmi les investisseurs : comment évolueront les prix de l'or après 2025 ?

En fin d’année 2024, les facteurs d’instabilité des marchés financiers mondiaux ont fortement augmenté, et l’or redevient une fois de plus le centre d’attention. Après avoir atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once à la mi-octobre, bien qu’une correction technique ait eu lieu, l’engagement du marché reste très élevé. De nombreux investisseurs se demandent : La tendance haussière de l’or va-t-elle encore se poursuivre ? Est-il trop tard pour intervenir à ce stade ? Comment faire face à la volatilité des prix de l’or ?

Pour saisir réellement la tendance future de l’or, il faut comprendre la logique fondamentale qui pousse à la hausse des prix. Voici une analyse détaillée des moteurs derrière cette nouvelle vague de hausse de l’or :

Pourquoi l’or continue-t-il à monter ? Analyse complète des trois principaux facteurs

L’incertitude du marché causée par la politique tarifaire

Les mesures tarifaires introduites par la nouvelle administration ont été le déclencheur direct de la flambée des prix de l’or en 2025. Les ajustements intensifs des politiques commerciales ont accru la demande de protection sur le marché, les investisseurs se tournant massivement vers l’or pour se couvrir. En se référant à l’expérience historique, des périodes d’incertitude politique similaires ont généralement entraîné une hausse de 5 à 10 % des prix de l’or à court terme.

Les attentes de baisse des taux de la Fed continuent de fermenter

Une baisse des taux par la Fed affaiblirait la force du dollar, ce qui réduit directement le coût d’opportunité de détenir de l’or. Si un ralentissement économique est confirmé, le rythme de baisse des taux pourrait s’accélérer, ce qui soutiendrait à long terme l’or. Les données du marché indiquent une probabilité de 84,7 % que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre.

Les taux d’intérêt et l’or présentent une relation inverse évidente : lorsque les taux baissent, l’attractivité relative de l’or augmente. Cela explique aussi pourquoi la volatilité des prix de l’or est presque totalement synchronisée avec les attentes concernant la Fed.

Les banques centrales mondiales continuent d’augmenter leurs réserves d’or

Selon un rapport de l’Association mondiale de l’or, au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total d’or s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à la même période en 2023, mais toujours bien supérieur aux autres périodes.

Il est également notable que 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter leur part d’or dans leurs réserves de change au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la proportion de réserves en dollars. Cela reflète une confiance continue dans la position de l’or en tant qu’actif de réserve.

Autres facteurs de soutien à la hausse de l’or

L’endettement mondial élevé et les attentes d’assouplissement monétaire

À la fin 2024, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars, un niveau colossal qui limite l’espace de manœuvre des banques centrales pour ajuster leurs taux, et favorise une politique monétaire plus accommodante. La baisse des taux réels renforcera directement l’attractivité de l’or en tant qu’investissement.

La confiance dans le dollar en baisse

Lorsque le dollar subit une pression à la dépréciation ou que la confiance du marché en sa stabilité diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant davantage de capitaux.

L’intensification des risques géopolitiques

Le conflit russo-ukrainien et la tension au Moyen-Orient renforcent la demande pour les actifs refuges, et la position de l’or en tant que valeur refuge traditionnelle se trouve encore une fois mise en avant, ce qui peut entraîner des fluctuations de prix à court terme.

Les médias sociaux et le sentiment du marché

Les reportages continus et les discussions sur les réseaux sociaux créent une résonance émotionnelle, et un afflux massif de capitaux à court terme, ignorant les fondamentaux, intensifie la hausse de l’or.

Les données historiques soutiennent une perspective haussière à long terme

Selon les données de Reuters, la hausse de l’or entre 2024 et 2025 approche ses plus hauts en près de 30 ans, dépassant les records de 2007 (31 %) et 2010 (29 %).

Perspectives des principales institutions sur l’avenir de l’or

Malgré une correction à court terme, les principales banques d’investissement mondiales restent optimistes quant aux perspectives de l’or :

Le département des matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de « correction saine » et a relevé son objectif pour le T4 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient son objectif pour la fin 2026 à 4 900 dollars l’once, avec une attitude toujours ferme.

Bank of America est encore plus optimiste : après avoir relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars l’once, ses stratégistes ont récemment déclaré que le prix de l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

Les prix de l’or en or massif dans les chaînes de bijouterie internationales en Chine restent supérieurs à 1 100 RMB/gramme, sans signe de recul évident, témoignant de la confiance du marché.

Comment les investisseurs particuliers doivent-ils réagir face à la hausse de l’or ?

Après avoir compris la logique de la hausse des prix, les investisseurs doivent reconnaître que la tendance haussière de l’or n’est pas encore terminée, avec des opportunités à moyen et long terme comme à court terme. Cependant, suivre aveuglément la tendance n’est pas une stratégie sage, surtout pour les débutants, qui risquent de suivre la vague en achetant haut et en vendant bas, ce qui entraîne des pertes répétées.

Pour les traders expérimentés à court terme

Les marchés volatils offrent d’excellentes opportunités de trading. La liquidité étant abondante, les fluctuations sont claires et faciles à juger, notamment lors de mouvements extrêmes. Les traders expérimentés peuvent profiter de la tendance en suivant le calendrier économique, en surveillant la publication des données américaines, et en réalisant des profits lors des fluctuations autour des événements clés.

Pour les investisseurs débutants

Si vous souhaitez participer à la volatilité récente, il est essentiel de commencer avec de petites sommes pour tester le marché, sans chercher à augmenter agressivement la position. La panique est une cause majeure de pertes, il faut d’abord apprendre à gérer le risque avant de prendre des décisions.

Pour les investisseurs à long terme

Acheter de l’or physique en vue d’un investissement à long terme nécessite une préparation mentale, car des corrections importantes peuvent survenir en cours de route. Assurez-vous de pouvoir supporter cette volatilité avant d’entrer sur le marché.

Pour les gestionnaires d’actifs

La volatilité de l’or est comparable, voire supérieure, à celle des actions (moyenne annuelle de 19,4 % contre 14,7 % pour le S&P 500). Il n’est pas conseillé de concentrer trop de fonds dans cette classe d’actifs. La diversification reste la clé de la gestion prudente.

Pour ceux qui cherchent à maximiser leurs gains

Une stratégie combinant détention à long terme et trading à court terme peut être envisagée, notamment lors des périodes de forte volatilité autour des annonces économiques américaines. Cependant, cette approche nécessite une certaine expérience du marché et une gestion rigoureuse des risques.

Trois points que tout investisseur doit garder à l’esprit

Premier, la volatilité annuelle de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, il faut être prêt à supporter des retracements à court terme.

Deuxièmement, la période d’investissement dans l’or est longue. Sur une décennie, il peut préserver ou augmenter la valeur, mais durant ces dix années, il peut aussi doubler ou perdre la moitié de sa valeur.

Troisièmement, le coût de transaction de l’or physique n’est pas négligeable, généralement entre 5 % et 20 %, ce qui doit être pris en compte dans le calcul des rendements.

En résumé, les facteurs soutenant la tendance haussière de l’or restent solides, la logique de hausse à moyen et long terme n’a pas changé. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de volatilité à court terme, surtout avant et après les principales données économiques américaines et réunions importantes.