Les attentes de politique monétaire accommodante des banques centrales mondiales s'intensifient, le dollar canadien et le dollar de Hong Kong sont sous pression, et la crypto-monnaie voit sa chute s'aggraver.

La marge de baisse des taux de la Fed demeure, le marché renforce sa confiance dans une politique accommodante pour l’année prochaine

Les responsables de la Réserve fédérale américaine continuent de donner des signaux dovish, injectant de nouvelles attentes sur le marché. Le gouverneur Christopher Waller( a déclaré lors d’un événement à l’Université de Yale que le niveau actuel des taux d’intérêt reste légèrement restrictif, avec encore une marge de baisse de 50 à 100 points de base à l’avenir, visant à ramener le taux des fonds fédéraux en dessous de 3 % — ce qui est considéré comme un niveau neutre plus conforme aux besoins de croissance économique.

Waller a souligné que, bien que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, il prévoit qu’au cours des 3 à 4 prochains mois, l’inflation commencera à diminuer, et que les droits de douane ne continueront pas à faire grimper les prix. Néanmoins, il reste prudent concernant le marché du travail à court terme, mais pense que le contexte économique global ne nécessite pas une réduction immédiate des taux, la Fed pouvant poursuivre une politique de resserrement progressive. Cette position est soutenue par des banques d’investissement telles que Goldman Sachs, qui estiment que la Fed sera plus disposée à réduire davantage ses taux l’année prochaine que ce que le marché anticipe, et que les données du marché du travail à venir seront un indicateur clé pour la décision de baisse des taux.

Le marché des Crypto sous pression, le Bitcoin et l’Ethereum en baisse

Dans un contexte de pression sur les actifs risqués mondiaux, le marché des Crypto n’a pas échappé à la correction. Selon les données les plus récentes, le Bitcoin a chuté de 0,60 % en 24 heures, à 87 390 dollars ; l’Ethereum a reculé de 0,27 %, à 2 940 dollars. Par rapport aux chiffres lors de la dernière publication (Bitcoin en baisse de 1,96 % à 86 118 dollars, Ethereum en baisse de 4,51 % à 2 828 dollars), la baisse récente s’est atténuée, mais l’humeur du marché reste prudente.

La correction du marché des Crypto est en lien avec la pression sur les valeurs technologiques américaines, accélérant la rotation des investisseurs entre actifs risqués, avec une volatilité accrue des flux de capitaux.

Les marchés boursiers américains en baisse, le Nasdaq en tête, le secteur technologique sous pression

Les marchés nord-américains ont tous reculé, avec une baisse collective des trois principaux indices. Le Dow Jones a chuté de 0,47 %, le S&P 500 de 1,16 %, et le Nasdaq, secteur technologique, a enregistré la plus forte baisse de 1,81 %. L’indice Philadelphia Semiconductor a dégringolé de 3,78 %, reflétant la pression de vente sur le secteur des technologies et des semi-conducteurs.

Les actions chinoises n’ont pas été épargnées, avec l’indice China Golden Dragon en recul de 0,73 %. Sur le continent européen, les performances sont mitigées : le DAX 30 allemand a baissé de 0,48 %, le CAC 40 français de 0,25 %, tandis que le FTSE 100 britannique a progressé de 0,92 % contre toute attente.

Difficultés de financement dans le secteur technologique, changement dans la dynamique de la concurrence

Le financement dans le secteur technologique connaît des turbulences. Selon des sources, une grande société de crédit privé a suspendu les négociations pour un projet de centre de données avec une entreprise technologique de renom, avec un investissement prévu de 100 milliards de dollars potentiellement en suspens. Cet événement a relancé le marché sur la capacité de financement des valeurs technologiques, entraînant une chute immédiate des cours des sociétés concernées.

Par ailleurs, la compétition dans le domaine de l’intelligence artificielle s’intensifie. Google accélère le développement de ses puces IA autonomes TPU, en collaborant avec la communauté open source pour améliorer leur compatibilité avec les principaux frameworks IA, dans le but de briser le monopole des leaders du marché des puces. Cette tendance a exercé une pression à la baisse sur les actions des fabricants de puces, avec une chute d’environ 3,8 %.

La montée des tensions géopolitiques stimule le marché de l’énergie, le dollar et le yen en hausse

Les évolutions géopolitiques redéfinissent le marché des matières premières. Les sanctions américaines contre le Venezuela ont été renforcées, avec une interdiction totale des navires sous sanctions transitant par le pays, alimentant les inquiétudes sur l’approvisionnement mondial en pétrole. Bien que la production vénézuélienne soit bien inférieure à son niveau d’il y a 10 ans, avec une exportation mensuelle d’environ 590 000 barils, très faible par rapport à la consommation mondiale quotidienne de 100 millions de barils, ces sanctions ont néanmoins accru la prime de risque pour les investisseurs.

Le prix du WTI a augmenté de 2,85 %, atteignant 56,74 dollars le baril, mettant fin à une série de 4 jours de baisse. L’or, en tant qu’actif refuge, a progressé de 0,85 %, à 4 338,8 dollars l’once, atteignant un sommet à 4 349 dollars.

Les États-Unis préparent également de nouvelles sanctions contre le secteur énergétique russe, qui pourraient être mises en œuvre dès cette semaine si la Russie refuse d’accepter un accord de paix avec l’Ukraine, augmentant ainsi l’incertitude sur le marché mondial de l’énergie.

Sur le marché des devises, le dollar a progressé de 0,19 %, atteignant 98,39, le dollar/yen a augmenté de 0,63 %, et l’euro/dollar a reculé de 0,07 %. Il est à noter que, sous l’effet des fluctuations des taux d’intérêt mondiaux et des prix des matières premières, le dollar canadien a atteint un niveau historiquement bas face au dollar de Hong Kong, reflétant une nouvelle revalorisation relative des différentes monnaies.

L’inflation au Royaume-Uni recule surprise, la Banque centrale accentue ses attentes de baisse des taux

L’indice des prix à la consommation (CPI) du Royaume-Uni pour novembre a augmenté de 3,2 % en glissement annuel, soit le plus bas en 8 mois, inférieur aux prévisions du marché de 3,5 %, et en baisse par rapport à 3,6 % précédemment. Sur un mois, le CPI a en revanche diminué de 0,2 %. L’indice des prix à la consommation de base a également augmenté de 3,2 % en glissement annuel, en dessous des prévisions de 3,4 %.

Ces données d’inflation inattendues ont immédiatement alimenté les anticipations d’une baisse des taux par la Banque d’Angleterre. Les investisseurs ont intégré non seulement la réduction de 0,25 % attendue demain, mais aussi une baisse supplémentaire de plus de 0,68 % l’année prochaine, ce qui représente plus de 70 % de chances de réaliser au moins 3 baisses de taux. La livre sterling a ainsi été sous pression, tombant brièvement sous la barre des 1,34 dollar.

Les contrats à terme sur le marché de Hong Kong en baisse, le sentiment de risque s’affaiblit

Les contrats à terme sur le marché boursier de Hong Kong ont affiché une faiblesse. Le contrat à terme de l’indice Hang Seng a clôturé à 25 304 points, en baisse de 165 points par rapport à la clôture d’hier à 25 468 points. Le contrat à terme de l’indice Hang Seng China Enterprises a clôturé à 8 785 points, en baisse de 59 points par rapport à la veille. En volume, le nombre de contrats échangés sur le marché de nuit du Hang Seng a été limité, à 14 744 lots, reflétant une prudence accrue des investisseurs.

Le marché obligataire stable, les perspectives de taux d’intérêt restent sous surveillance

Le rendement des obligations américaines à 10 ans tourne autour de 4,15 %, stable par rapport à la veille. Bien que le dollar se soit renforcé, les attentes du marché en matière de politique monétaire ont déjà intégré la possibilité d’un relâchement de la politique de la Fed, et les taux à court terme devraient fluctuer autour de leur niveau actuel jusqu’à la décision de la semaine prochaine, avant toute nouvelle orientation.

Focus sur les événements clés d’aujourd’hui

Plusieurs indicateurs économiques importants et signaux de politique seront publiés aujourd’hui : discours de Trump, publication du compte courant de la Suisse pour novembre, décision de taux et procès-verbal de la Banque d’Angleterre, décision de taux de la BCE, IPC américain de novembre, indice manufacturier de la Fed de Philadelphie de décembre, chiffres des demandes d’allocations chômage initiales, et la conférence de presse du président de la BCE Lagarde. Ces événements seront au centre de l’attention du marché et pourraient provoquer de nouvelles volatilités.