Analyse de l'or en 2025 : comment les prix ont-ils atteint de nouveaux niveaux historiques ?

Introduction à la performance exceptionnelle de l’or

Le marché de l’or au cours des cinq dernières décennies n’a pas connu de performance comparable à celle enregistrée en 2025. Depuis le début de cette année, le métal précieux a connu des trajectoires haussières fortes, avec une hausse de plus de 47% depuis janvier. Cette montée brutale n’est pas une coïncidence, mais reflète une convergence de facteurs économiques et géopolitiques qui ont créé des conditions idéales pour attirer les capitaux vers cette valeur refuge traditionnelle.

Analyse technique : lecture des graphiques de l’or

En examinant les graphiques de prix, il apparaît que l’or a commencé son mouvement haussier puissant à partir de la mi-2024, et a poursuivi cette tendance avec stabilité durant les neuf premiers mois de 2025. Les données des plateformes d’analyse technique indiquent que le métal :

• a franchi des niveaux de résistance clés à 3 700 et 3 800 dollars l’once
• rencontre une résistance forte actuellement à 4 050 dollars, coïncidant avec la limite supérieure du bande de Bollinger
• maintient des niveaux de support importants à 3 900, 3 819 et 3 700 dollars

L’indicateur MACD montre actuellement des signaux positifs, avec la ligne MACD toujours au-dessus de la ligne de signal, mais l’histogramme commence à montrer des signes de ralentissement acheteur, pouvant annoncer un correction à court terme pouvant atteindre les 3 820 dollars.

Facteurs fondamentaux poussant à la hausse

Politiques commerciales et tarifs douaniers

Au début de l’année, une nouvelle administration américaine a imposé des tarifs douaniers étendus sur des biens importés de divers pays. Ces mesures ont suscité des inquiétudes sur la perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales, poussant les investisseurs à rechercher des outils de couverture sûrs. L’or a bénéficié directement de ces craintes, notamment avec la montée des menaces d’imposer des taxes supplémentaires de 100% sur les produits chinois.

Changements dans la politique de taux d’intérêt américains

La Réserve fédérale américaine était confrontée à un dilemme réel : d’un côté, les indicateurs du marché du travail et de l’activité économique montraient une faiblesse relative justifiant une baisse des taux. De l’autre, les inquiétudes inflationnistes persistaient. Le 17 septembre, la Fed a décidé de réduire le taux d’intérêt de 4,5% à 4,25%, une décision qui a contribué à une forte hausse de l’or de 22,9% en septembre seul.

Tensions géopolitiques et conflits régionaux

Les affrontements militaires entre Israël et l’Iran ont accru l’inquiétude concernant la sécurité des routes commerciales maritimes, notamment le détroit d’Hormuz et la mer Rouge. Ces développements ont renforcé la demande pour l’or en tant qu’outil de protection contre les chocs extérieurs, considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude.

Fermeture partielle du gouvernement américain

Le début de la fermeture partielle du gouvernement américain le 1er octobre a ajouté une couche d’incertitude supplémentaire, avec l’arrêt de la publication des données économiques américaines et la perturbation d’activités gouvernementales importantes, créant un climat d’ambiguïté sur la santé réelle de l’économie américaine.

Rôle des institutions et banques centrales

L’un des moteurs principaux de la hausse de l’or réside dans le comportement des acheteurs institutionnels :

• Les fonds d’or cotés (ETFs) ont augmenté leurs avoirs de 41%, atteignant 383 milliards de dollars
• Les volumes de trading ont atteint un niveau record de 329 milliards de dollars par jour durant le premier semestre de l’année
• Les banques centrales ont poursuivi leurs achats systématiques pour renforcer leurs réserves d’or

Ces mouvements reflètent une vision institutionnelle forte selon laquelle l’or constitue une protection essentielle dans un environnement économique instable.

Surveillance de l’inflation mondiale

L’inflation mondiale continue de peser sur les décisions de politique monétaire. Les prévisions du Fonds monétaire international indiquent que l’inflation mondiale pourrait se stabiliser autour de 4,2% en 2025, ce qui est supérieur aux moyennes historiques (2-3%). Aux États-Unis, les taux d’inflation sont revenus à un niveau de 2,9% annuel, compliquant le rôle de la banque centrale américaine dans l’équilibre entre éviter la récession et maîtriser les prix.

Scénarios attendus pour les prochains mois

Premier scénario : stabilité relative

Si les conditions économiques et géopolitiques restent à leur niveau actuel, l’or pourrait évoluer latéralement dans une fourchette de 3 500 à 3 600 dollars, avec un rendement annuel proche de 34%.

Deuxième scénario : flambée (le plus probable)

Ce scénario prend en compte la possibilité d’une récession inflationniste (stagnation économique avec poursuite de l’inflation), comme l’a lui-même averti le président de la Fed. Dans sa version modérée, l’or pourrait finir l’année autour de 4 100 dollars (rendement de 56%), tandis que dans la version la plus extrême, il pourrait atteindre 4 400 dollars.

Prévisions techniques pour le dernier trimestre

Scénario principal (probable):

• Octobre : correction technique vers 3 820-3 900 dollars
• Novembre : reprise du momentum vers 3 900-4 100 dollars
• Décembre : poursuite de la hausse vers 4 100-4 200 dollars

Scénario alternatif (moins probable): Si le niveau de 3 820 dollars est cassé, une correction plus profonde pourrait se produire en direction de 3 700 dollars, mais la tendance générale resterait haussière, mais à un rythme plus lent.

Stratégies pour gérer le marché de l’or

Long terme : préserver la valeur

Cette approche vise à profiter de la forte performance de l’or sur un horizon supérieur à un an. Les investisseurs dans cette catégorie recherchent une couverture contre l’inflation et la volatilité des devises. Les banques centrales et institutions financières jouent ici un rôle clé, en conservant l’or comme composant stratégique de leurs portefeuilles.

Court terme : profiter des mouvements

Cette stratégie repose sur des achats et ventes répétés sur de courtes périodes. Elle nécessite un suivi quotidien des données économiques, des actualités géopolitiques et des indicateurs techniques. La réussite dépend ici de la maîtrise des outils d’analyse technique et fondamentale.

Options d’investissement sans possession physique

Les investisseurs disposent de plusieurs options autres que l’achat d’or physique :

• Fonds négociés en bourse sur l’or (ETFs)
• Actions de sociétés minières et d’exploration
• Instruments dérivés offrant une exposition au prix

Recommandations pour diversifier le portefeuille

Les experts en investissement recommandent que la part de l’or ne soit pas inférieure à 15-20% du portefeuille total. Ce niveau offre une protection suffisante contre les chocs imprévus tout en conservant des opportunités de croissance via d’autres actifs.

Conclusion et perspectives

Le marché de l’or en 2025 reflète une convergence unique de pressions économiques et géopolitiques multiples. Les données indiquent que le métal pourrait finir l’année autour de 4 100 dollars dans le scénario principal. Mais la véritable opportunité de profiter de cette tendance nécessite une compréhension approfondie des outils d’analyse de l’or, des dynamiques actuelles du marché, et une gestion prudente des risques adaptée à votre tolérance personnelle au risque.