Bases de l'investissement obligataire : un actif à surveiller à l'ère des variations de taux d'intérêt

Alors que les marchés financiers connaissent des changements rapides, de nombreux investisseurs recherchent de nouvelles opportunités. La volatilité des actions est élevée, mais les rendements des dépôts sont perçus comme trop faibles ? Dans ce cas, il est temps de revoir les bases de l’investissement obligataire.

Pourquoi la revalorisation de l’investissement obligataire

En 2025, les obligations ne sont plus simplement des actifs conservateurs, mais attirent l’attention comme des investissements stratégiques. En considérant que le rendement annuel des obligations d’État à 3 ans en Corée est d’environ 3,3 %, ce sont des actifs offrant une meilleure rentabilité que les dépôts classiques tout en bénéficiant de la stabilité basée sur la crédibilité du gouvernement.

L’attractivité principale des obligations réside dans leur flux de trésorerie prévisible. La plupart des obligations versent des intérêts régulièrement tous les 3 à 6 mois. En 2025 :

• Obligations d’État à 3 ans : taux nominal de 2,3~2,4 %
• Obligations d’entreprises : selon la notation de crédit, 4~6 % attendus
• Obligations spéciales(entreprises publiques) : dans la fourchette des 4 %

Bases de l’investissement obligataire : cinq caractéristiques clés

Premièrement, la hiérarchisation de la stabilité
La possibilité de remboursement du principal dépend de la notation de crédit de l’émetteur. Les obligations de sociétés de haute qualité AAA ou les obligations d’État offrent une stabilité comparable à celle des dépôts, tandis que les obligations de moindre qualité comportent un risque plus élevé.

Deuxièmement, les revenus d’intérêts réguliers
Contrairement aux dividendes d’actions, les intérêts des obligations sont fixés à l’avance en fonction de la notation de crédit et de la situation du marché. Cela constitue un avantage considérable pour les investisseurs planifiant à long terme.

Troisièmement, l’avantage de la liquidité
Le marché obligataire coréen enregistre en moyenne environ 25 trillions de won par jour au premier trimestre 2025, ce qui permet de négocier librement avant l’échéance. Cela contraste avec les inconvénients de la résiliation anticipée d’un dépôt.

Quatrièmement, la variation de prix selon les fluctuations des taux d’intérêt
Lorsque les taux du marché augmentent, le prix des obligations existantes baisse, et inversement. En exploitant cette caractéristique, il est possible de réaliser des gains en capital lors de la baisse des taux.

Cinquièmement, les avantages fiscaux
Lors d’un investissement direct en obligations, seuls les revenus d’intérêts sont imposés, tandis que les plus-values de revente avant échéance sont exonérées d’impôt. Certains produits, comme les obligations ESG, peuvent également bénéficier d’avantages fiscaux supplémentaires.

Questions fréquentes des débutants en investissement obligataire

Les obligations sont-elles vraiment sûres pour le principal ?

Les obligations ne sont pas couvertes par la loi de protection des dépôts. En cas de dégradation de la solvabilité ou de faillite de l’émetteur, il peut y avoir une perte du principal. Cependant, les obligations d’État ou de qualité AAA ont très peu de risques dans ce sens.

Quelle est la différence entre obligations et dépôts à terme ?

Les dépôts à terme sont des produits garantis par la banque pour le remboursement du principal, tandis que la capacité de remboursement des obligations dépend de la solvabilité de l’émetteur. L’avantage des obligations est qu’on peut les vendre sur le marché avant l’échéance et profiter d’une hausse de prix en cas de baisse des taux.

Que se passe-t-il si les taux d’intérêt augmentent ?

Les taux d’intérêt et le prix des obligations évoluent dans des directions opposées. Lorsqu’ils montent, le prix des obligations existantes baisse. Il est donc avantageux d’acheter des obligations à court terme ou à taux variable lors de périodes de hausse des taux.

Bases de l’investissement obligataire : caractéristiques et rendements par type

Obligations d’État : émis par le gouvernement, très sûres, mais avec des taux faibles
Obligations spéciales : émises par des entreprises publiques comme Korea Electric Power ou Korea Expressway, offrent des rendements plus élevés que les obligations d’État
Obligations locales : émises par des collectivités locales, présentent un risque légèrement supérieur à celui des obligations d’État, mais avec des rendements plus élevés
Obligations financières : émises par des banques et institutions financières, offrent une forte liquidité
Obligations d’entreprises : émises par des sociétés privées, la qualité de crédit varie beaucoup, nécessitant une analyse prudente
Obligations étrangères : permettent de diversifier en dollars et d’espérer un effet de couverture de change

2025 principales rendements des obligations

Bases de l’investissement obligataire : méthodes d’investissement pratique

Les trois principales voies pour investir dans des obligations actuellement sont :

Achat direct d’obligations individuelles
Via la plateforme HTS/MTS des courtiers, banques ou plateformes financières, en sélectionnant directement les obligations souhaitées. L’investisseur peut choisir lui-même, mais cela peut nécessiter un capital minimum.

Fonds obligataires
En souscrivant à un fonds géré par un gestionnaire d’actifs qui investit dans diverses obligations, même avec un petit montant, on bénéficie d’une diversification. Des frais de gestion s’appliquent.

ETF obligataires
Négociés en temps réel en bourse comme des actions, avec des faibles frais et une grande liquidité, c’est la méthode la plus accessible pour les débutants.

Trois pièges à éviter pour les débutants en investissement obligataire

Gérer le risque de hausse des taux
Si vous anticipez une hausse des taux, privilégiez les obligations à court terme ou à taux variable. Si vous prévoyez de conserver jusqu’à l’échéance, la fluctuation des taux est moins problématique, mais si vous envisagez une vente anticipée, surveillez la direction des taux.

Risque de crédit de l’émetteur
Lors de l’achat d’obligations d’entreprises, vérifiez attentivement la situation financière et la notation de crédit. Plus la notation est basse, plus le rendement est élevé, mais le risque de perte en principal est aussi plus grand.

Risque de change
Pour les obligations étrangères, la fluctuation du taux de change influence le rendement. En cas de faiblesse du dollar, le bénéfice en won peut diminuer. Envisagez des ETF avec couverture de change ou investissez en petites quantités pour diversifier le risque.

Bases de l’investissement obligataire : rôle dans un portefeuille

Les obligations, ayant une faible corrélation avec les actions, permettent de réduire considérablement la volatilité globale du portefeuille lorsqu’elles y sont intégrées. En particulier lors de périodes de fluctuation des taux, une combinaison équilibrée d’obligations et d’actions est très efficace pour la gestion des risques.

Si vous souhaitez un revenu stable mais que vous n’êtes pas satisfait du faible rendement des dépôts, construisez progressivement votre portefeuille en vous appuyant sur les bases de l’investissement obligataire. Commencez par des produits sûrs comme les obligations d’État ou les ETF obligataires, puis étendez progressivement vers des obligations d’entreprises et des obligations étrangères, c’est une approche judicieuse.