Le rapport sur l'emploi faible envoie Wall Street en zone rouge—5 août 2024

Les données sur l’emploi déclenchent une vente massive sur le marché

Le marché du travail américain a lancé un défi aux investisseurs le 5 août 2024, lorsque les chiffres de l’emploi de juillet sont arrivés nettement plus faibles que prévu. Avec seulement 114 000 emplois non agricoles créés contre une prévision de 180 000, les inquiétudes concernant un ralentissement économique ont immédiatement circulé dans les actions. Le taux de chômage a augmenté à 4,3 %, son point le plus élevé depuis octobre 2021, signalant un marché du travail en refroidissement qui contredisait les espoirs d’un scénario « Goldilocks » résilient.

La croissance des salaires a également déçu : le gain horaire moyen n’a augmenté que de 0,2 % contre 0,3 % attendu, tandis que l’augmentation annuelle des salaires de 3,6 % était inférieure à la prévision de 3,7 % — marquant le rythme le plus lent depuis mai 2021. Ces indicateurs de l’emploi plus faibles ont alimenté l’anxiété de récession sur les plateformes de trading.

Les actions chutent dans tous les secteurs

La faiblesse ne s’est pas fait attendre. Le Nasdaq Composite, fortement axé sur la technologie, a chuté de 417,98 points, clôturant en baisse de 2,4 % à 16 776,16, entrant en territoire de correction. Le S&P 500 a perdu 100,12 points, soit 1,8 %, pour atteindre 5 346,56, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de 1,5 % ou 610,71 points, pour s’établir à 39 737,26.

Huit des 11 secteurs du marché général ont terminé en baisse, avec les secteurs de la consommation discrétionnaire (XLY), de la technologie (XLK), et de l’énergie (XLE) en tête — chutant respectivement de 3,7 %, 2,8 % et 2,6 %. L’indice de volatilité CBOE (VIX), une mesure de la peur du marché, a bondi de 25,8 % pour atteindre 23,39, reflétant une incertitude accrue parmi les traders.

La largeur du marché se détériore fortement

Les dégâts se sont étendus aux indicateurs internes du marché. Seuls 11 des 30 composants du Dow ont terminé en positif, tandis que 19 ont plongé en territoire rouge. Au niveau du Nasdaq, seulement 34 nouveaux sommets de 52 semaines ont été atteints contre 297 nouveaux plus bas — un ratio qui souligne l’ampleur de la pression vendeuse. Le volume de trading s’est élevé à 14,75 milliards d’actions, dépassant la moyenne de 11,97 milliards sur 20 sessions, confirmant que la baisse était convaincante.

Le S&P 500 a enregistré 62 nouveaux sommets de 52 semaines mais 15 nouveaux plus bas, un autre signe que le leadership se resserre.

Changement de politique en vue

La déception sur l’emploi a immédiatement ravivé les attentes d’une baisse des taux d’intérêt. Le président de la Fed, Jerome Powell, avait récemment indiqué des progrès sur l’inflation, laissant entendre que des réductions de taux pourraient commencer dès septembre. Selon les données CME FedWatch, les traders intègrent désormais une probabilité d’environ 78 % que la Réserve fédérale réduise son taux de référence de 50 points de base lors de la réunion de politique de septembre.

La banque centrale a maintenu ses taux à leur niveau le plus élevé depuis 2001 pour lutter contre l’inflation, mais des données sur l’emploi plus faibles obligent désormais à réévaluer cette posture restrictive.

Résultats d’entreprise mitigés

Du côté des actions individuelles, les résultats ont été nettement mitigés. Chart Industries, Inc. (GTLS) a déçu les investisseurs avec un bénéfice ajusté du deuxième trimestre 2024 de 2,18 $ par action, manquant l’estimation consensuelle de Zacks de 2,57 $. Le chiffre d’affaires total de l’équipementier, de 1,04 milliard de dollars, était également inférieur à l’attente de 1,11 milliard de dollars. Les actions ont réagi violemment, clôturant en baisse de 18,1 %.

Cinemark Holdings, Inc. (CNK), en revanche, a surpris positivement. La société de loisirs et de services de divertissement a annoncé un bénéfice ajusté du deuxième trimestre 2024 de 0,32 $ par action contre une prévision de 0,07 $, tandis que le chiffre d’affaires de 734,2 millions de dollars a dépassé l’estimation de 693,2 millions de dollars. L’action a récompensé les investisseurs avec une hausse de 7,6 % et porte une note Zacks #3 (Hold).

La semaine se termine sur une note incertaine

Pour la semaine au 5 août 2024, les dégâts ont été modérés mais réels. Le Nasdaq a chuté de seulement 0,03 %, tandis que le S&P 500 et le Dow ont reculé chacun de 0,02 % — des baisses faibles qui masquent la volatilité sous-jacente. Cependant, le rapport faible sur l’emploi suggère que les semaines à venir pourraient tester la résilience des investisseurs alors que le marché réajuste ses attentes concernant la croissance économique et la politique de la Réserve fédérale.