Les actions d'Atlassian sous pression : la croissance alimentée par l'IA saura-t-elle surmonter les vents contraires du marché ?

L’action Atlassian a récemment connu une faiblesse significative, avec une chute de 28,3 % sur le dernier mois — une baisse plus prononcée que celle du secteur plus large de la Technologie Informatique (-12,4%), de l’industrie des Logiciels Internet (-17,7%), et du S&P 500 (-7,9%). Bien que les défis à court terme soient évidents, le pivot stratégique d’Atlassian vers l’IA et les solutions cloud présente une narration à long terme convaincante qui justifie une approche d’investissement patiente.

Qu’est-ce qui fait baisser TEAM ?

La récente vente reflète plusieurs pressions convergentes. Les incertitudes macroéconomiques et la montée des préoccupations tarifaires ont effrayé les investisseurs, étant donné qu’Atlassian dépend fortement de l’infrastructure des centres de données et des équipements réseau pour ses opérations mondiales. Avec une part importante de ses effectifs de développement logiciel situés à l’étranger, l’entreprise fait face à une inflation potentielle des coûts liée aux services transfrontaliers et à l’acquisition de talents internationaux.

La dynamique du chiffre d’affaires s’est également modérée par rapport au boom de la pandémie. La croissance des ventes d’Atlassian a ralenti, passant d’environ 30 % en fiscal 2022 à une fourchette de 20 à 25 % lors des exercices fiscaux récents — une trajectoire qui soulève des questions sur la durabilité du moteur d’expansion de l’entreprise.

Le champ de bataille concurrentiel

La concurrence dans le domaine des logiciels de flux de travail et de collaboration s’est intensifiée de manière spectaculaire. Atlassian fait face à des rivaux redoutables : Microsoft Azure DevOps Server et Teams/SharePoint rivalisent directement avec JIRA, Confluence et Trello. Google Docs et Workspace de Alphabet concurrencent Confluence pour la collaboration sur les documents, tandis que Chatter de Salesforce offre une fonctionnalité similaire. Monday.com constitue une menace particulière pour Trello, avec un ensemble de fonctionnalités plus complet qui dépasse l’offre d’Atlassian.

Ce marché saturé pourrait contraindre Atlassian à faire des choix difficiles — tarification agressive pour conserver ses clients ou augmentation des dépenses en R&D pour maintenir son avantage — deux options susceptibles de comprimer les marges. Pour 2025, les estimations consensuelles tablent sur un bénéfice par action de 3,47 $, ce qui représente une croissance de 18,4 % en glissement annuel.

Le catalyseur IA et Cloud

Malgré ces vents contraires, Atlassian mise sur deux leviers de croissance puissants. L’intégration de l’IA dans JIRA, Confluence, Bitbucket et Trello résonne auprès des clients, entraînant une hausse remarquable de 40 % en glissement annuel de l’adoption des éditions Premium et Entreprise. Ces niveaux de produits à plus forte valeur génèrent des marges supérieures et une fidélisation accrue des clients.

Parallèlement, la stratégie de migration d’Atlassian vers une livraison cloud basée sur l’abonnement continue de prendre de l’ampleur. Ce modèle génère des revenus récurrents prévisibles et réduit le taux de churn client. Une étape importante approche : l’autorisation FedRAMP Moderate permettra bientôt d’ouvrir le marché des segments gouvernementaux américains et des entreprises fortement réglementées, offrant une opportunité d’expansion significative du marché adressable.

La conclusion : la patience récompensée

Atlassian fait face à des pressions légitimes à court terme — incertitude macroéconomique, intensité concurrentielle et préoccupations de marges ne sont pas des vents favorables insignifiants. Cependant, l’innovation produit dans l’IA et la stratégie de transition vers le cloud créent une base de croissance durable.

Pour les investisseurs ayant un horizon de plusieurs années, conserver l’action TEAM s’aligne avec la trajectoire de l’entreprise. La recommandation Zacks Rank #3 (Hold) reflète cette vision équilibrée : ni une opportunité d’achat attrayante à ces niveaux ni une vente à envisager. Les 12 à 18 prochains mois révéleront si Atlassian peut exploiter ses capacités en IA et son expansion cloud pour relancer l’accélération du chiffre d’affaires et restaurer la confiance des investisseurs.