Cet après-midi à 16h00, aura lieu la plus grande fenêtre de livraison d’options de l’histoire. La livraison nominale des options BTC cette fois dépasse 20 milliards de dollars, ce qui constitue un événement susceptible de changer la structure des prix à court terme.

Le point de douleur maximal (Max Pain) actuel pour BTC se situe autour de 95 000. Selon le prix actuel, pour faire monter le prix directement à cette position, il faudrait une coordination extrêmement importante entre les fonds spot et dérivés, ce qui n’est pas une tâche facile.

L’exposition globale aux options d’achat (call) est nettement supérieure. Dans cette configuration, même si le prix ne peut pas atteindre complètement le point de douleur maximal, une montée efficace suffira à forcer une grande partie des options de vente (put) à abandonner leur exercice ou à couvrir passivement, créant ainsi un effet de poussée à court terme.

Il est presque certain qu’il y aura une volatilité significative aujourd’hui, et dans la structure actuelle des positions, la probabilité d’une hausse du prix est plus élevée. La livraison ayant lieu à 16h00, plus on se rapproche de la fenêtre de livraison, plus l’effet Gamma sera concentré, rendant le prix plus susceptible de subir une accélération et des fluctuations accrues, ce qui est une caractéristique typique du marché des options.

Ce n’est pas une question de “s’il y aura du mouvement”, mais de quand et comment le mouvement sera libéré. La prochaine étape n’est pas de deviner la direction, mais de surveiller attentivement les moments clés et d’agir en fonction du comportement des fonds.