Trois opportunités obligataires Vanguard à surveiller en 2026 : une stratégie de revenu fixe

Contexte du marché : Pourquoi les obligations méritent d’être reconsidérées

Les marchés de revenus fixes ont connu une reprise significative en 2025 après le déclin dévastateur de 2022, lorsque les obligations d’entreprises et d’État à long terme ont chuté de plus de 30 %. Alors que la Réserve fédérale indique sa volonté de mettre en œuvre des baisses de taux supplémentaires tout au long de 2026, le paysage pour les investisseurs obligataires a considérablement changé.

La situation économique présente des signaux mitigés. Si la résilience des États-Unis reste évidente, l’inflation persiste à 3 % et la croissance de l’emploi dans le secteur privé a ralenti. Cela crée une incertitude autour des rendements à long terme, qui réagissent plus vivement aux fondamentaux économiques qu’à la seule politique de la Fed. Pourtant, plusieurs vents favorables suggèrent des opportunités : les conditions de crédit restent stables, les spreads se négocient près de leurs plus bas historiques, et l’environnement macroéconomique plus large semble favorable aux véhicules à revenu fixe de qualité.

La nécessité de diversification internationale : Obligations d’État des marchés émergents

L’ETF Vanguard Obligations d’État des marchés émergents (NASDAQ : VWOB) a montré une force relative remarquable face aux Treasuries américains, en surpassant ces derniers pendant trois années consécutives malgré de fortes difficultés en 2022. Cet ETF obligataire étranger offre une exposition attrayante pour 2026.

Le principal moteur est la dynamique des devises. Alors que la Fed réduit ses taux tandis que d’autres banques centrales mondiales achèvent leurs cycles de resserrement, le dollar américain subit une pression à la baisse en raison de la réduction des différentiels de taux d’intérêt. Étant donné que les rendements des obligations étrangères dépendent fortement des mouvements de devises, VWOB pourrait bénéficier de la faiblesse du dollar. Le marché des marchés émergents a enfin libéré une valeur inhérente en 2025 ; les conditions favorables indiquent une poursuite de l’appréciation, car les taux mondiaux ont suffisamment augmenté pour restaurer l’attrait des revenus fixes.

Obligations d’entreprises Investment Grade : Revenu stable dans un contexte favorable

L’ETF Vanguard Obligations d’entreprises à moyen terme (NASDAQ : VCIT) a généré plus de 9 % de rendement jusqu’au début décembre 2025 et semble bien positionné pour une autre année solide.

La thèse d’investissement reflète celle du récit plus large sur les revenus fixes : le resserrement quantitatif de la Fed est terminé, et les baisses de taux devraient injecter une liquidité supplémentaire sur les marchés de crédit. Une liquidité accrue facilite le refinancement des entreprises et renforce leur capacité à honorer leurs obligations existantes. Les prévisions de bénéfices des entreprises anticipent une croissance de 12 % avec une expansion du chiffre d’affaires de 7 % pour l’année civile 2025, soutenant davantage la qualité du crédit. Même si les rendements restent stables, le rendement actuel de 4,8 % du fonds offre un revenu significatif en attendant une éventuelle appréciation des prix due à la baisse des taux.

Obligations à haut rendement : Une addition non conventionnelle mais logique

L’ETF Vanguard High-Yield Actif (NYSEMKT : VGHY) représente une déviation notable par rapport à la philosophie conservatrice traditionnelle de Vanguard, mais son inclusion a du sens stratégiquement pour 2026.

Les baisses de taux attendues de la Fed devraient faire monter toutes les valorisations de revenus fixes, tandis que la croissance des bénéfices du S&P 500 de 12 % contribue à soutenir une qualité de crédit inférieure. Les spreads de crédit restent comprimés près de leurs plus bas historiques, ce qui indique que les acteurs du marché perçoivent un stress systémique minimal. Ces facteurs sont favorables aux obligations à haut rendement, à condition que les conditions de crédit restent contenues. VGHY pourrait tirer parti de cet environnement et potentiellement surpasser les attentes du marché plus large.

Perspectives : Un rôle renouvelé pour les revenus fixes

L’ère des taux d’intérêt zéro est définitivement terminée. Avec des obligations à plus longue durée susceptibles de performances solides et des rendements mondiaux à des niveaux plus attractifs, les revenus fixes méritent une nouvelle attention dans les portefeuilles diversifiés. La combinaison de VCIT, VGHY et de cet ETF obligataire étranger (VWOB) offre une boîte à outils complète pour naviguer dans le paysage des revenus fixes de 2026.