Pourquoi les investisseurs misent gros sur le boom de la fabrication de FSLR

First Solar (FSLR) fait des vagues dans le secteur de l’énergie propre avec un plan d’expansion agressif qui redéfinit le paysage concurrentiel de l’industrie solaire. La stratégie d’allocation du capital de l’entreprise ne se limite pas à la croissance — elle vise la domination.

Les chiffres racontent une histoire convaincante

Le marché a pris note. L’action FSLR a bondi de 9,2 % au cours du dernier mois, dépassant la croissance de 4,9 % de l’ensemble de son secteur. Plus important encore, le consensus de Wall Street peint un tableau encore plus optimiste : les analystes prévoient une hausse de 21,63 % du bénéfice par action en 2025, suivie d’une augmentation robuste de 58,36 % en 2026. Ces projections suggèrent que le marché intègre une levée opérationnelle substantielle à partir des initiatives actuelles de l’entreprise.

Peut-être le plus intrigant ? FSLR se négocie à 11,45X le bénéfice futur — une décote significative par rapport au multiple sectoriel de 18,29X. Pour les investisseurs soucieux de la valeur, cet écart entre valorisation et trajectoire de croissance mérite une attention particulière.

La puissance de la fabrication : la véritable histoire

Derrière ces métriques se cache une stratégie concrète d’investissement en capital. First Solar prévoit de déployer entre 0,9 milliard et 1,2 milliard de dollars en 2025 pour des améliorations capitalistiques. Ce déploiement couvre la construction de nouvelles installations, la mise à niveau de machines avancées, l’intensification de la R&D et l’amélioration du débit dans ses sites de production.

Le résultat ? First Solar vise à livrer entre 16,7 et 17,4 GW de modules solaires d’ici la fin 2025 — une augmentation significative qui répond directement à la demande croissante des grands utilisateurs industriels. Le moteur de cette croissance dépasse les projets classiques à l’échelle utility. La construction d’infrastructures d’intelligence artificielle est devenue un moteur clé de la demande, avec des opérateurs de centres de données hyperscale qui se tournent de plus en plus vers de grandes installations solaires équipées de modules à haute efficacité.

Produits de nouvelle génération : CuRe et Perovskite

First Solar ne se contente pas d’augmenter sa capacité existante — elle se prépare pour le prochain cycle technologique. La société lancera ses modules solaires CuRe améliorés début 2026, avec des performances accrues. Parallèlement, FSLR investit massivement dans la recherche et développement de la perovskite en film mince, une technologie de pointe promettant une efficacité supérieure et des coûts de fabrication inférieurs par rapport aux alternatives de la génération actuelle.

Cette approche à double voie — maximiser la capacité à court terme tout en investissant dans des technologies révolutionnaires — positionne l’entreprise pour maintenir ses avantages compétitifs alors que la demande mondiale en solaire continue de croître.

Comment FSLR se compare-t-elle à ses pairs

SolarEdge Technologies (SEDG) a poursuivi une thèse d’investissement complémentaire, en mettant l’accent sur la R&D pour améliorer la performance des produits et conquérir des marchés émergents comme les solutions d’alimentation pour centres de données. Sunrun (RUN) a choisi une voie différente, en investissant du capital pour consolider sa position en tant que plus grand fournisseur résidentiel d’énergie solaire aux États-Unis et propriétaire de systèmes tiers, tout en lançant des innovations telles que son offre “Flex” pour améliorer l’économie unitaire.

La stratégie de FSLR occupe une position intermédiaire distincte : centrée sur la fabrication avec une option technologique, versus l’approche hybride logiciel-matériel de SEDG ou l’acquisition de clients de RUN.

Le cas d’investissement

First Solar affiche actuellement un Zacks Rank de #3 (Hold), ce qui reflète la prudence des analystes face à l’incertitude du marché plus large. Pourtant, la combinaison d’une croissance accélérée des bénéfices, d’une valorisation favorable par rapport à ses pairs, et d’un cycle d’investissement en capital pluriannuel visant la capacité et l’innovation crée un profil de risque-rendement asymétrique qui mérite d’être surveillé.

La capacité de l’entreprise à convertir entre 0,9 et 1,2 milliard de dollars d’investissement annuel en gains de parts de marché — en particulier alors que la demande en énergie alimentée par l’IA redéfinit les modèles d’approvisionnement des utilities — sera la métrique clé à suivre d’ici 2025-2026.