L'action NTAP grimpe suite à une forte surprise de bénéfices au T2 et à une révision à la hausse des prévisions robustes

NetApp Inc. (NTAP) a publié des résultats impressionnants pour le deuxième trimestre, ce qui a fait grimper ses actions de 6 % lors des échanges en pré-marché. La performance du deuxième trimestre fiscal 2026 de la société de stockage de données a dépassé les attentes tant sur le chiffre d’affaires que sur le bénéfice, la société révisant à la hausse ses prévisions pour l’ensemble de l’année.

Performance en matière de bénéfices et de revenus

La société a enregistré un bénéfice non-GAAP de 2,05 $ par action, dépassant l’estimation consensuelle de Zacks de 8,5 % et affichant une croissance robuste de 9,6 % en glissement annuel. Ce résultat a dépassé la fourchette de prévision précédente de la direction de 1,84 à 1,94 $ par action.

Côté revenus, NTAP a généré 1,71 milliard de dollars de ventes trimestrielles, soit une croissance de 3 % par rapport à la période de l’année précédente. Le chiffre d’affaires a dépassé les attentes du consensus de 1,1 %, se situant confortablement dans la fourchette guidée par la société de 1,615 à 1,765 milliard de dollars.

Ce qui a fait monter l’action

La direction a attribué cette forte performance à plusieurs facteurs clés :

• Momentum de l’infrastructure IA : La demande croissante pour des solutions de stockage axées sur l’intelligence artificielle a connu une traction significative au cours du trimestre
• Expansion des services cloud : La croissance dans les canaux de première partie et de marché a contribué de manière significative aux résultats
• Force du portefeuille All-Flash : Les solutions de stockage basées sur la technologie flash de la société ont continué à gagner en adoption sur le marché

Répartition de la performance par segment

NTAP opère à travers deux divisions principales :

Le segment Cloud Hybride a généré 1,5 milliard de dollars de revenus trimestriels, en hausse de 3 % en glissement annuel. Dans ce segment, les revenus produits ont atteint $788 millions (51,4 % du total segmental), en hausse de 2,6 % par an. Les revenus des contrats de support ont totalisé $647 millions (42,1 %), en augmentation de 1,9 % par rapport à l’année précédente. Les services professionnels ont contribué à hauteur de $99 millions (6,5 %), affichant une croissance plus forte de 13,8 %.

Le segment Cloud Public a enregistré $171 millions de revenus trimestriels, en progression de 2 % en glissement annuel. Cette division comprend des services de stockage cloud, des outils d’automatisation et des capacités de surveillance de l’infrastructure.

Géographiquement, les Amériques ont représenté 51 % du total des revenus, suivies par l’Europe/Moyen-Orient/Afrique à 33 % et l’Asie-Pacifique à 16 %. La stratégie de mise sur le marché de la société a généré 23 % des revenus via des canaux directs, les canaux indirects/partenaires contribuant à 77 %.

Principaux indicateurs opérationnels

Les revenus des All-Flash Array ont montré une force particulière, en hausse de 9 % pour atteindre $1 milliard lors du trimestre. Cette performance implique un taux annuel d’environ 4,1 milliards de dollars pour la gamme de produits phare de la société.

Les facturations totales ont augmenté de 4 % en glissement annuel pour atteindre 1,65 milliard de dollars, tandis que les revenus différés et les services non encore réalisés financés ont augmenté de 8,4 % pour atteindre 4,5 milliards de dollars. Les obligations de performance restantes (RPO) — un indicateur clé de la visibilité future des revenus — ont atteint 4,9 milliards de dollars.

Expansion des marges et efficacité opérationnelle

La marge brute non-GAAP s’est étendue à 72,6 %, soit une amélioration de 60 points de base par rapport au trimestre de l’année précédente. Le segment Cloud Hybride a maintenu une marge brute de 71,4 % (contre 71,8 % précédemment), tandis que la division Cloud Public a montré une amélioration notable, atteignant 83 % contre 73,8 % au trimestre de l’année précédente.

Les dépenses d’exploitation ont diminué de 1,7 % pour atteindre $707 millions, témoignant d’une gestion disciplinée des coûts. Cette amélioration de l’efficacité, combinée à la croissance des revenus, a permis une augmentation de 11,6 % en glissement annuel du résultat d’exploitation non-GAAP à $530 millions. La marge d’exploitation non-GAAP correspondante a atteint 31,1 %, en hausse par rapport à 28,6 %.

Position de trésorerie et allocation du capital

NetApp a terminé le trimestre avec $3 milliard en liquidités, équivalents de trésorerie et investissements, en légère baisse par rapport à 3,32 milliards de dollars au trimestre précédent. La dette à long terme est restée stable à 2,486 milliards de dollars.

Le flux de trésorerie d’exploitation a généré $127 millions contre $105 millions au trimestre de l’année précédente. Le flux de trésorerie disponible s’élève à $78 millions (4,6 % de marge), en amélioration par rapport à $60 millions (3,6 % de marge) précédemment.

La société a retourné $353 millions aux actionnaires au cours du Q2 par le biais de dividendes et de rachats d’actions. NTAP a également déclaré un dividende trimestriel de 52 cents par action, payable le 21 janvier 2026, aux actionnaires inscrits au 2 janvier.

Perspectives actualisées et confiance

La direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice fiscal 2026, anticipant désormais des revenus compris entre 6,625 et 6,875 milliards de dollars (croissance médiane de 3 % en glissement annuel). La prévision précédente de la société indiquait des revenus de 6,625 à 6,875 milliards de dollars, ce qui montre une guidance stable sur le chiffre d’affaires.

Cependant, les prévisions de bénéfices ont été significativement revues à la hausse. Le bénéfice par action non-GAAP est désormais prévu entre 7,75 et 8,05 dollars, contre une fourchette précédente de 7,60 à 7,90 dollars. Les marges brutes non-GAAP se sont améliorées à 71,7-72,7 % contre la précédente guidance de 71-72 %, tandis que la marge d’exploitation a augmenté à 29,5-30,5 % contre 28,8-29,8 %.

Pour le troisième trimestre, la société prévoit des revenus compris entre 1,615 et 1,765 milliard de dollars, avec une estimation consensuelle de 1,69 milliard de dollars. Le bénéfice par action non-GAAP du T3 est prévu entre 2,01 et 2,11 dollars, contre un consensus de 1,89 dollar par action.

Contexte de la performance boursière

Sur la période de six mois glissants, les actions NTAP ont apprécié de 8,6 %, sous-performant la croissance de 76,7 % de l’industrie des Dispositifs de stockage informatique. La surperformance des résultats du Q2 et la révision à la hausse des prévisions suggèrent que l’action pourrait connaître une accélération de la dynamique alors que le marché reconnaît l’exposition de la société aux investissements dans l’infrastructure d’intelligence artificielle et aux tendances soutenues de migration vers le cloud.