Le modèle climatique du Brésil redéfinit la dynamique du marché du café alors que les approvisionnements augmentent

Les précipitations persistantes dans les régions productrices de café au Brésil entraînent une baisse significative des marchés mondiaux du café. Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont chuté de 2,34 %, atteignant des creux en trois semaines, tandis que les contrats sur le robusta de janvier ont glissé de 2,13 % pour atteindre des creux en quatre mois. Les prévisionnistes météorologiques anticipent une « pluie intense et persistante » tout au long de la semaine dans les zones de production clés du Brésil, modifiant fondamentalement les attentes d’offre et le sentiment du marché.

Impact des précipitations sur les perspectives de production brésiliennes

La principale région productrice d’arabica au Brésil, Minas Gerais, a reçu 79,8 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 12 décembre — bien au-dessus de la moyenne historique, représentant 155 % des précipitations normales. Cette abondance d’humidité a apaisé les préoccupations antérieures concernant le stress des cultures et les retards de développement.

L’agence brésilienne de prévision des récoltes, Conab, a réagi à ces conditions favorables en augmentant son estimation de production pour 2025 de 2,4 % à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs projetés en septembre. De telles augmentations des rendements attendus exercent une pression à la baisse sur les valorisations alors que les acteurs du marché digèrent des récoltes plus importantes à l’avance.

Pression sur le marché du robusta par la hausse de la production asiatique

Le café robusta fait face à des vents contraires distincts en raison de la montée en puissance de la production vietnamienne. Les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 39 % en glissement annuel en novembre seulement, atteignant 88 000 MT, tandis que les expéditions de janvier à novembre ont augmenté de 14,8 % en glissement annuel pour atteindre 1,398 million de MT.

Pour l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 est estimée à 1,76 million de MT — 29,4 millions de sacs — atteignant un sommet sur quatre ans. Les associations industrielles prévoient que la production pourrait encore augmenter de 10 % si les conditions météorologiques restent favorables. En tant que plus grand producteur mondial de robusta, la trajectoire de production du Vietnam influence considérablement la dynamique des prix mondiaux.

Signaux mitigés provenant des flux d’inventaire et d’exportation

Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont récemment retrouvé 426 523 sacs le 5 décembre, bien qu’ils restent historiquement faibles par rapport aux années précédentes. À l’inverse, les stocks de robusta ont chuté à un niveau bas en 11,5 mois, à 4 012 lots, créant un soutien sous-jacent pour ce contrat.

Les exportations de café vert brésilien ont fortement diminué, en baisse de 27 % en glissement annuel en novembre, pour atteindre 3,3 millions de sacs selon le groupe d’exportateurs Cecafe. Cette baisse reflète les effets résiduels des politiques tarifaires américaines élevées mises en œuvre lors de l’administration précédente, qui ont freiné l’activité des acheteurs américains. Les achats américains de café brésilien d’août à octobre ont diminué de 52 %, pour atteindre 983 970 sacs par rapport à la même période l’an dernier, illustrant l’impact des tarifs sur les flux commerciaux.

Trajectoire de production mondiale vers une abondance

Le Service de l’agriculture étrangère du Département de l’agriculture des États-Unis prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,5 %, atteignant un record de 178,68 millions de sacs. Dans cet ensemble, la production d’arabica devrait diminuer de 1,7 %, pour atteindre 97,022 millions de sacs, tandis que le robusta grimpera de 7,9 %, pour atteindre 81,658 millions de sacs.

Les données de l’Organisation internationale du café indiquent que les exportations mondiales pour l’année de commercialisation en cours ont légèrement diminué de 0,3 %, pour atteindre 138,658 millions de sacs, suggérant des conditions de marché tendues à court terme malgré des indicateurs d’abondance à plus long terme. Les stocks de fin d’année mondiaux devraient augmenter de 4,9 %, pour atteindre 22,819 millions de sacs en 2025/26, renforçant encore la perspective d’une offre abondante et d’une pression sur les prix soutenue pour les contrats d’arabica et de robusta.