La montée d'Bitcoin en octobre : quelles sont les trois signaux du marché qui nous indiquent ce qui nous attend dans les semaines à venir

Octobre est devenu synonyme de momentum haussier dans les cercles crypto, et cette année semble suivre cette tendance. Bitcoin a récemment dépassé les 126 000 $, atteignant de nouveaux sommets historiques avec des gains en début de mois supérieurs à 9 %. Mais derrière la célébration “Uptober” digne d’un meme se cache une image plus nuancée qui mérite d’être examinée.

Pour comprendre si cette hausse a des jambes, il faut aller au-delà du sentiment et analyser trois indicateurs clés on-chain et de marché que les traders et analystes surveillent de près.

1. L’explosion de l’Open Interest indique une forte conviction

L’open interest de Bitcoin — la valeur totale des contrats à terme et options actifs — a récemment atteint un niveau sans précédent de 46,3 milliards de dollars. Cela importe car l’Open Interest sert de jauge de sentiment. Lorsque les prix augmentent parallèlement à une croissance de l’Open Interest, cela signale généralement une forte conviction des traders et une dynamique haussière. À l’inverse, des rallyes accompagnés d’une baisse de l’Open Interest manquent souvent de stabilité.

La combinaison actuelle de prix en hausse et de niveaux record d’Open Interest suggère que nous assistons à une accumulation réelle plutôt qu’à une frénésie spéculative. Les données indiquent que les traders sont prêts à engager un capital réel derrière leur thèse haussière, et pas seulement à suivre la tendance.

2. Les réserves de stablecoins suggèrent plus de munitions en réserve

Le ratio de réserve de stablecoins (SSR) — la capitalisation boursière de Bitcoin divisée par la capitalisation totale du marché des stablecoins — se situe actuellement à 16,3. Pour contextualiser : lors du précédent sommet historique d’août, ce ratio dépassait 19. Lorsque Bitcoin a été sous pression en avril en raison de préoccupations tarifaires, il est descendu en dessous de 13.

Un SSR plus faible indique historiquement une “poudre sèche” en attente en dehors du marché. Bien que cette métrique ait ses limites (les stablecoins servent désormais à la DeFi, aux paiements et aux transferts au-delà du simple trading), la lecture actuelle à mi-parcours suggère qu’un capital significatif reste prêt à être déployé dans les actifs numériques.

3. L’analyse de la volatilité de JPMorgan suggère une sous-évaluation

Dans une analyse récente, les chercheurs de JPMorgan ont souligné que la volatilité de Bitcoin par rapport à l’or s’est comprimée à ses plus bas historiques. Cette réduction du risque relatif suggère que Bitcoin pourrait être sous-évalué d’un point de vue ajusté au risque. Les calculs de la banque indiquent que Bitcoin devrait atteindre environ 165 000 $ pour égaler la capitalisation boursière de l’or sur une base de risque comparable.

La thèse est simple : les deux actifs servent de réserve de valeur et de couverture contre la fiat, mais Bitcoin affiche désormais une volatilité plus faible. D’un point de vue purement risqué, cela crée une opportunité d’allocation intrigante.

Aller au-delà du battage mensuel

Bien que ces trois signaux dessinent un tableau optimiste à court terme, les investisseurs doivent garder une perspective. Les tendances d’Uptober peuvent inspirer la confiance, mais l’action des prix au cours des cinq à dix prochaines années est bien plus importante que la performance de ce mois. Le marché crypto reste jeune, confronté à d’éventuels changements réglementaires et à une évolution technologique.

Le prix actuel du BTC est de 88,92K $ avec une capitalisation de marché de 1 775,49 milliards de dollars. Considérez votre tolérance au risque et l’allocation appropriée de Bitcoin en fonction de votre horizon d’investissement plutôt que des tendances calendaires ou des memes viraux.

Les indicateurs suggèrent un momentum, mais une construction de richesse durable nécessite de regarder au-delà des cycles de marché, et pas seulement de suivre les vents saisonniers.