L'essor de Reddit en 2025 : de l'explosion de l'engagement à une opportunité de croissance négligée

Reddit Inc. (NYSE: RDDT) surpasse discrètement le secteur plus large des médias sociaux, offrant un rendement de 37 % jusqu’en 2025 alors que ses concurrents trébuchent. Alors que des plateformes majeures comme Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) et Pinterest Inc. (NYSE: PINS) peinent à impressionner les marchés, la trajectoire de Reddit raconte une histoire différente—une histoire alimentée par une expansion explosive des utilisateurs et un potentiel de monétisation inexploité.

La formule de l’engagement dont personne ne parle

La véritable histoire ne réside pas seulement dans la hausse des actions. Ce sont les mécanismes sous-jacents qui la conduisent. La performance du troisième trimestre de Reddit a révélé 116 millions d’utilisateurs actifs quotidiens uniques (DAU), représentant une hausse de 20 % d’une année sur l’autre. Tout aussi impressionnant : la croissance des utilisateurs actifs quotidiens internationaux a augmenté de 31 % YOY, avec un élan particulièrement fort en France, au Brésil et en Inde. Ce n’est pas une croissance incrémentielle—c’est la preuve que Reddit a trouvé un ajustement produit-marché au-delà de ses marchés occidentaux principaux.

Les utilisateurs actifs hebdomadaires ont suivi la même trajectoire de croissance de 20 %, suggérant que l’engagement n’est pas une mode passagère mais une expansion soutenue. Avec 3,8 milliards de visites en septembre seulement, Reddit possède un actif utilisateur qui génère des données comportementales constamment renouvelées—de plus en plus précieuses dans un écosystème piloté par l’IA où le contenu et les signaux utilisateur sont des marchandises de premier ordre.

La vision des revenus : une croissance masquant les lacunes de la monétisation

Les résultats financiers de Reddit soulignent son expansion. Le chiffre d’affaires du T3 a atteint $585 millions, en hausse de 67 % d’une année sur l’autre, tandis que le chiffre d’affaires international a explosé avec une croissance de 74 % YOY. Le bénéfice par action a augmenté de 400 %, dépassant largement les consensus. Les prévisions pour le T4 s’établissent entre 655 et 665 millions de dollars, ce qui indique que la trajectoire de croissance reste intacte.

Mais voici où la narration devient intéressante : le revenu moyen par utilisateur (ARPU) s’élève à 5,04 $, en hausse de 41 % YOY, mais reste nettement inférieur à la métrique comparable de Meta, qui tourne autour de 15 $. Cet écart représente une marge de manœuvre. Reddit n’a pas encore optimisé ses outils publicitaires, ses outils de monétisation communautaire ou ses opportunités de licence de données à l’échelle que ses concurrents ont déjà atteinte. Pour les investisseurs, cela se traduit par une thèse simple : la base d’utilisateurs croît plus rapidement que la capacité de l’entreprise à en extraire de la valeur.

L’équilibre de l’IA qui définira 2026

Reddit doit relever un défi de positionnement nuancé à l’approche de 2026. La plateforme a délibérément limité l’intégration de l’IA côté utilisateur, pariant plutôt sur le fait que le contenu généré par l’humain reste l’attraction pour son audience en expansion. Cela contraste avec la stratégie agressive d’intégration de l’IA de Meta et différencie Reddit dans un marché de plus en plus saturé par les flux algorithmiques et le contenu synthétique.

Dix-huit des 29 analystes évaluent actuellement Reddit comme un achat ou équivalent, avec un objectif de prix consensuel de 230,28 $, proche des niveaux de négociation actuels, ce qui suggère un potentiel limité à court terme à moins que la société ne prouve d’autres leviers. La variable clé : si Reddit peut maintenir son attrait en tant que plateforme de discussions authentiques tout en monétisant via des outils comme les auto-traductions et les fonctionnalités de monétisation communautaire qui amplifient la portée des annonceurs auprès d’audiences engagées et diversifiées.

L’opportunité n’est pas mystérieuse. Elle est méthodique : maintenir l’élan de croissance des utilisateurs, améliorer progressivement l’ARPU grâce à une monétisation ciblée, et naviguer dans la question de l’IA en positionnant le contenu humain comme l’avantage injuste de la plateforme à l’ère des chatbots et des médias synthétiques.