La hausse de 136 % de l'or en une décennie : décryptage de l'investissement de 1 000 $ qui est passé à 2 360 $

L’or a discrètement offert des rendements impressionnants aux investisseurs à long terme au cours des dix dernières années. La trajectoire du prix de ce métal précieux révèle des leçons importantes sur l’investissement défensif et la diversification de portefeuille — surtout en comparaison avec des classes d’actifs plus agressives comme les actions.

Les chiffres derrière une décennie de détention d’or

Un calcul simple illustre pourquoi les investisseurs gardent en tête le prix de l’or en 2010. Il y a dix ans, l’or se négociait en moyenne à 1 158,86 $ l’once. Aujourd’hui, cette même once vaut environ 2 744,67 $. Cela représente une augmentation totale de 136 %, ce qui équivaut à environ 13,6 % de rendement annuel.

Pour un exemple concret : cet investissement hypothétique de 1 000 $ effectué il y a une décennie vaudrait maintenant environ 2 360 $. C’est une performance respectable à tous les niveaux, mais cela ne raconte qu’une partie de l’histoire lorsqu’on la compare à d’autres véhicules d’investissement.

L’indice S&P 500, en revanche, a augmenté de 174 % sur la même période, offrant un rendement annuel moyen de 17,41 % — et cela sans réinvestissement des dividendes. Cependant, la volatilité de l’or a historiquement dépassé celle des marchés boursiers, rendant les comparaisons simples trompeuses.

Pourquoi l’or se comporte-t-il différemment des autres actifs ?

La distinction fondamentale entre l’or et les investissements traditionnels réside dans la génération de cash. Les actions et l’immobilier produisent des flux de revenus que les investisseurs peuvent mesurer, prévoir et valoriser en conséquence. L’or ne génère rien. Il n’offre ni dividendes, ni revenus locatifs, ni trajectoire de croissance des bénéfices.

Cette distinction importe peu en période de stabilité économique. Mais en période de crise, elle devient cruciale. Lorsque les tensions géopolitiques s’intensifient ou que l’inflation érode la valeur de la monnaie, la perception des investisseurs change. L’or se transforme d’une marchandise statique en une réserve de valeur perçue — précisément parce qu’il a rempli ce rôle pendant des millénaires.

La pandémie de 2020 a vu l’or bondir de 24,43 % alors que les investisseurs fuyaient l’incertitude. En 2023, face à des préoccupations persistantes concernant l’inflation, le métal a augmenté de 13,08 %. Les projections actuelles suggèrent qu’en 2025, l’appréciation pourrait atteindre environ 10 %, poussant potentiellement les prix vers 3 000 $ l’once.

Comprendre la performance incohérente de l’or

Le record historique complique les récits simplistes. Lorsque Nixon a rompu le lien entre le dollar et l’or en 1971, les prix ont initialement explosé. Les années 1970 ont offert un rendement annuel moyen spectaculaire de 40,2 %, alors que les marchés réévaluaient librement le métal.

Puis, la dynamique s’est évaporée. De 1980 à 2023, la situation s’est considérablement assombrie — seulement 4,4 % de rendement annuel moyen. Les années 1990 ont été particulièrement difficiles pour les détenteurs d’or, avec des pertes dominantes la plupart du temps.

Cet historique inégal explique pourquoi l’or apparaît rarement comme un outil principal de constitution de richesse. Il fonctionne plutôt comme une assurance de portefeuille, une couverture contre des scénarios catastrophiques plutôt qu’un moteur de croissance.

Le rôle stratégique de l’or dans les portefeuilles modernes

Les investisseurs sophistiqués n’évaluent pas l’or isolément. Ils le considèrent comme un actif non corrélé qui pourrait augmenter lorsque les marchés boursiers s’effondrent. Si les portefeuilles d’actions s’effondrent, l’or a souvent tendance à se renforcer plutôt qu’à diminuer en même temps.

Cette relation inverse offre de véritables avantages en diversification. Un portefeuille bien construit pourrait allouer une position modeste en or non pas parce qu’il générera des rendements exceptionnels, mais parce qu’il ne bougera pas en même temps que les actifs financiers lors de stress systémiques.

Les investisseurs accèdent à l’or par plusieurs canaux : pièces physiques, ETF, contrats à terme, et actions minières. Chacun offre des considérations différentes en termes de liquidité, de stockage et de traitement fiscal.

La conclusion sur l’or en tant qu’investissement

Le verdict dépend entièrement des objectifs d’investissement. L’or excelle comme une position défensive en période d’incertitude. Ne vous attendez pas à reproduire les rendements historiques des actions ou de l’immobilier, ni à générer un flux de trésorerie comparable à celui des actions versant des dividendes.

Mais si vous cherchez à vous couvrir contre une perturbation économique grave, une dévaluation monétaire ou un chaos géopolitique, l’or conserve un attrait indéniable. Il a préservé la richesse à travers des empires, des guerres et des révolutions. Lorsque les systèmes conventionnels s’effondrent, ce métal ancien conserve généralement sa valeur alors que les instruments financiers plus récents échouent.

Les 1 000 $ investis dans l’or il y a une décennie auraient effectivement augmenté pour atteindre environ 2 360 $ aujourd’hui. Cette performance, bien que solide, importe moins que la capacité prouvée de l’or à maintenir sa valeur lorsque tout le reste s’effondre.