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Les dernières données sur l'inflation au Japon ont suscité une forte attention sur les marchés mondiaux après que les chiffres de l'IPC sont revenus en dessous des attentes, signalant un refroidissement notable des pressions sur les prix. Cette évolution intervient à un moment sensible, car la Banque du Japon a récemment adopté une politique de normalisation monétaire après des décennies de politique ultra-accommodante. Si la baisse de l'inflation offre un soulagement à court terme en réduisant la pression immédiate sur les taux, elle crée également une incertitude quant aux prochaines mesures de la BOJ, surtout alors que l'inflation reste proche de l'objectif de 2%.

1️⃣ Surprise de l’IPC au Japon
Les dernières données sur l’inflation au Japon ont surpris clairement les marchés, car les chiffres de l’Indice des Prix à la Consommation (CPI) sont revenus en dessous des attentes, indiquant un assouplissement des pressions sur les prix dans l’économie.

2️⃣ Principaux chiffres de l’IPC en un coup d’œil
📊 Attente du marché : 2,70%
📉 Lecture réelle : 2,00%
Cet écart met en évidence un ralentissement plus marqué que prévu de la dynamique inflationniste.

3️⃣ Perspectives antérieures de l’IPC national
Avant les dernières données de Tokyo, l’IPC national du Japon pour novembre 2025 était prévu à 2,9 % d’inflation globale et 3,0 % d’inflation sous-jacente, suggérant une persistance de la vigueur des prix.

4️⃣ Pourquoi l’IPC de Tokyo est important
L’IPC de Tokyo, publié le 26 décembre 2025, est largement considéré comme un indicateur avancé des tendances inflationnistes nationales, façonnant souvent les attentes du marché avant la publication des données officielles à l’échelle nationale.

5️⃣ L’inflation globale ralentit fortement
L’IPC global de Tokyo est passé de 2,7 % à 2,0 %, reflétant un ralentissement significatif de la hausse des prix dans les secteurs clés.

6️⃣ Détail de l’IPC sous-jacent
L’IPC sous-jacent, qui exclut les prix des aliments frais, a diminué de 2,8 % à 2,3 %, indiquant que la pression inflationniste sous-jacente s’atténue également.

7️⃣ Écart par rapport aux attentes de l’IPC sous-jacent
Les marchés s’attendaient à un IPC sous-jacent d’environ 2,5 %, mais la lecture réelle de 2,3 % a renforcé l’idée que l’inflation se refroidit plus rapidement que prévu.

8️⃣ Facteurs à l’origine du ralentissement
Ce ralentissement de l’inflation a été principalement dû à des augmentations plus modérées des coûts alimentaires et de l’énergie, deux composantes qui soutenaient auparavant des niveaux plus élevés de l’IPC.

9️⃣ Implications politiques pour la BOJ
Cette tendance au refroidissement crée un dilemme pour la Banque du Japon, qui doit équilibrer la maîtrise de l’inflation avec la stabilité économique.

🔟 Dernière décision de la BOJ sur les taux
Mi-décembre, la BOJ a augmenté ses taux d’intérêt à 0,75 %, atteignant le niveau le plus élevé en près de trois décennies et signalant une transition progressive vers la normalisation monétaire.

1️⃣1️⃣ L’objectif d’inflation en ligne de mire
Malgré le ralentissement, l’inflation reste autour de l’objectif de 2 % de la BOJ, laissant la porte ouverte à d’autres ajustements politiques si la stabilité des prix se maintient.

1️⃣2️⃣ Perspective du gouverneur Ueda
Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a déclaré que l’inflation sous-jacente s’approche régulièrement de l’objectif, mais a souligné l’importance de confirmer la durabilité plutôt que de réagir aux données à court terme.

1️⃣3️⃣ La faiblesse du yen comme facteur de risque
Un yen plus faible continue de poser des risques en augmentant les coûts d’importation, ce qui pourrait réintroduire des pressions inflationnistes même si la demande intérieure se modère.

1️⃣4️⃣ Réaction du marché aux données
Suite à la publication de l’IPC :
• Le yen s’est affaibli vers le niveau 156 face au dollar américain
• L’indice Nikkei a légèrement progressé, reflétant un optimisme quant à la réduction de la pression sur les taux

1️⃣5️⃣ Quelles sont les prochaines étapes
Les analystes attribuent désormais une probabilité plus élevée à une hausse des taux retardée lors de la réunion de la BOJ en janvier 2026, bien que la majorité pense que la normalisation à long terme se poursuivra. La publication de l’IPC national le 23 janvier 2026 sera cruciale pour confirmer si la tendance de Tokyo reflète des conditions économiques plus larges.
Conclusion générale du marché
Le refroidissement de l’inflation soutient à court terme les marchés en atténuant la pression sur les taux, mais l’engagement de la BOJ envers son objectif de 2 % maintient une incertitude à long terme. La croissance des salaires et la demande mondiale restent des piliers clés du panorama économique du Japon.
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