Pourquoi les actions des infrastructures énergétiques pourraient surpasser les leaders des semi-conducteurs dans le boom de l'IA

Le passage des puces à l’alimentation électrique

Pendant des années, les fabricants de semi-conducteurs comme Nvidia ont capté l’attention des investisseurs en tant que principaux bénéficiaires de l’expansion de l’intelligence artificielle. La trajectoire remarquable de Nvidia — y compris sa réalisation historique de devenir la première entreprise à atteindre une valorisation de $5 trillion — démontre comment résoudre les défis critiques de l’infrastructure IA se traduit par d’énormes opportunités de revenus. Cependant, le paysage évolue. Si les puces restent essentielles, une nouvelle contrainte apparaît : l’alimentation électrique.

Les applications d’IA nécessitent des quantités extraordinaires d’énergie. L’infrastructure traditionnelle des centres de données, conçue pour des charges de travail conventionnelles, ne peut pas gérer l’intensité requise par les systèmes IA modernes. Cet écart représente le prochain grand goulot d’étranglement — et potentiellement la prochaine opportunité majeure de création de richesse pour les investisseurs.

IREN : Capitaliser sur la rareté de l’énergie

IREN (NASDAQ: IREN) s’est positionnée comme un acteur clé dans la résolution de ce défi. La société exploite des centres de données spécialisés en IA, conçus spécifiquement pour répondre aux demandes énergétiques intenses des charges de travail en intelligence artificielle. Contrairement aux opérateurs de centres de données généralistes, l’infrastructure d’IREN se concentre sur la fourniture des ressources énergétiques concentrées dont les applications IA ont besoin.

La reconnaissance du marché quant à la valeur d’IREN est devenue évidente à travers un partenariat historique annoncé en novembre. Microsoft a conclu un contrat avec IREN pour sécuriser 200 mégawatts de capacité informatique via un accord de cinq ans d’une valeur de 9,7 milliards de dollars — ce qui se traduit par environ $2 milliard en revenus récurrents annuels. Ce seul contrat illustre l’ampleur du capital qui afflue vers les entreprises capables de résoudre les contraintes énergétiques pour le déploiement de l’IA.

IREN a reçu un paiement initial de 20 % de cet accord, fournissant un capital immédiat pour étendre son empreinte infrastructurelle. Avec un pipeline de plusieurs gigawatts déjà en développement, la société semble prête à annoncer d’autres contrats majeurs pouvant chacun contribuer à plus de $1 milliard par an à ses revenus.

Accélération du potentiel de revenus cloud IA

La trajectoire financière d’IREN révèle l’ampleur de l’opportunité à venir. Alors que l’entreprise tirait historiquement la majorité de ses revenus des opérations de minage de crypto, l’infrastructure d’intelligence artificielle représente sa frontière de croissance. Les projections actuelles indiquent qu’IREN atteindra 3,4 milliards de dollars de revenus annuels en cloud IA d’ici la fin 2026.

Cet objectif représente une expansion extraordinaire par rapport aux chiffres de base. Au cours de l’exercice 2025 (, qui s’est terminé le 30 juin ), les revenus du cloud IA s’élevaient à 16,4 millions de dollars. Au premier trimestre de l’exercice 2026 (, qui s’est terminé le 30 septembre ), ce chiffre a augmenté à 7,5 millions de dollars par trimestre. Atteindre 3,4 milliards de dollars en rythme annuel constituerait une trajectoire de croissance suggérant un potentiel d’expansion continue jusqu’en 2027 et au-delà.

Une telle accélération est réalisable compte tenu du pipeline de développement multi-gigawatts d’IREN et de la capacité de la société à déployer l’infrastructure selon le calendrier prévu. À mesure que l’adoption de l’IA s’accélère et que la demande d’énergie s’intensifie, les entreprises capables de fournir une alimentation fiable aux centres de données captureront une valeur disproportionnée.

Stratégie d’acquisition d’infrastructure des géants de la tech

Les dynamiques concurrentielles soulignent à quel point les géants de la technologie prennent cette opportunité au sérieux. Alphabet a récemment finalisé l’acquisition de la société de centres de données Intersect pour 4,75 milliards de dollars — une transaction qui indique combien de capital l’industrie est prête à déployer pour sécuriser des actifs d’infrastructure énergétique avant que leur plein potentiel ne soit réalisé.

Cette activité d’acquisition suggère que l’échelle et la capacité opérationnelle établie représentent des avantages concurrentiels défendables. Des entreprises comme IREN, qui ont déjà sécurisé d’importants contrats et développé une infrastructure substantielle, pourraient bénéficier d’avantages significatifs à mesure que la concurrence pour cette ressource contrainte s’intensifie.

L’avantage structurel des contrats de revenus récurrents

Chaque contrat d’infrastructure à long terme offre une certitude de revenus pluriannuelle. L’accord avec Microsoft illustre ce modèle : des flux de trésorerie annuels garantis facilitent considérablement le financement d’expansions supplémentaires et la montée en puissance des opérations de manière prévisible. Lorsqu’un seul nouveau contrat peut augmenter immédiatement les revenus annuels de plus de $1 milliard, peu d’entreprises disposent d’un tel potentiel de croissance spectaculaire.

Considérations d’investissement pour l’avenir

La thèse en faveur des entreprises d’infrastructure IA repose sur un principe simple : l’intelligence artificielle représente le changement informatique le plus important depuis des décennies. La première phase a enrichi les fabricants de semi-conducteurs. La deuxième phase semble susceptible de récompenser les entreprises qui résolvent la contrainte énergétique — le goulot d’étranglement le plus critique restant dans le déploiement à grande échelle de l’IA.

Des actions comme IREN profitent de cette dynamique structurelle. Cependant, comme pour toute opportunité d’investissement concentrée, les investisseurs potentiels doivent effectuer une diligence approfondie et considérer le positionnement global de leur portefeuille avant d’engager du capital.

La reconnaissance que l’infrastructure énergétique représente la prochaine frontière d’investissement dans l’IA pourrait encore en être à ses débuts. À mesure que davantage d’investisseurs en prennent conscience, les schémas d’allocation de capital pourraient s’accélérer vers les entreprises démontrant la capacité opérationnelle et la base de revenus contractés pour répondre à la demande croissante en puissance de l’intelligence artificielle.