Trois actions de production d'hydrogène prêtes à saisir des opportunités d'un billion de dollars

Un réveil du marché après des années de revers

Le secteur de l’énergie hydrogène a connu une déception majeure depuis 2021. Les coûts élevés, le retard dans le développement des infrastructures et l’incertitude politique ont déraillé la plupart des initiatives lancées lors du boom de l’énergie verte en 2020. D’ici 2025, seulement 4 % des projets hydrogène annoncés cinq ans plus tôt étaient encore opérationnels. Cependant, le paysage est en train de changer. Un regain d’investissement dans les énergies renouvelables et l’engagement des gouvernements redéfinissent cet espace. Avec plus de 60 nations adoptant des stratégies hydrogène, l’industrie devrait connaître une expansion spectaculaire, avec des projections suggérant que le marché pourrait atteindre 1,4 billion de dollars par an d’ici 2050.

Bloom Energy : La technologie avancée au service de la demande du marché

Bloom Energy se distingue de ses concurrents grâce à sa technologie de pile à combustible à oxyde solide, offrant une efficacité et une adaptabilité supérieures. La société maintient une rentabilité selon des métriques non-GAAP et a généré environ $2 milliards de dollars de revenus estimés en 2025. Une forte adoption dans les secteurs industriels, notamment dans les solutions d’alimentation pour centres de données, positionne favorablement Bloom alors que l’infrastructure pour l’intelligence artificielle se développe. La technologie démontre une viabilité prouvée dans le secteur des stocks de production d’hydrogène. Cependant, des préoccupations concernant la valorisation et les défis de montée en échelle présentent des vents contraires notables. Les investisseurs doivent peser les risques d’exécution face à l’avantage technologique de l’entreprise.

Plug Power : Instinct de survie et vision à long terme

Plug Power a rencontré de graves défis de flux de trésorerie en 2025, avec une baisse de 79 % de ses actions par rapport aux valorisations maximales. Pourtant, l’entreprise a persévéré. Un investissement institutionnel de $370 millions en octobre 2025, avec une possibilité d’expansion jusqu’à 1,4 milliard de dollars, a fourni un capital crucial pour la poursuite du développement. La stratégie d’intégration verticale ambitieuse de Plug couvre les électrolyseurs, les installations de production d’hydrogène et l’infrastructure de ravitaillement. Des partenariats avec de grands détaillants et entreprises logistiques établissent des positions de marché existantes. La principale préoccupation reste la consommation importante de trésorerie et le niveau élevé d’endettement. Si l’exécution réussit, Plug pourrait capter une part de marché significative dans le secteur émergent de la production d’hydrogène.

Linde : Une exposition prudente à l’avenir de l’hydrogène

Linde, un conglomérat mondial de gaz industriels, offre une entrée à faible risque dans les investissements hydrogène. La société fournit de l’hydrogène aux raffineries et aux installations pétrochimiques tout en développant simultanément des usines d’hydrogène propre en Amérique du Nord et en Europe. Un dividende annuel de $6 assure une stabilité des revenus, tandis que ses opérations diversifiées réduisent la volatilité. Linde représente une approche mesurée des opportunités de production d’hydrogène, échangeant le potentiel de croissance contre une prévisibilité financière et un risque moindre par rapport aux producteurs d’hydrogène spécialisés.

Défis critiques restant à relever

L’hydrogène propre ne représente que 0,1 % de la production mondiale d’hydrogène en 2023, la majorité de l’offre étant issue de méthodes conventionnelles. La maturité technologique, la compétitivité des coûts et l’infrastructure de déploiement à grande échelle nécessitent un développement substantiel. La mise en œuvre gouvernementale varie considérablement malgré l’adoption généralisée des politiques. Ces obstacles structurels exigent des investissements en capital et une coordination politique avant que le marché ne puisse réaliser son potentiel de plusieurs milliers de milliards de dollars.

Considérations stratégiques d’investissement

Selon l’appétit pour le risque et l’horizon d’investissement, les actions de production d’hydrogène offrent des opportunités différenciées à travers le spectre du risque. Plug représente une position agressive, Bloom offre un potentiel de croissance avec une volatilité modérée, et Linde assure une stabilité. Les valorisations du marché ont commencé à se redresser après les récents ralentissements, créant des points d’entrée raisonnables pour les investisseurs à long terme engagés dans la transition vers l’hydrogène.