Les véritables chips les plus chauds du boom de l'IA en 2026 — Ce n'est pas ce que Wall Street attendait

La question de 15,7 trillions de dollars : Qu’est-ce qui alimente réellement l’IA ?

L’intelligence artificielle a remodelé le paysage technologique, la société de conseil PwC prévoyant une contribution stupéfiante de 15,7 trillions de dollars à l’économie mondiale d’ici la fin de la décennie. Les améliorations de productivité représenteront à elles seules 6,6 trillions de dollars, tandis que les applications destinées aux consommateurs ajouteront 9,1 trillions de dollars. Cette croissance explosive a alimenté d’importants investissements dans l’infrastructure de l’IA, en particulier dans les centres de données qui permettent aux entreprises et aux gouvernements d’accéder aux capacités de l’IA à grande échelle.

Depuis trois ans, une narration domine : les GPU de Nvidia sont l’épine dorsale essentielle de cette révolution. La société contrôle plus de 90 % du marché des accélérateurs d’IA, ayant fourni les unités de traitement graphique qui ont entraîné tout, de ChatGPT à Llama. Mais 2026 est en train de transformer cette histoire de manières que la plupart des investisseurs n’ont pas encore reconnues.

La mutation cachée du pouvoir sur le marché des puces

La course aux puces d’IA ne ralentit pas — elle se fracture en segments spécialisés. Alors que Nvidia maintenait sa domination des GPU grâce à un parallélisme de traitement massif, des hyperscalers comme Alphabet, Meta, et d’autres déploient désormais des processeurs personnalisés de Broadcom et Marvell Technology. Ces circuits intégrés spécifiques à l’application (ASICs) offrent une efficacité supérieure et une puissance brute pour des tâches dédiées, remettant en question l’hégémonie des GPU de manière significative pour les entreprises construisant l’infrastructure d’IA de demain.

Une étude de marché de TrendForce révèle l’ampleur de ce changement : les expéditions de puces d’IA personnalisées devraient augmenter de 44 % en 2026, contre seulement 16 % de croissance pour les expéditions de GPU. Les revenus d’IA de Broadcom doublent pour atteindre 8,2 milliards de dollars ce trimestre seulement, propulsés par d’énormes commandes d’OpenAI, Meta et Google. Les puces les plus en vogue dans l’écosystème de l’IA ne sont pas nécessairement celles qui font le plus de bruit.

Mais voici ce que la plupart des analystes manquent : ni les GPU ni les ASICs ne sont le véritable goulot d’étranglement — et c’est là que se trouve la véritable opportunité.

La contrainte invisible qui reconfigure l’économie de l’IA

Les accélérateurs de Nvidia et les processeurs personnalisés de Broadcom dépendent entièrement de la mémoire à haute bande passante (HBM). Cette technologie de mémoire spécialisée permet des vitesses de transfert de données ultra-rapides, maximise l’efficacité de la bande passante et réduit considérablement la latence par rapport aux puces mémoire conventionnelles. Sans HBM, même les puces d’IA les plus puissantes deviennent limitées, incapables de tirer pleinement parti de leurs capacités de calcul dans les environnements de centres de données.

Le marché ressent déjà cette pression. Micron Technology, un leader mondial dans la fabrication de mémoire, prévoit que les revenus de l’HBM passeront de $35 milliard en 2025 à $100 milliard d’ici 2028. Cette demande explosive reflète une vérité fondamentale : les puces les plus en vogue pour alimenter l’IA en 2026 ne sont pas les processeurs — ce sont la mémoire qui les alimente.

Pourquoi cela concerne votre portefeuille

Les performances récentes de Micron illustrent cette dynamique. Au cours du premier trimestre fiscal 2026 (se terminant le 27 novembre), le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 57 % en glissement annuel pour atteindre 13,6 milliards de dollars, tandis que le bénéfice non-GAAP a presque triplé pour atteindre 4,78 dollars par action. La direction a déjà engagé toute sa capacité de production d’HBM pour 2026 via des accords anticipés avec de grands concepteurs de puces — un signal remarquable du déséquilibre entre l’offre et la demande.

Les analystes prévoient une augmentation de 288 % du bénéfice de Micron cette année, atteignant 32,14 dollars par action, portée par la combinaison de volumes plus élevés et d’un pouvoir de fixation des prix élevé. Actuellement négociée à moins de 10 fois le bénéfice prévu, l’action reflète le retard du marché à reconnaître où se trouve réellement le goulot d’étranglement de l’IA.

Alors que le boom de l’infrastructure de l’IA s’accélère en 2026, les investisseurs souhaitant profiter de ce cycle doivent comprendre que les puces les plus précieuses ne sont pas toujours celles qui sont les plus visibles. Les véritables gagnants sont les entreprises qui résolvent les contraintes d’approvisionnement que même les meilleurs processeurs ne peuvent surmonter.