Les tensions géopolitiques et l'incertitude commerciale pèsent sur les marchés boursiers canadiens

Les marchés boursiers canadiens ont reculé lundi alors que la reprise des échanges après la pause de Noël s’accompagnait d’une attitude prudente de la part des investisseurs face à l’intensification des tensions géopolitiques et à la montée des inquiétudes concernant les relations commerciales avec les États-Unis. L’indice composite S&P/TSX a clôturé la séance à 31 896,59, en baisse de 103,17 points, soit une perte de 0,32 % par rapport à la clôture précédente.

Performance du marché et répartition sectorielle

Le sentiment général du marché reflétait des dynamiques mitigées à travers les 11 principaux secteurs. Sept secteurs ont réussi à progresser lors de la séance de trading, avec les Services de communication en tête avec une hausse de 1,13 %. Les actions du secteur de l’énergie ont augmenté de 1,01 %, tandis que les biens de consommation de base et l’immobilier ont montré une modeste résistance avec des gains respectifs de 0,54 % et 0,39 %.

Inversement, le secteur des Matériaux s’est avéré être le plus mauvais élève, en baisse de 2,88 %, suivi par la chute de 1,50 % du secteur de la Santé et de 0,46 % pour la Technologie de l’information. Les biens de consommation discrétionnaire ont également subi des vents contraires, en recul de 0,19 %.

Parmi les valeurs vedettes, BCE Inc a bondi de 1,84 %, Telus Corp a progressé de 1,54 %, tandis que Terravest Capital Inc et Jamieson Wellness Inc ont respectivement gagné 3,35 % et 1,71 %. À la baisse, Curaleaf Holdings Inc et Perpetua Resources Corp ont connu des baisses importantes de 6,38 % et 6,88 %. Agnico Eagle Mines Ltd a chuté de 5,25 %, et Orla Mining Ltd a reculé de 5,64 %. Les actions minières ont été particulièrement sous pression, le prix de l’or ayant reculé suite à des prises de bénéfices après des pics précédents.

Aide à l’Ukraine et progrès diplomatiques influencent le sentiment du marché

Un contexte crucial pour les mouvements du marché aujourd’hui concerne l’accélération des initiatives diplomatiques et des paquets de soutien économique. La récente visite du président ukrainien Volodymyr Zelenskyy en Amérique du Nord comprenait des discussions avec le président américain Donald Trump à Mar-a-Lago, où les deux parties ont qualifié leur conversation de « progressive ». L’engagement parallèle de Trump avec le président russe Vladimir Poutine a abouti à ce qui a été décrit comme un dialogue « productif » visant à obtenir une cessation des hostilités.

Ces démarches diplomatiques ont initialement soutenu le sentiment de risque, mais l’optimisme s’est avéré de courte durée. De nouveaux échanges de frappes militaires ciblant les infrastructures énergétiques russes et ukrainiennes ont ravivé les inquiétudes quant à une escalade. Par ailleurs, l’engagement du Canada de fournir 2,5 milliards de dollars supplémentaires d’aide économique à l’Ukraine — s’ajoutant à son soutien cumulé de $22 milliards depuis 2022 — reflète la position géopolitique d’Ottawa, bien que ce geste ait rencontré des critiques domestiques dans un contexte de pressions économiques continues.

Tensions commerciales et négociations CUSMA en toile de fond

Peut-être la préoccupation la plus pressante pour les acteurs du marché canadien reste l’évolution de l’environnement commercial entre les États-Unis et le Canada. Depuis août, des tarifs de 35 % imposés par l’administration Trump sur les exportations canadiennes ont créé des vents contraires importants pour des industries clés telles que l’acier, l’aluminium, l’automobile et le bois d’œuvre. Malgré des négociations en cours, Trump a suspendu brusquement les discussions commerciales avec le Canada, amplifiant l’incertitude.

Le renouvellement imminent de l’Accord Canada-États-Unis-Mexique (CUSMA), prévu pour 2025, revêt une importance cruciale pour la trajectoire économique du Canada. Environ trois quarts des exportations canadiennes s’écoulent vers les États-Unis, la plupart transitant actuellement par les corridors CUSMA qui offrent des exemptions tarifaires. Étant donné que deux tiers de la production économique du Canada proviennent du commerce international, toute perturbation importante comporte des risques systémiques considérables.

Les récentes délibérations de la Banque du Canada ont explicitement souligné l’incertitude liée au renouvellement de CUSMA comme une menace principale pour l’investissement des entreprises et les perspectives de croissance économique. Les observateurs du marché anticipent que les minutes de la Réserve fédérale, qui seront publiées demain, pourraient donner un aperçu de la trajectoire des taux d’intérêt, influençant potentiellement la position des investisseurs à l’approche de la fin de l’année.

Perspectives du marché

Teck Resources Ltd et Peyto Exploration and Development Corp ont été les principaux moteurs de la hausse lors de la séance. La convergence des risques géopolitiques, de l’incertitude sur la politique commerciale et de la volatilité des prix des matières premières continue de créer un contexte complexe pour l’évaluation des actions à l’approche de 2024.