Pourquoi l'action Bloom Energy est devenue le surprise gagnant du marché : l'explosion des centres de données IA expliquée

L’ascension de Bloom Energy en 2025 a été tout simplement remarquable. Avec des valorisations boursières en hausse de plus de 300 %, le spécialiste des piles à combustible à hydrogène a capté l’attention des investisseurs de manière exceptionnelle, surpassant de nombreuses entreprises énergétiques. Mais derrière ces citations impressionnantes et cette hausse du cours de l’action se cache une histoire captivante sur la demande d’infrastructure qui redéfinit le secteur de l’énergie.

La force irrésistible : la soif d’énergie des centres de données

L’explosion de l’infrastructure d’intelligence artificielle a créé une crise sans précédent—celle de l’approvisionnement en électricité. Les centres de données modernes consomment des quantités stupéfiantes d’énergie pour faire fonctionner leurs puces de traitement, leurs systèmes de refroidissement et leur équipement de support 24h/24 et 7j/7. Contrairement aux installations traditionnelles, ces opérations ne peuvent tolérer aucune panne du réseau électrique. Elles ont besoin d’une fiabilité 24/7, 365 jours par an.

Cette exigence de fiabilité a transformé les piles à combustible, autrefois une technologie de niche, en infrastructure critique. Bloom Energy s’est positionnée parfaitement à cette intersection.

Les partenariats stratégiques valident le modèle

La validation est indéniable. Equinix, l’un des plus grands opérateurs de centres de données au monde, a déployé les piles à combustible de nouvelle génération de Bloom Energy dans 19 installations pour la production d’énergie sur site. Oracle a intégré cette technologie dans son infrastructure de centres de données cloud. Plus significatif encore, Brookfield Asset Management s’est engagé dans un partenariat stratégique de $5 milliard, désignant Bloom Energy comme son fournisseur privilégié pour les usines d’IA à l’échelle mondiale, avec une capacité potentielle de déploiement atteignant 1 GW.

Il ne s’agit pas de projets pilotes—ce sont des engagements à l’échelle de l’entreprise, signalant une demande structurelle.

Accélération des revenus et inflexion de rentabilité

La dynamique financière confirme que l’adoption par le marché est réelle. Bloom Energy a annoncé un chiffre d’affaires du troisième trimestre de $519 millions, en croissance de 57 % par rapport à l’année précédente, marquant le quatrième trimestre consécutif de revenus records. Plus impressionnant encore, l’entreprise a dégagé un résultat d’exploitation de 7,8 millions de dollars, inversant la perte de 9,7 millions de dollars de la période précédente.

Cette inflexion de rentabilité est importante. Elle montre que le modèle économique s’étend de manière efficace, et pas seulement que le chiffre d’affaires augmente.

Le marché adressable : ce n’est que le début

Le déploiement actuel s’élève à environ 1,5 GW répartis sur 1 200 sites dans plusieurs pays. La capacité de fabrication devrait atteindre 2 GW d’ici la fin 2026, avec une infrastructure existante potentiellement évolutive jusqu’à 5 GW.

Considérons le contexte du marché : la demande en énergie des centres de données aux États-Unis devrait atteindre 106 GW d’ici 2035, contre 25 GW actuellement. Cela représente une expansion quadruple en moins d’une décennie. À l’échelle mondiale, l’opportunité se multiplie encore davantage avec l’expansion continue du cloud computing, du traitement IA et de l’infrastructure cryptomonnaie.

Le marché actuel adressable de Bloom Energy représente peut-être 1 à 2 % de la demande anticipée. La voie de croissance est véritablement immense.

Qu’est-ce qui pourrait ralentir la dynamique ?

Bien que les fondamentaux semblent convaincants, les investisseurs doivent envisager des scénarios réalistes. La hausse annuelle de 300 % ne se reproduira probablement pas en 2026—ce n’est pas du pessimisme, c’est une réalité mathématique. La valorisation a son importance. La concurrence pourrait s’intensifier à mesure que le marché se réveille face aux opportunités des piles à combustible. Des contraintes dans la chaîne d’approvisionnement pourraient apparaître à mesure que la production s’accélère. Des changements réglementaires autour de la production d’hydrogène pourraient également impacter l’économie.

Cependant, ces risques semblent gérables par rapport aux vents favorables de fond. La prolifération des centres de données n’est pas cyclique—elle est structurelle. Chaque année, de nouvelles applications d’IA, de nouveaux besoins en traitement et une nouvelle urgence pour la fiabilité énergétique apparaissent.

La conclusion

La montée en puissance de Bloom Energy en 2025 ne s’est pas construite sur du battage médiatique. Elle repose sur une traction commerciale réelle, des partenariats stratégiques avec des leaders mondiaux, et une inflexion du marché qui ne fait que commencer. Bien que les citations actuelles puissent déjà intégrer le momentum à court terme, le positionnement de l’entreprise dans le boom de l’infrastructure IA laisse entrevoir un potentiel de création de valeur significatif à venir.

La fête n’est pas finie—elle passe simplement d’un mouvement surprise à une opportunité reconnue.