Le jeu à long terme : pourquoi ces trois actions fractionnées restent attractives jusqu'en 2035 et au-delà

Le Signal de Fractionnement d’Actions : Ce Que Cela Signifie Vraiment pour les Investisseurs Patientes

Lorsque la direction décide de fractionner des actions, ce n’est que rarement arbitraire. Les entreprises effectuent généralement cette démarche après une appréciation agressive du prix, ce qui indique une confiance interne quant à une expansion soutenue à venir. Au cours des dernières années, de nombreuses actions ont effectué des fractionnements, mais leurs trajectoires à long terme diffèrent radicalement. Si vous souhaitez déployer du capital avec un horizon de plusieurs décennies, voici ce qui distingue le blé de l’ivraie.

Amazon : Le Géant du Cloud et du Commerce Réinventant ses Centres de Profit

Amazon (NASDAQ : AMZN) a réalisé quatre fractionnements majeurs — notamment un ajustement de 20 pour 1 en juin 2022, marquant le premier fractionnement depuis la fin des années 1990. Les conséquences ont été frappantes : les actions ont augmenté d’environ 170 % dans les années suivant cette restructuration.

Ce qui rend Amazon particulièrement intéressant, ce n’est pas une seule ligne d’activité, mais la façon dont plusieurs moteurs fonctionnent simultanément. AWS reste la pièce maîtresse — la plateforme cloud dominante sur la planète. Alors que les entreprises s’efforcent d’intégrer des capacités d’IA dans leurs opérations, elles orientent des demandes informatiques sans précédent vers l’infrastructure AWS. La stratégie d’Amazon sur ses propres puces (Trainium et Inferentia) crée un avantage en termes de coûts que ses concurrents auront du mal à reproduire, verrouillant ainsi la clientèle et élargissant les marges.

Mais voici où cela devient intéressant : le segment publicitaire est désormais le moteur de la croissance des profits. Le chiffre d’affaires dans cette catégorie a accéléré de 22 % pour atteindre 17,7 milliards de dollars au dernier trimestre, et il opère avec des marges qui surpassent largement celles du commerce électronique. En contrôlant la destination des achats et en utilisant des données clients de première partie, Amazon vend de la publicité basée sur l’intention que les vendeurs ne peuvent ignorer — un modèle d’affaires en duopole.

Le commerce électronique lui-même, bien qu’il mûrisse en Amérique du Nord, bénéficie d’une optimisation logistique incessante. Les investissements dans l’automatisation et le déploiement de la robotique devraient encore réduire les coûts d’exploitation. L’écosystème Prime — comptant plus de 240 millions de membres dans le monde — crée une barrière par la commodité et la fidélité. Les abonnés utilisent Amazon pour le streaming, les services pharmaceutiques et le shopping en un clic, favorisant la consolidation de leur part de portefeuille.

Les résultats trimestriels récents confirment cette thèse : 180,2 milliards de dollars de ventes nettes (en hausse de 13 % d’une année sur l’autre), 17,4 milliards de dollars de résultat opérationnel, et une croissance d’AWS accélérant à 20 % à mesure que les charges de travail en IA s’intensifient. Sur une perspective de dix ans, cette entreprise dispose de multiples voies pour créer de la valeur pour ses actionnaires.

Netflix : De la Métrique d’Abonnés à l’Expansion des Marges et de Nouvelles Sources de Revenus

Netflix (NASDAQ : NFLX) a effectué trois fractionnements dans son histoire — 2 pour 1 en 2004, 7 pour 1 en 2015, et plus récemment 10 pour 1 en novembre 2025. Le point d’inflexion stratégique n’est plus le nombre d’abonnés ; il s’agit de rentabilité et de diversification des activités.

Le segment avec publicité gagne rapidement du terrain et devrait doubler sa part de revenus d’ici 2025. Par ailleurs, Netflix teste des jeux vidéo, des événements sportifs en direct et des produits dérivés — chacun représentant une nouvelle source de revenus que les acteurs établis ne peuvent pas facilement défendre. Cette approche de portefeuille protège l’entreprise contre la saturation naturelle des abonnements en streaming sur les marchés développés.

L’histoire des marges est convaincante : le troisième trimestre 2025 a généré 11,5 milliards de dollars de revenus (en hausse de 17 % d’une année sur l’autre), tout en maintenant une marge opérationnelle de 28 %. La trésorerie libre a atteint 2,7 milliards de dollars ce trimestre, avec une prévision d’environ $9 milliard pour l’année complète. C’est le profil de génération de cash d’une plateforme à grande échelle, pas celui d’une entreprise en phase de croissance cherchant la rentabilité.

À l’international, il reste un potentiel important. L’Asie, l’Europe et l’Amérique latine sont encore sous-saturées, et la capacité de Netflix à produire des contenus locaux qui résonnent à l’échelle mondiale — Squid Game, Stranger Things( — crée un avantage durable en matière de contenu. La marque elle-même est devenue synonyme de streaming — les concurrents ont du mal à dépasser ce positionnement.

Netflix a également démontré une puissance tarifaire exceptionnelle, en augmentant les coûts d’abonnement tout en absorbant peu de churn. Cette flexibilité indique une véritable valeur pour le client et une faible élasticité. Des possibilités spéculatives — telles que des acquisitions stratégiques de contenus — pourraient renforcer encore sa position, même si des obstacles réglementaires subsistent.

Nvidia : La Fondation de l’IA avec un Écosystème et un Moat Difficile à Franchir

Nvidia [)NASDAQ : NVDA(])/market-activity/stocks/nvda( a connu six fractionnements, le plus récent étant un ajustement de 10 pour 1 effectué le 10 juin 2024. Après ce fractionnement, les actions ont apprécié environ 55 %.

L’entreprise se trouve au cœur de la construction de l’infrastructure IA. Ses résultats du troisième trimestre 2026 )se terminant en octobre 2025( ont été stupéfiants : )milliard de dollars de revenus $57 en hausse de 62 % d’une année sur l’autre(, avec un bénéfice par action de 1,30 $. La division data center seule a généré 51,2 milliards de dollars, soit une hausse de 66 % d’une année sur l’autre. Ce ne sont pas des chiffres de croissance modestes ; ils reflètent une industrie en phase initiale d’un changement structurel.

Nvidia détient une part estimée de 80 à 90 % des puces IA pour centres de données. Les GPU portant la marque Nvidia sont la norme de l’industrie pour l’entraînement et l’inférence. Mais la véritable défense réside dans CUDA — son architecture de calcul propriétaire. CUDA est devenue la norme de facto pour la programmation GPU. Des millions de développeurs dans le monde optimisent leur code pour CUDA ; tout un écosystème de bibliothèques, de frameworks et d’outils tourne autour.

Cela crée un effet de réseau avec des coûts de changement prohibitifs. Déplacer des charges de travail hors de CUDA nécessite de former à nouveau les talents, de réécrire le code et de reconstruire la connaissance institutionnelle — des frictions qui s’accumulent avec le temps. Nvidia renforce cet avantage en optimisant en permanence CUDA pour ses dernières générations de GPU, garantissant une position de leader en performance que les concurrents hardware ont du mal à égaler.

Le pipeline de demande est extraordinaire : )milliard de dollars de commandes en retard jusqu’à la fin de 2026 pour les nouvelles architectures de puces $500 Blackwell, Rubin(. Au-delà des centres de données, Nvidia s’étend dans la robotique, les systèmes autonomes et les jumeaux numériques industriels — des marchés pouvant représenter des trillions d’opportunités adressables.

La Thèse sur une Décennie : Pourquoi Ces Entreprises Méritent Votre Capital Patient

Les fractionnements d’actions accompagnent souvent des périodes d’inflexion et d’optimisme des investisseurs. Ces trois entreprises ne se contentent pas de surfer sur la vague de l’IA — elles construisent l’infrastructure sur laquelle cette vague vient s’écraser. Chacune doit faire face à des obstacles à court terme )examen réglementaire, menaces concurrentielles, saturation du marché dans certains segments(, mais les tendances fondamentales de la demande restent intactes.

Pour les investisseurs ayant un horizon de plus de 10 ans et convaincus de la poursuite de la disruption technologique, le rapport risque/rendement penche favorablement. La question n’est pas de savoir si ces secteurs vont croître, mais quels acteurs domineront cette croissance. Ces trois entreprises ont déjà démontré leur excellence opérationnelle, leur discipline en matière de capital et la résilience de leur écosystème pour maintenir leur leadership sur une décennie.